加密货币分析师James Check表示，比特币财库策略正达到一个临界点，新进入者将发现“没有严肃的利基市场”很难获得动力。

这位加密货币分析师指出，比特币财库策略的生命周期可能比较多人预期的要短，并警告说，对于新进入该领域的公司来说，轻松获得的上涨空间或许已经过去。

“我的直觉是，比特币财库策略的生命周期比大多数人预期的要短得多，”Glassnode首席分析师James Check在周五的X平台上表示。

对新比特币财库公司来说“可能已经结束”

“对许多新进入者来说，可能已经结束了，”Check指出。他强调，这不仅仅是“比较竞赛”的问题，而在于公司产品和策略在长期比特币（BTC）积累上的可持续性。

Check表示，随着投资者青睐早期参与者，新兴的比特币财库公司正面临越来越大的挑战。“没有人想要第50家财库公司，”Check说道。

“我认为我们已经接近‘拿出实力’的阶段，随机的X公司将越来越难以维持溢价，并在没有严肃利基市场的情况下起步。”

根据BitcoinTreasuries的数据，截至上周五，至少有21个实体将比特币作为储备资产。最大的公开比特币财库——Michael Saylor的Strategy（MSTR）持有597,325枚BTC，而第二大持有者MARA Holdings持有50,000枚BTC，约为前者的十二分之一。

Check表示，初创比特币财库公司吸引的是散户投资者，但他警告这些投资者“没有无限的资金”可供支配。

Check承认很难为这些新兴公司的低迷期判断一个确切的时间框架，尽管他对比特币价格持“看涨”态度。根据CoinMarketCap的数据，比特币在发稿时的交易价格为107,990美元，较历史高点111,970美元下跌约3.70%。

“这实际上是一个光谱，”他说，并指出比如，Strategy的成长空间要远大于第300家进入市场的比特币财库公司。

Check表示，他认同Taproot Wizards联合创始人Udi Wizardheimer的观点，认为一些公司使用比特币财库策略作为快速盈利的手段，却未能完全理解其长期目标。

“弱者”可能被更大的比特币玩家收购

“许多筹集资金的人只是看到了轻松赚钱的机会，但对自己在做什么却毫无头绪，”Wizardheimer评论道。

他补充说：“我认为他们需要时间来厘清思路。”

“弱者可能会被强者以折扣价收购，这一趋势可能仍将经历几个发展阶段。”

近期，对于采用比特币财库策略的公司引发了一些质疑。

风险投资公司Breed在6月29日的报告中指出，只有少数比特币财库公司能够经受时间考验，避开净资产价值（NAV）交易所造成的暴跌困境。

在6月11日，GoMining Institutional董事总经理Fakhul Miah向Cointelegraph表示，他最担心的就是“模仿者”。

他指出：“目前有其他公司尝试在没有适当保障机制或风险管理的情况下创建比特币银行。如果这些小公司崩溃，我们可能会看到连锁反应，损害比特币的形象。”

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