随着比特币（BTC）价格创下新高，山寨币随之上涨，交易员们开始关注新的超级周期是否已经开启。

关键要点：

• 机构资金流入持续增长，但散户投资者的兴趣及应用商店的排名依然偏低。

• 美元走弱或主要ETF的采用可能会推动加密市场市值突破以前的高点。

交易者常常急切等待加密超级周期的开启，这种现象偏离了传统的四年周期，通常在比特币（BTC）减半后会迎来收益。

自2021年以来，一些分析师提出了新的观点，认为加密市场可能会突破400%的旧高点。例如，X用户CryptoKaleo最近发布了一则关于“真正”超级周期的帖子。

即便CryptoKaleo所分享的假设被证明准确，但依然为时尚早来判断市场已进入加密超级周期。目前的总市值为3.4万亿美元，仅比2021年11月记录的2.65万亿美元高出29%。

尽管目前这一预测尚未实现，但有一些因素可能确认超级周期的开启。

美元走弱、加密ETF增长与战略比特币储备

其中一个催化剂是美元指数（DXY）跌破95，这是自2021年11月以来再次出现的水平。美元对其他主要法定货币的持续走弱，意味着投资者对美国财政状况的不安加剧。在这种情况下，公众持有的24.7万亿美元美国国债中的一部分可能会流入包括加密货币在内的替代资产。

另一个潜在的关键驱动因素是交易所交易基金（ETF）行业的飞速扩张。尽管近期势头强劲，但目前管理的与加密相关的资产仅为1900亿美元，相较于传统资产类别仍显不足。与之相比，仅三大标普500 ETF就控制着合计2万亿美元的资产。

尽管初期热情高涨，但美国政府的战略比特币储备计划仍不明晰。如果特朗普政府能积累至少20万枚BTC，可能会显著改变市场情绪。类似的影响也可能来自谷歌、苹果或微软等科技巨头的企业财务分配。

散户投资者兴趣与行业主题炒作

散户投资者的参与在推动超级周期中扮演了重要角色。“购买比特币”和“购买加密货币”等关键词的搜索量在过去五个月内保持平稳，远低于2024年11月时的高点。同样，Coinbase和Robinhood应用在美国应用商店的排名在过去三个月中有所下降。

尽管在本轮周期中机构资本占据主导地位，但由散户推动的FOMO（害怕错失机会）仍然是市场快速增长的重要动力。另一个关键的信号将是山寨币行业叙事的复兴——不论是由AI代币、赌场币还是经典的猫狗主题模因代币所推动。

目前，根据CoinMarketCap的数据，模因币的市值为685亿美元，较2024年12月创下的1405亿美元历史高点有明显下降。

这些情况依旧具有投机性质，并受不可预测的宏观经济与地缘政治发展的影响，包括美国联邦储备能否成功避免衰退，以及全球贸易关系的变化。

然而，市场越接近满足这些条件，市值超过13.2万亿美元的可能性就越大，这意味着比2021年11月的峰值可能增长400%。

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