比特币已成功摆脱自身的减半周期影响，融入美股及全球经济大周期，加密市场正走向更加成熟的阶段，未来走势将与宏观经济政策及资金流向紧密相关。

在加密货币市场风起云涌之际，一个颠覆性的观点正在形成：比特币已经摆脱自身减半周期的影响，正式融入美股及整体经济周期中。蓝港互动创始人王峰近日表示，这一趋势不仅适用于比特币，以太坊及其背后的加密浪潮也有可能出现类似的发展。这一观点的成立将彻底改变我们对加密货币市场运行规律的认知。在美联储降息预期升温和市场流动性充裕的背景下，比特币和以太坊的未来走势将与全球宏观经济周期密切相关。

一、比特币摆脱“减半周期”：融入美股及整体经济周期

• 王峰的观点： 8月24日，王峰在推特上表示，他认为比特币已摆脱自身减半周期的影响，正式进入美股及整体经济周期之中。他相信，以太坊及其背后的加密浪潮也可能出现类似趋势，然而这仍需进一步观察。

• 传统金融的认可： 这一观点的提出正值比特币的机构级资产合法性日益增强，以及传统金融市场对其接受度逐步提升的背景之下。

二、加密周期早期阶段：Tom Lee的判断与资金流向

• 未持有加密资产比例上升： 8月24日，Tom Lee在X平台发文表示，摩根士丹利的调查显示，未持有加密资产的比例预计在2025年将上升至82%（2024年为69%）。他认为这一比例上升表明当前仍处于加密周期的早期阶段。

• ETH交易平台流量占比： 8月24日，链上数据分析师Murphy指出，ETH的交易流量占比显著提升。在8月15日，ETH的流量占比已达到48%，创下本轮周期的最高点。这意味着进出交易平台的资金几乎一半为ETH，表明市场对ETH的关注度极高。

• ETH/BTC汇率： 通过对近10年ETH/BTC汇率的数据分析可以发现，两者的汇率趋势高度一致。当资金开始关注ETH时，ETH的汇率通常会走强。目前ETH/BTC汇率仅约为0.04，仍远低于2021年的0.08，表明ETH/BTC汇率仍处于低估状态，理论上有向上的潜力。

三、牛市终局？交易员的谨慎与策略调整

• 牛市终局论： 8月24日，交易员Eugene Ng Ah Sio在个人频道发文称，当前牛市周期即将结束，他认为这种状态不会持续超过几个月，所有边际买家都在逐步转向购买加密货币，比特币和以太坊已触及历史新高。

• 策略调整： Eugene设定的以太坊/比特币汇率0.04高位目标已达成，这对他而言意味着ETH的交易实际上已结束。他不再采取激进策略，将重心转向资本保全，可能会错过后续的行情波动，但这并不影响他的交易体系。他依然看好多头，但净头寸大幅降低，计划通过加密财库储备公司的mNAV指标再度重返市场，预计当周期结束时，许多加密财库储备公司的交易价格将低于1倍mNAV。

四、美联储政策转向：降息预期与通胀压力

• 鲍威尔的转变： 8月24日，The Kobeissi Letter发布市场分析指出，美联储主席鲍威尔已做出重大让步，预计美联储将在一个月后降息，原因归咎于“劳动力市场疲软”。

• 通胀压力： 与此同时，生产者物价指数（PPI）通胀率增幅达到三年来最高，消费者物价指数（CPI）通胀率连续53个月高于2%。

• 美联储的双重使命： 美联储的职责是降低失业并避免通货膨胀/通货紧缩，这被称为它的“双重使命”。自2021年起，美联储一直聚焦于通胀问题，但鲍威尔近期的发言显示出政策立场的转变：“风险平衡的变化可能需要我们调整政策。”换句话说，美联储目前认为失业风险高于通货膨胀，暗示降息即将到来。

结语：

比特币已摆脱减半周期的影响，进入美股及整体经济周期，这一观点表明加密货币市场正向更深层次的成熟发展。在美联储降息预期升温及市场流动性宽松的大背景下，比特币与以太坊的未来走势将与全球宏观经济周期紧密联系。尽管部分交易员认为牛市即将结束并开始调整策略，但Tom Lee的判断及链上数据表明，加密周期仍处于早期阶段，资金对以太坊的关注持续上升。投资者应密切关注宏观经济政策及资金流向，以抓住加密市场未来的发展机遇。

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