“红色九月”向来被视为比特币（BTC）表现最差的月份，然而降息预期和机构资金的持续流入有可能帮助比特币延续其连胜势头。

比特币（BTC）刚刚结束了连续三年的夏季平均回报为负的趋势，如今却进入了被称为“红色九月”的最差月份。

之所以称九月为“红色”，是因为在过去12年（自2013年起），比特币（BTC）在九月的平均回报为-3.77%，是全年最低。值得注意的是，这一月也是中国在2017年和2021年实施双重重大加密货币禁令的月份。

这个纪录主要源于2017年至2022年连续六年的亏损。然而，进入2023年后，比特币（BTC）已经连续两年在九月实现上涨，其中2024年九月涨幅达7.29%，创造了历史最佳纪录。

这种现象也反映在股市中，九月同样是标普500指数全年表现最差的月份。投资者在夏季休假归来后更倾向于规避风险，因此在第四季度前开始对资产进行再平衡。

不过，这种低迷的趋势通常都不会持续。历史数据显示，九月的亏损往往会在十月得到扭转。根据CoinGlass的数据，十月已经连续六年实现上涨，而在比特币的历史中，仅有两次出现亏损。

红色九月的监管影响

在比特币（BTC）早期，价格波动大且市场追踪有限。2013年比特币首次突破1000美元，吸引了主流媒体的关注，相关档案记录也得到了进一步完善。同年，行业数据平台CoinMarketCap上线，而CoinGecko则于2014年面世。

在2013年至2016年间，比特币（BTC）在九月的表现各有两次上涨和两次下跌。特别是2017年，在首次代币发行（ICO）热潮的推动下，比特币（BTC）第二次突破1000美元，并首次突破2000美元。投机热潮导致中国央行于9月4日禁止ICO，开启了连续六年“红色九月”的新时代。韩国随后于9月29日实施ICO禁令，其他地区的监管机构也发布了相关警告。

此后，市场进入了首个加密寒冬，大多数ICO代币价格显著下跌。9月5日的媒体报道显示，高盛放弃加密货币交易部门的消息，被该行随后否认为“假新闻”。

2019年九月再次遭遇打击，备受期待的Bakkt比特币（BTC）期货正式上线。尽管市场对机构流入预期强烈，但低迷的交易量使得首秀被认为是失败。三天后，比特币（BTC）价格从接近1万美元暴跌至8000美元以下。根据Binance Research于2019年9月30日发布的报告，Bakkt的“令人失望的开局”是比特币（BTC）价格下跌的原因之一。

接下来三年九月的表现受疫情影响显著。疫情初期加强了比特币（BTC）作为抗通胀工具的角色，但2020年九月时，市场资金转向以太坊（ETH），开启了“DeFi夏季”的局面。

2021年九月，中国再次发布加密货币挖矿和交易禁令。到了2022年，Terra/LUNA于五月崩盘，使得市场遭遇重创，而在九月美联储第五次加息0.75个百分点，全年的加息次数达七次，进一步加剧了比特币（BTC）的跌势。

比特币的“红色九月”连败终结

在经历了连续六年九月亏损后，比特币（BTC）在2023年终于打破了这一连败趋势。关键的催化剂出现在8月29日，联邦上诉法院裁定美国证券交易委员会（SEC）拒绝Grayscale将其比特币信托转换为现货ETF的决定“武断且反复无常”。

这一裁决促使监管机构重新审查相关申请，市场信心随之重燃，人们普遍认为美国现货比特币（BTC）ETF的获批已成定局。令比特币（BTC）在九月实现约4%的上涨，而美联储在2022年3月开始连续12次会议中有11次加息后，于九月决定维持利率不变，进一步提振了市场情绪。

现货比特币（BTC）ETF于2024年初在美国获批并上市，到年中时，ETF的日均交易额已达数十亿美元。宏观环境也呈现良好态势，美联储于2024年9月18日实施减息，为自2020年3月以来首次。

在2024年9月16日，World Liberty Financial项目正式推出，并迅速成为美国大选的焦点。市场普遍认为该项目是特朗普阵营的新加密货币创举，发布时正值其成功竞选总统，显示出加密货币在最高政治层面的认可。

进一步降息或助比特币（BTC）突破“红色九月”魔咒

比特币（BTC）即将迎来2025年九月，这个时候它承载着历史的重压。长久以来，九月因监管冲击和紧缩周期而遭受市场打击，投资者情绪也因此受挫。

与以往的下行周期相比，今年的整体环境显得更加有利。目前，现货比特币（BTC）ETF持续实现数十亿美元的成交额，成为机构资金的重要来源。预计到2025年，越来越多的困境企业将采用比特币（BTC）作为资产管理策略以扭转颓势。

加密行业也传出了中国方面的最新猜测，关于监管层可能会允许与离岸人民币挂钩的稳定币流通的消息在八月传出，但目前官方尚未对此作出确认。

鲍威尔在他最后一次杰克逊霍尔演讲中发表了温和言论。来源：美联社

投资者的关注点主要集中在美国，美联储似乎正在调整其政策走向。2023年八月下旬，美联储主席鲍威尔在其任期结束前最后一次杰克逊霍尔演讲中（任期至2026年5月）透露了一些政策信号。此会议一直是全球经济领域备受瞩目的事件之一。

在2022年，鲍威尔曾警告称激进加息可能会给家庭和企业带来“痛苦”。而今年，他则转向更加鸽派的立场，表示“风险平衡正在改变”，美联储或将调整政策立场。

市场普遍预期，美联储将在9月16日至17日的联邦公开市场委员会会议上再次降息。

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