比特币矿工目前的积累速率表现出与2023年导致48%涨幅类似的趋势，但宏观经济风险或将限制BTC的上行潜力。

要点：

• 比特币矿工与企业的强劲BTC积累行为引发市场对BTC价格可能突破14万美元的猜测。

• 不断上升的通胀预期和减弱的消费者信心或将抑制BTC创下新高的可能性。

周五，BTC价格突破11.6万美元，这一涨势受到标普500指数创下历史新高和市场对美联储可能实施更宽松货币政策预期的推动。这一信号与2023年引发BTC价格上涨48%之前的情况十分相似，BTC的多头投资者因此从矿工的积累模式中获得了信心。

Glassnode的数据显示，矿工钱包已连续第三周增加BTC持仓，周二的净流入量达到573枚BTC的每日峰值，这是自2023年10月以来的最高水平。去年的强劲积累行为引发了12月初48%的价格回升，使交易者开始思考BTC是否会再次向15万美元进发。

市场的乐观情绪也受到BTC现货交易所交易基金（ETF）强劲资金流入的刺激，以及企业如Strategy（MSTR）、Metaplanet（MTPLF）和Cango Inc.（CANG）等持续购买行为的影响。根据BitcoinTreasuries.NET的数据，九月份全球前100家上市公司持有的BTC储备首次突破100万枚的关口。

矿工与企业在增长担忧中继续积累BTC

尽管未能进入标普500指数，迈克尔·塞勒的Strategy公司周一向美国证券交易委员会提交的文件中透露，已进行额外2.2亿美元的BTC收购。该公司市值达到950亿美元，跻身美国上市公司前115强，超过了穆迪、通用动力和戴尔科技。

在周三至周四期间，美国上市的现货比特币ETF吸引了13亿美元资金流入，使得总管理资产达到1480亿美元。iShares比特币信托基金（IBIT）以875亿美元的规模领先，随后是富达Wise Origin比特币基金（FBTC）的230亿美元和灰度比特币信托基金（GBTC）的206亿美元。

作为参考，黄金ETF作为最大的可交易资产类别，持有4310亿美元的资产，而根据世界黄金协会的数据，整体黄金市场的估值达到24.7万亿美元。即使剔除近50%与珠宝相关的黄金需求，比特币ETF行业在其2.3万亿美元市值中显示出更为深层的市场渗透率，尽管这些ETF产品仅在2024年上架。

然而，尽管市场认为到2025年底美国利率将有75%的可能性降至3.5%或更低，但BTC价格是否能达到14万元仍然未有定论。密歇根大学最新发布的调查显示，9月份的消费者信心降幅超出预期，同时由于关税影响的担忧，长期通胀预期升至3.9%。

业内专家指出，矿工和公司持续积累BTC营造了积极的市场氛围，但经济增长放缓的忧虑可能导致交易员在接下来几周采取更为谨慎的态度。

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