比特币价格正向12.5万美元的目标挺近。随着黄金价格的持续上涨和通胀风险的减弱，投资者对降息预期以及另类资产行情的信心显著增强。

要点：

• 超过3.13亿美元的比特币空头头寸被清算，反映出市场中空头被挤压的局面。

• 黄金价格持续走高，体现出投资者在降息预期增强背景下对避险资产的偏好增加。

本周四，比特币（BTC）一度突破12.1万美元，刷新七周高点，显示多头信心仍然强劲。相比8月中旬，当前市场环境更为有利——当时比特币曾短暂冲击12.4万美元，市场情绪较为紧张。

除衰退担忧减弱和黄金上涨外，比特币衍生品市场的动态也暗示着交易员正进行被动调整，通常这会为空头挤压提供良好土壤。

相较于8月中旬之前两个月，黄金价格一直在3400美元附近波动，而比特币则刷新了历史新高。那段时间，由于全球贸易紧张局势升级和美国对中国的临时90天进口关税减免到期，市场预期通胀压力将会加剧。

通胀风险的减弱与黄金回报的提升推动比特币（BTC）上涨

最新美国个人消费支出物价指数显示，8月同比上涨2.9%，符合市场预期。随着通胀压力减轻，交易员对美联储继续降息的信心也随之增加。

然而，8月初以高于12万美元买入的比特币交易者表现不如预期，部分原因是进口关税未能在短期内显著改善美国的贸易状况或零售销售。据世界黄金协会数据显示，全球央行持续增持黄金。截至10月，比特币的反弹也与黄金在六周内16%的涨幅同步上行。

根据CME FedWatch工具显示，到2024年1月，美联储降息至3.5%或以下的概率已升至40%，而8月中旬时仅为18%。虽然市场对通胀的预期偏乐观，但劳动力市场的持续疲软可能限制标普500指数等股市的进一步上涨，尤其在美国政府停摆不确定性上升的背景下尤为明显。

据路透社报道，周一美联储副主席Philip Jefferson表达了对劳动力市场的担忧，指出若缺乏支持，该市场可能出现压力。他将压力归因于特朗普政府的贸易政策、移民政策及其他措施，认为这些因素将在未来几个月影响劳动力市场，从而使投资者寻求新的对冲工具。

比特币（BTC）衍生品市场与AI行业担忧缓解带来的抛压减轻

数据显示，8月中旬比特币刷新历史高点之前的三天，市场对于上涨和下跌的预期比较均衡。但目前，同一时期的期权指标显示市场对回调的担忧较为温和，且看跌期权的溢价高于看涨期权，表明卖压有所减轻。

CoinGlass数据显示，周三至周四期间，市场去杠杆清算了超过3.13亿美元的比特币空头期货仓位，显示出在比特币突破12万美元后，市场反应似乎较为平淡。如果多头持续发力，未来大规模获利了结的可能性将进一步降低。

此外，OpenAI以创纪录的5000亿美元估值完成新一轮融资，成为缓解短期市场不确定性的一个积极因素。此前，限制美国对中国高端AI芯片出口，以及Meta公司暂停AI招聘，也说明人工智能行业正面临更为严格的监管环境。

随着投资者对美联储降息的预期不断增强，股市回调风险逐步降低，比特币向12.5万美元甚至更高的目标前景变得更加明朗。同时，黄金价格的持续走高，反映出市场对债券和股票之外的资产类别的持续偏好。

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