比特币价格再次跌至107,600美元，市场情绪转为更加谨慎。随着矿工资金开始流出，以及宏观经济环境的压力不断增加，分析师普遍将此次下跌视为一个潜在的买入窗口。

关键要点：

• 尽管价格仍在108,000美元附近波动，但看跌期权需求的上升和矿工BTC存款的增加，表明市场参与者变得更为谨慎和防御性。

• Bitwise的分析师指出，市场情绪出现深度下跌，通常预示反弹的可能性，此次回调被视作“逆向买入”的良好时机。

周四，比特币（BTC）一度跌至107,600美元，令部分交易者质疑是否意味着10月6日创下新高后的牛市已经告一段落。在矿工资金流出加剧的同时，期权市场发出的警示信号也令市场氛围更加紧张，区间支撑位108,000美元的坚守成为焦点。

比特币期权的delta偏斜已上升至10%以上，反映专业交易者为看跌（卖出）期权支付溢价，代表着市场上的看跌情绪正在增强。在中性市场环境下，该指标通常在-6%到+6%的范围内波动。更值得关注的是，自周五开始，偏斜程度持续上升，显示市场对比特币未来走势的信心有所减弱。

另外，美国总统特朗普确认与中国的贸易战尚未结束，这亦对市场情绪造成压力。据雅虎财经报道，特朗普威胁暂停中国对美国的大豆采购，并可能持续限制与中国的贸易合作。此外，美国经济数据的前景不明也加剧了不确定性，因为政府停摆仍在持续。

周四，Derbit平台上的看跌保护策略需求激增，相关看跌期权的交易量超过看涨期权50%，显示市场风险偏好趋于保守，并达到了近30天的最高水平。通常加密货币交易者心态较乐观，因此看跌与看涨期权的比率中性时大约在-20%，而现在则明显偏向看跌，表明市场对后市持谨慎态度。

比特币衍生品反映出美国宏观经济的恶化迹象

比特币市场的焦虑并非孤立现象，黄金价格也在周四创出新高，反映出全球避险情绪升温。与此同时，短期美国国债需求激增，尽管美联储官员在10月表态将可能继续降息——这通常会降低固定收益产品的吸引力，但投资者却争相寻求更安全的资产配置。

数据显示，美国2年期国债收益率已跌至三年来的最低水平，彰显投资者对政府债券的安全性更为青睐，接受的回报率相应降低。同期，黄金价格跃升至4,300美元，自9月以来涨幅达23%，据路透社报道，央行的黄金储备价值已超过其持有的美国国债仓位。

此外，科技板块表现积极，美国芯片制造商TSMC（台积电）上调了未来几年的业绩展望，银行业业绩也表现强劲，如美国银行和摩根士丹利发布的季度财报。然而，标准普尔500指数在周四仍下跌0.9%。金融时报报道称，道琼斯美国精选地区银行指数下跌了4.4%，部分金融机构在私募信贷市场出现亏损。

比特币矿工的资金流动依然受到关注，据CryptoQuant数据显示，过去一周矿工向交易所存入了约51,000枚比特币（价值超55亿美元），为今年7月以来的最大单周流出。分析师认为，这种行为通常暗示市场可能短期内偏向下行，矿工作为主要持币者的动态值得关注。

虽然比特币期权的市场信号显示市场对未来可能的调整保持警惕，但分析师强调，极端的悲观情绪反而可能成为逢低布局的机会。Bitwise的研究主管André Dragosch指出，今天的爆仓事件创造了“逆向买入”的潜在空间，建议投资者审慎把握市场低点。

综合来看，比特币仍存在进一步下行的可能，但目前看涨认沽期权的激增并不一定意味着看跌趋势会持续，许多外部宏观因素正促使投资者规避风险和寻求安全资产。

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