比特币市场周期可能会因宏观经济逆风而延长，主要原因是ISM制造业数据仍然疲软，显示经济中的不确定性持续存在，复苏速度放缓，从而影响加密市场的整体表现。

美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数（PMI）与比特币市场周期的主要峰值存在一定的历史相关性——如果这种模式持续重复，可能意味着此次周期将比以往更为漫长。

最初由Real Vision的Raoul Pal提出的ISM PMI与比特币（BTC）价格之间的相关性，后来在宏观分析为重点的加密货币研究者中获得了更多关注。

"过去三次比特币市场顶部大致与这个月份的周期性振荡指数同步，"分析师Colin Talks Crypto指出，他强调了比特币价格高点与PMI周期性峰值之间的反复对应关系。

Colin补充说，如果这种关系成立，"那么周期的持续时间可能远超比特币的历史平均周期，展现出更长的市场调整期。"

美国制造业的ISM制造业PMI已连续7个月保持在50点以下，显示行业处于收缩状态。若PMI重新升至50点以上，通常意味着经济进入再扩张阶段，这与比特币价格的表现更为强劲密切相关。

今年早些时候，PMI曾短暂突破50点，随后又回落至收缩区间，显示制造业经济仍在持续疲软。

美国制造业在关税压力和全球需求疲软中难以维持动力

制造业PMI表现出年初商业情绪的强劲反弹，部分源于对即将上任的特朗普政府的乐观预期及有利的政策预期。

但高关税、贸易政策不确定性以及全球需求持续低迷使行业面临压力，可能会延长而非缩短商业周期。

最新的ISM报告显示，9月份制造业略有回升，价格上涨，但出口和进口都在收缩，行业内部条件表现不一。

尽管整体表现疲软，ISM指出制造业在美国经济中的比重在逐步减少，意味着PMI的收缩未必直接预示经济衰退。此前，ISM观察到持续PMI高于42.3通常与更广泛的经济增长相关。

一位来自运输设备行业的采购经理在9月份告诉ISM，“业务依然低迷”，他提到利润压力加大，以及因关税而出现的“极端税负”推高了供应链成本。

他说：“我们面对投入成本和客户需求都在上涨的压力，公司开始通过加收附加费将关税成本转嫁给客户，价格涨幅高达20%。”

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