一个时代的投资先知谢幕，另一个时代的资产正在崛起。加密货币、稳定币以及区块链应用正不断重塑全球的投资与财富逻辑，推动着金融生态的变革。

星期一（11月10日），被誉为“奥马哈先知”的巴菲特发布了备受关注的年度股东信——这也是他正式宣布不再亲自撰写股东信和出席伯克希尔·哈撒韦股东大会的标志性时刻。这一决定象征着一个时代的终结，也代表着他对公司未来的全盘托付。

在信中，巴菲特回顾了几十年来奉行的价值投资理念和财富积累的逻辑，重申了长期持有与理性投资的重要性。但与此同时，市场的另一端仍在被加密货币的热潮所包围：尽管市场波动剧烈，比特币（BTC）和以太坊（ETH）等数字资产依然是全球资本和舆论的焦点。

一览巴菲特“谢幕信”核心内容

1. 声明“退出前线”：不再撰写年度报告、淡出股东大会

巴菲特直言：“我将不再撰写伯克希尔的年度报告，也不会在股东大会上发表长篇讲话。用英国人话说，我要‘退居幕后’了。” 这意味着他作为公司公共发声者的角色正式告一段落，并暗示下一份股东信将由继任者接手。

2. 接班人安排：全力推荐 Greg Abel 担任新任 CEO

巴菲特在信中盛赞Abel是“杰出的管理者、不知疲倦的工作者，以及诚实沟通者”，并表示：“Greg Abel完全达到了我为伯克希尔未来CEO设定的高标准。” 尽管自己逐渐退出管理岗位，但他仍会以持股股东的身份支持公司的稳定与发展，确保交接顺利进行。

3. 慈善捐赠提速：加快股份转赠行动

巴菲特透露，将把自己持有的A类股份转换为B类股份，然后转赠给包括Susan Thompson Buffett基金会、Sherwood基金会、Howard G. Buffett基金会和NoVo基金会在内的四个慈善机构。他强调：“我在有生之年加快执行慈善捐赠，这绝不意味着我对伯克希尔前景有任何悲观。”

4. 公司未来展望与价值投资警示：规模带来的挑战

巴菲特坦言，伯克希尔的庞大规模逐渐成为制约投资机会的因素：“考虑到公司的规模和市场环境，合适的投资项目逐渐减少——但并非没有。” 他同时表示，尽管短期表现不佳，但对公司未来依然持有略优于平均的乐观态度。

5. 个人反思与价值寄语：谦逊、感恩与坚持长期主义

巴菲特回忆自己：“令人惊讶的是，我总体感觉良好……我每周五天都在办公室，与出色的团队合作。” 他强调：“伟大并非靠积累大量财富，而是通过帮助他人实现价值……善意无成本，却价值无量。” 最后，他寄语股东：“仔细选择你的人生榜样，并不断努力成为更好的自己。你永远不会完美，但可以不断成长。”

巴菲特的质疑与市场现实的碰撞

作为一位引领价值投资的标杆，巴菲特长期对加密行业持批判态度。他曾直言：“数字货币几乎注定会有糟糕的结局，”并比喻比特币为“老鼠药”。他在采访中表示：“如果你给我全世界的比特币，报价25美元，我也不要，因为我不知道它能干什么？” 他认为，加密资产“无法生产任何实物”、“不提供服务”、“缺乏现金流”、也不具备传统投资中衡量“内在价值”的标准。

显然，巴菲特在价值投资体系中，对“只能由下一位买家接手”的资产抱有疑虑。

然而，市场表现却出现了显著反差。数据显示，自2015年以来，比特币累计涨幅约为319%，2015年投资1美元，到2025年可增值至约319美元以上；2023年涨幅约为155%，2024年涨幅约为121%。相比之下，伯克希尔·哈撒韦过去十年的年均回报率大约为13%，表现平稳而稳定。

此外，除了比特币，稳定币的崛起也在悄然改变市场格局。如USDT、USDC等美元锚定的稳定币，为高波动环境下的交易提供了极大便利，吸引了越来越多的机构和应用场景，包括去中心化金融（DeFi）和跨境支付。这些发展不仅强化了加密货币的流动性，也逐步丰富了其价值维度——不仅仅是投机工具，也开始承担货币替代和支付媒介的角色。

币安（Binance）创始人赵长鹏（CZ）曾在2018年公开表示，不认为巴菲特理解或接受加密货币，甚至称巴菲特在这一领域“犯了重大错误”。他指出，加密资产具有其独特的价值潜力，超出了传统投资框架的理解范围。 在一条推文中，CZ对巴菲特拒绝投资比特币的决定评论道：“没有人是所有事情的专家，也不存在百分百正确的判断。”

总结：

一个时代的投资先知逐渐退出舞台，新的资产类别正以令人瞩目的速度崛起。数字货币、去中心化金融、区块链技术和NFT等新兴领域，不仅重塑全球资本流动，还改变了我们对财富、价值和投资的认知。过去依赖企业盈利和现金流的标准，在加密经济中被网络效应、协议使用度和社区活跃度等指标所补充甚至取代。

时代在演进，金融格局也在快速重塑，价值的定义变得更加多元与动态。

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