摩根士丹利的策略师Denny Galindo将比特币的市场周期比作四季，强调当前的“秋季”阶段是锁定收益的最佳时机。他警示投资者应在加密市场即将迎来可能的“冬季”之前进行获利，提醒大家把握好“收获”的窗口。

摩根士丹利的策略分析师指出，加密市场已进入比特币四年周期的“秋季”阶段，建议投资者在可能到来的“冬季”来临前实现收益。

在“加密货币走向主流”播客中，Denny Galindo提到，历史数据显示比特币价格遵循着“三升一降”的周期性规律。基于这一认识，他敦促投资者趁“秋季”成熟之际锁定利润，准备迎接潜在的市场寒冬。

“目前我们正处于秋季，”他说。“秋季象征丰收的季节，是收获利益的最佳时期。但关键是要判断这个秋季会持续多久，以及冬季何时到来。”

“‘收获’这比喻暗示，华尔街的高管们正用周期性框架来理解比特币的市场节奏，这类似于商品或宏观经济中由流动性驱动的周期。”

比特币下行迹象：技术性熊市的到来

11月5日，比特币（BTC）价格跌破了99000美元，突破多个关键宏观技术指标，加剧了市场的担忧。CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺指出，这一价格下破使得BTC跌破了其365天移动平均线，显示市场情绪转向悲观。

365天移动平均线是反映市场整体趋势的重要技术指标之一，它的跌破通常被视为市场进入熊市的信号。分析师们普遍认为，这次下跌是市场情绪出现明显恶化的表现，并被看作强烈的看空信号。

Bitrue的研究分析师Andri Fauzan Adziima表示：“此次价格下跌正式标志着技术性熊市的开始。”

除了价格的剧烈波动，上周，加密市场的流动性也显示出明显的疲软。加密市场的主要做市商Wintermute在其博客中指出，市场流动性的主要驱动力——如稳定币、交易型基金（ETFs）和数字资产国库（DATs）——近期出现停滞，影响了市场的资金流动和交易活跃度。

机构投资者依然视比特币为对抗通胀的宏观对冲

虽然比特币价格仍充满波动，但机构投资者对其长期价值的看法依然乐观。

摩根士丹利的研究部门主管Michael Cyprys在一次播客中表示，尽管市场波动剧烈，但越来越多的机构投资者开始将比特币视作多元化投资组合的重要组成部分，甚至比作“数字黄金”，用以对冲通胀和货币贬值。

他指出，ETF的出现极大便利了机构的投资操作，使得布局比特币变得更加便捷，然而在实际操作中仍存在一些争议和障碍。“机构资金的配置速度较慢，主要受到内部流程、风险管理和长周期投资决策的限制。”

不过，随着监管环境日益清晰，相关基础设施不断完善，进入比特币市场的机构投资者数量不断增加。Cyprys强调，现货比特币和以太坊ETF已成为管理资产数十亿美元的重要工具。

根据SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF的资产净值已超过1370亿美元，而现货以太坊ETF的资产则约为224亿美元。

相关报道：Canary Capital提交文件显示，现货瑞波币（XRP）ETF或有望在本周推出，值得市场关注。