由于比特币出现新一轮的“死亡交叉”、市场对减息预期减弱，以及聪明资金的大规模做空，导致美国比特币交易所交易基金（ETF）在11月的资金净流出接近30亿美元，创下近年来的亏损纪录。

11月，比特币ETF的资金净流出金额接近30亿美元，表现为自贝莱德基金创下最大赎回日以来的最差月份。这一现象反映了市场情绪的明显转变。

根据Farside Investors的数据，截止周二，美国现货比特币（BTC）ETF连续五天亏损，再次出现3.72亿美元的净资金流出。

其中，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）ETF录得5.23亿美元的资金流出，创下自2024年1月推出以来最大的一天赎回额。

累计来看，11月份的总资金外流已达29.6亿美元，成为除2022年2月外，表现最差的月份。值得注意的是，贝莱德在此次资金外流中单独流失了21亿美元。

若未来一周内持续资金外流，可能会使总赎回金额超过2月份的35.6亿美元，届时将刷新ETF资金最差的单月纪录，尽管11月传统上是比特币表现较佳的月份之一，平均上涨41.22%。

专家指出，现货比特币ETF的持续流入是推动比特币在2025年前后走强的关键因素之一，渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick近期在接受Cointelegraph采访时提及了这一点。

根据CoinGlass的数据，尽管历史数据显示11月通常是比特币的强月，且BTC在此期间平均上涨41.22%，但近期ETF的资金流出仍在持续加剧，显示市场情绪趋于谨慎。

除比特币外，其他主流加密资产表现亦有分化。以太坊（ETH）ETF在周二录得7420万美元的资金外流，而Solana（SOL）ETF则吸引了2620万美元的资金流入，自推出以来累计投资已超过4.21亿美元（Farside Investors）。

降息预期减弱影响市场情绪

近期，比特币出现了本周期中的第4个“死亡交叉”，即短期价格动能指标跌破长期趋势线。这一技术信号历来被视为偏空指标，但也有分析认为，其背后可能暗藏底部反转的潜力，视宏观经济环境而定。Bitget Wallet的分析师Lacie Zhang表示：“这次死亡交叉出现时，市场流动性刚刚开始稳定，12月降息的概率从几乎确定的几乎降至50%，表明市场风险尚未解决。”

“这次，信号出现时正值流动性逐渐稳定，12月降息概率由几乎确定下降到约50%，市场的不确定性依然存在。”

在一些业内人士看来，关于利率调整的疑虑依然存在。比如，Bitmine Immersion主席Tom Lee提出警示，指出市场主要做市商面临财务赤字的风险，并对未来市场走向表达担忧。

目前，市场普遍预计美联储将在12月10日的会议上降低基准利率的概率为46%，较一个月前的93.7%大幅下降，反映出市场对未来加息路径的预期转变（数据来源：CME Group FedWatch）。

这一预期变动激发了一部分“聪明钱”——即高水平的机构交易者——重新布局。在Nansen等链上数据平台监测中，聪明钱交易者倾向于采取更短期、更偏向下行的策略，他们在过去24小时内增加了570万美元的空头仓位，净空头比比特币高达2.75亿美元，显示出对市场短期下行的预期;

此外，近年来关于IMF与萨尔瓦多比特币政策的争议再度引发关注。近期，萨尔瓦多以1亿美元的比特币购买行为被视为对国际金融机构压力的回应，相关质疑再次浮出水面，未来政策动向仍值得关注。