Strategy首席执行官Phong Le表示，只有在公司股价跌破其净资产价值（NAV）且融资渠道完全枯竭时，才会考虑出售比特币。这一举措被视为公司的一项财务战略。

Strategy的首席执行官Phong Le在近日接受采访时表示，只有当其股票价格跌破企业净资产价值（NAV），并且公司无法再获得新增资本时，才会考虑出售所持有的比特币资产。

在“What Bitcoin Did”节目中，Le指出，如果Strategy的股票相对NAV的倍数（mNAV）跌破1，同时融资途径完全关闭时，从数学角度而言，出售比特币用以保护每股比特币收益率是合理的策略。

但他强调，这只是最后的手段，而非公司的常规政策。他说：“我不希望成为一家频繁出售比特币的公司。”他还补充道，面对市场不利时，财务纪律应优先于情绪反应。

Strategy的操作模式是在股票以高于NAV的溢价交易期间，通过融资募集资金，然后用这部分资金购买比特币（BTC），以增加每股所持有的比特币数量。Le表示，当溢价消失且增发新股可能导致稀释时，出售部分比特币以满足财务需求，是符合股东利益的合理选择。

Strategy面临每年8亿美元的股息支付压力

在这一警示背景下，投资者关注该公司近期发行的优先股及相关的固定支付义务持续扩大。Le透露，随着近期债券到期，Strategy每年的支付义务将逼近7.5亿至8亿美元。公司计划主要利用在高于NAV的价格下发行股票融得的资本，来支付这些股息。

他表示：“我们每季度支付的股息越多，市场就越意识到，即使在熊市时期，我们依然会履行这些支付责任。这也会促使股价回升，市场对我们的信心逐步增强。”

除了财务机制外，Le还强调比特币作为一种稀缺、非主权资产，具有全球性吸引力的长期价值。他说：“比特币是非主权的，供应有限……无论是在澳大利亚、美国、乌克兰、土耳其、阿根廷、越南还是韩国，大家都喜欢比特币。”

Strategy推出“BTC信用”仪表盘

上周，Strategy推出了一款名为“BTC信用”的新型财务仪表盘，旨在应对比特币价格近期的下跌以及公司数字资产仓库股票的抛售，安抚投资者信心。作为全球最大的企业比特币持有者，公司表示，即使比特币价格保持在相对平稳状态，其股息支付能力仍可持续数十年。

Strategy还指出，如果比特币价格跌至其约75,000美元的平均购入成本，公司的债务偿付仍能保持良好覆盖，即使比特币价格下挫至25,000美元时，债务风险仍在可控范围内。

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