预计到2025年，BitMine和SharpLink等财务公司将联合购买价值200至400亿美元的以太坊，这一举措将推动DeFi历史上最大的资本注入，并可能引发新一轮的DeFi牛市，从而彻底改变加密市场的格局。

以太坊（ETH）市场正迎来前所未有的机构资金涌入！在比特币主导地位下降、山寨币搜索量激增的背景下，Framework Ventures的联合创始人Vance Spencer最近做出了一个惊人预测：预计BitMine与SharpLink等专注于以太坊的财务公司，将在2025年合计购买价值200至400亿美元的ETH。其中大部分ETH将注入链上借贷市场，以吸引稳定币进行循环或挖矿，这将成为DeFi历史上最大规模的资本注入。这股万亿资金的涌入，是否将标志着以太坊即将引爆新一轮DeFi牛市，从而完全改变加密市场的格局？

一、200-400亿美元ETH鲸吞计划：DeFi历史上最大资本注入

Vance Spencer的预测为以太坊市场描绘了一幅宏伟的蓝图。

• 巨额购买力： 据Spencer估计，BitMine和SharpLink将在2025年联合购买总值200至400亿美元的ETH。根据加密市场分析师RiskOnBobby的分析，这些专注于以太坊的财务公司预计将拨出约270亿美元用于ETH收购。这里面很大一部分来自于BitMine Immersion Technologies，该公司于8月12日提交了修正案，扩展了其200亿美元的按市价（ATM）股权计划。同时，由约瑟夫·鲁宾领导的SharpLink也计划筹集9亿美元用于后续的以太坊购买。

• DeFi的“输血”： Spencer指出，这些巨额ETH将被投入链上借贷市场，吸引稳定币进行循环使用或挖矿，这将成为DeFi历史上最大的主动资本注入。

• 潜在收购规模： Varys Capital的风险投资主管Tom Donleavy估算，按照当前市场价格，这样的资金池有望购买近600万枚ETH。这一数量大约占以太坊总供应量的5%，并且接近当前交易所持有以太坊总量的三分之一。

• 总持仓量： 根据战略ETH储备数据显示，71家专注于以太坊的资金管理公司目前持有357万枚ETH，价值达166.8亿美元，占总供应量的2.95%。这突显出这些企业和机构参与者正在稳步增加在以太坊的占有率。如果计划中的收购成功实施，国库持有的以太坊有可能上升至总供应量的10%左右。

二、市场结构变化：比特币主导地位下降，山寨币搜索量激增

以太坊资金涌入的背景是加密市场结构的显著变化。

• 比特币主导地位回落： 比特币在加密货币市场的份额已从仲夏的峰值回落至60%。从历史来看，这一门槛值表明资本开始转向以太坊、Solana和瑞波币等市值较大的山寨币，机构市场也出现类似的轮动。

• 山寨币搜索量激增： 谷歌对“山寨币”的搜索热度已达到五年来的最高水平，和以太坊成立时的关注度相当。搜索数据虽然不是直接交易活动的指标，但历史周期显示，零售关注度的攀升通常与山寨币反弹的初始阶段相一致。

• 资金流入山寨币： CoinShares的报告指出，自7月下旬以来，数字资产投资产品的每周流入量创下历史新高，总额达43.9亿美元，其中以太坊的流入量为21.2亿美元，几乎是该资产在之前单周流入量的两倍。

• 山寨币波动率扩大： 根据Kaiko第一季度的数据，山寨币与比特币之间的波动率差距正在扩大，这是以往山寨币市场早期常见的特征。

三、山寨币周期信号：历史模式与当前趋势的契合

当前的搜索兴趣上升、比特币主导地位下降、非比特币产品资金流入增加，以及山寨币交易场所杠杆使用率上升，等现象，与2017年和2021年主要山寨币周期之前的情况相似。

• 可持续性： 这一趋势的可持续性在于比特币是否在高点附近盘整或重新确立主导地位。历史表明，如果比特币价格突破60%左右的主导地位，其果断行动会削弱山寨币的表现，而比特币价格的持续区间波动可能会为更广泛的山寨币市场提供有利条件。

结语：

Framework Ventures的联合创始人Vance Spencer的惊人预测，预示着BitMine与SharpLink等巨头在2025年可能鲸吞200至400亿美元的ETH。这一DeFi历史上最大的主动资本注入预示着以太坊市场将迎来前所未有的流动性潮流。在比特币主导地位下降和山寨币搜索量激增的背景下，以太坊有望引爆新一轮DeFi牛市，彻底改变加密市场的格局。投资者应密切关注这些大公司的资金动向，抓住以太坊生态中的巨大机遇。

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