据报道，Hyperliquid的首个稳定币投票活动吸引了Paxos、Frax、Sky、Agora以及新晋的Native Markets等多个竞标方，数十亿美元的交易额和稳定币流动性成为行业关注的焦点。

距离Hyperliquid开放其首个原生稳定币USDH的发行提案已过去一周，平台将于本周日举行验证者投票，选出最终的胜出者。这一决策迅速成为行业内最受关注的社区事件之一。

Hyperliquid是一家专注于永续合约的去中心化交易所，计划于2024年11月推出自有Layer-1区块链网络，团队仅由11人组成，7月交易量达到3300亿美元。USDH将成为该平台首个美元锚定资产，旨在为用户提供稳定的计价和抵押工具，强化其生态系统的稳定性。

此次投票的最终目标是决定由哪家公司管理Hyperliquid的平台官方稳定币，并获得庞大的稳定币流动资金。

在竞赛过程中，出现了新的变数。周四，Ethena宣布撤回对USDH发行方的竞标，转而支持新晋提案方Native Markets。目前仍在竞争的提案方包括Paxos、Frax、Sky、Agora、Curve、OpenEden和BitGo等。

Native Markets

Native Markets是9月5日第一个提交USDH发行提案的团队。该团队成立专为发行Hyperliquid原生稳定币，承诺将在HyperEVM链上直接铸造USDH，同时将由储备产生的收益在HYPE回购和生态增长之间进行平均分配。

其储备管理方案依托Stripe的代币化平台Bridge，早期获验证者支持，但也引发竞争对手担忧，质疑Stripe区块链扩展计划可能带来的利益冲突问题。

该项目由Hyperliquid的投资人Max Fiege、前Uniswap Labs成员MC Lader以及区块链研究员Anish Agnihotri共同领导。

据Polymarket的预计胜率显示，目前支持Native Markets的概率为96%。

Paxos

同样在9月5日，稳定币基础设施企业Paxos提交了自己关于发行USDH的提案。这款稳定币专为Hyperliquid设计，符合美国《稳定币法案》（GENIUS Act）以及欧洲《加密资产市场法规》（MiCA）的法规规定。

提案中指出，USDH的储备利息中，有95%将用于回购Hyperliquid的原生代币HYPE，并将这些收益重新分配给验证者、用户和合作协议。

Paxos声称：“我们是唯一能发行并推广多款符合监管要求的稳定币的公司，包括Binance USD（资产规模达250亿美元）和PayPal USD（超过10亿美元）。”

此外，Paxos还承诺将USDH整合入其经纪平台，该平台已被PayPal及Venmo采用用于支付和转账用途。目前Polymarket上对此的预测支持概率为4%。

Sky

以太坊DeFi先驱、USDS（前称DAI）发行方Sky于9月8日提出了发行提案。Sky的亮点在于通过LayerZero协议实现USDH的多链原生流通，确保发行当天即可实现跨链转移。

团队还承诺将部分资产部署到Hyperliquid，为社区带来4.85%的USDH收益，利润将直接用于HYPE的回购和生态基金支持。

当前Polymarket的支持概率较低，不足1%。

Frax Finance

去中心化金融协议Frax Finance提出将USDH与美国受监管银行合作发行，虽然未披露合作银行的具体名称。该方案以1比1的美国国债作为抵押，确保符合《Genius Act》的全部要求，所有国债收益将回流到Hyperliquid生态中。

Frax声称其方案“无人能及：收益全部回馈社区”，目前Polymarket的支持概率不到1%。

Agora

在同一日，Agora提出由VanEck担任资产管理方，发行USDH。提案中承诺，储备所产生的全部收益（100%）将用于HYPE的回购或基金支持。

同时，Agora批评Native Markets对Stripe Bridge的过度依赖，警示Stripe自主开发Tempo区块链可能造成平台利益冲突。

Agora联合创始人Nick VanEck在X（Twitter）上表示：“如果Hyperliquid将官方稳定币托付给具有明显利益冲突的Stripe公司，我们在做什么？我们强烈建议对Stripe的桥接方案保持警惕。”

在Polymarket的支持概率也显示为不足1%。

其他竞争提案

截至9月10日，截止提案期最后一天，仍有三家机构临时提交了竞标申请，但尚未进入Polymarket预测市场，具体包括Curve（以太坊上的去中心化稳定币池）、OpenEden（现实资产代币化平台）以及BitGo（美国的加密资产托管与信托公司）。

USDH投票机制

此次USDH稳定币的投票是Hyperliquid治理中的一项关键决策，除了常规资产下架外，这是首次采用链上投票方式。投票时间安排在周日（UTC时间）10:00-11:00，投票权重根据用户质押的HYPE代币数量确定，用户可以自主变更支持的提案方向。

提案需要获得超过三分之二的总质押投票支持才能通过，但需要注意的是，Hyperliquid基金会及其主要质押服务商Kinetiq（控制约63%的质押代币）已宣布弃权，不参与投票。

投票前夕，据CoinGecko数据显示，HYPE代币价格一度上涨，周五达到57.30美元的新高。

此外，关于稳定币的市值问题，近期数据显示在CoinMarketCap上的市值已突破3000亿美元，但不同数据源之间存在一定差异，行业内对此仍有讨论和关注。