Arthur Hayes的Maelstrom基金周一发出警告，Hyperliquid的HYPE代币即将迎来归属期，每月将面临超过4亿的供应压力，可能对市场价格造成较大影响。

根据BitMEX联合创始人Arthur Hayes的家族办公室Maelstrom基金的研究，Hyperliquid的原生代币正处于“达摩克利斯之剑”的危机时刻。预计每月解锁的5亿枚HYPE代币将于11月29日开始释放，这将成为该项目最大的考验之一。

Maelstrom指出，11月29日是HYPE代币的“首次重大压力测试”，届时24个月的归属期将正式启动。

归属计划将在未来两年内将价值119亿的HYPE代币分发给团队成员。这可能带来显著的抛售压力。据分析师分析，当前的回购措施只能吸收每月释放的約17%的供应，剩余大约4.1亿枚的潜在抛压巨大。

作为一名Hyperliquid的开发者，你可能会感受到压力，因为你多年来的努力即将通过大量代币兑现，只需点击几下即可实现变现。”Ruppert如是说。

每月的大规模解锁对Hyperliquid的价格稳定构成重大风险。Ruppert表示，尽管Sonnet等数字资产国库（DAT）中的资产持续增长，但与即将到来的HYPE解锁相比，这些资产 still显得微不足道。

据Cointelegraph在7月17日报道，纳斯达克上市的生物科技企业Sonnet BioTherapeutics与新成立的实体Rorschach合作，推出了HYPE代币储备策略。该策略包括持有5.83亿HYPE以及超过3.05亿美元的现金储备。

这3.05亿美元的现金也将用于购买更多的HYPE代币，但相比未来大规模的解锁规模，这些资金依然远远不足。

值得一提的是，不久前Hayes刚刚出售了全部持有的HYPE代币，他表示将所得资金用于支付新法拉利车款的定金。据Cointelegraph报道，他曾预测该代币在2028年前有望涨倒126倍，但他也承认，随着归属期的到来，市场可能会出现一定波动。

与此同时，Hyperliquid的市场竞争也在不断加剧。

Hyperliquid面临激烈竞争，Aster崭露头角

据Cointelegraph报道，上周四，由币安联合创始人赵长鹏（CZ）关联的去中心化永续合约交易所Aster推出了Aster（APX）代币，锁仓总价值（TVL）一度突破20亿美元。这说明市场上的竞争日益激烈。”Maelstrom分析师指出。

“CZ在Aster解锁前两个月开始推动，可能并非巧合。”

在HYPE代币创下历史新高，达到59.29美元后，赵长鹏在推特上分享了竞争对手衍生品交易平台的原生代币Aster的价格走势图。周一，他表示，尽管已全部清空HYPE持仓，但他预测该币在2028年前有望涨倒126倍。

在东京Webx 2025大会上，Hayes首次预测，HYPE代币未来将实现126倍的涨幅。其理由是持续贬值的法币将推动稳定币市场的增长，从而可能将Hyperliquid的年化交易手续费收入提升到2550亿美元，而当时的年营收只有12亿美元。

Hayes以其大胆的价格预期在加密圈内引发广泛关注。今年4月，他还预测比特币（BTC）在2025年底将突破25万美元，前提是美联储转向大规模宽松政策（QE），即通过购买债券向市场注入流动性，以降低利率并刺激经济增长。

相关阅读：以太坊链上活动激增预示ETH有望升至5000美元