币安的预言机漏洞成为导致本周五市场暴跌的直接导火索，此次事件创下了历史上最大规模的清算纪录，总清算额高达190亿美元。Cointelegraph Research在本文中分析了在此次暴跌过程中新发布的法证订单簿数据，提供更深入的洞察。

2023年10月10日的市场暴跌成为加密货币历史上规模最大的清算事件之一。根据CoinGlass数据，此次事件的清算总额超过190亿美元，未平仓合约总体减少了约650亿美元。这一数字远远超过了以往的重大清算事件，比如在新冠疫情期间发生的12亿美元清算，甚至比FTX崩盘时的16亿美元清算还要高出许多。

事后调查普遍认为，币安交易所的定价预言机存在漏洞，至少在此次事件中扮演了部分推手。USDE、bnSOL和wBETH三种锚定资产的抵押价值，均由币安内部订单簿数据所决定，而非依赖外部预言机。这使得“统一账户”持有者在市场异常波动时面临被强制清算的风险。

有证据显示，该漏洞可能在10月10日遭遇组织化攻击，但目前尚无确凿证据完全确认。连锁清算中，USDE的清算量约为3.46亿美元，明显高于wBETH的1.69亿美元和bnSOL的7700万美元。与此同时，稳定币交易对出现大规模买方流动性撤离的情况，值得高度警惕。

Cointelegraph Research合作了AI驱动的市场分析公司Rena Labs，独家获得了详细数据，本文将重点分析USDE/USDT交易对中的异常市场活动。

大规模流动性崩溃

Rena的异常检测引擎监测到，在USDE流动性危机爆发前发生了极端的市场错位，显示出加密市场中罕见的剧烈波动。令人意外的是，USDE的抵押品安全性未受到质疑，和以前的UST或USDC脱钩事件不同。USDE的发行和赎回流程仍保持正常，但专业做市商已经开始大规模撤离该交易对的流动性。部分原因是自动化风险评分系统为了降低风险敞口，主动撤回了报价。

暴跌前，USDE的平均总流动性约为8900万美元，订单结构较为均衡。然而，在20:40至20:55 UTC期间，币安该交易对的流动性骤降了近74%，降至约2300万美元。到20:54左右，市场深度几乎完全消失，整体流动性仅剩200万美元，做市商几乎全部退出。随之而来的，是买卖价差扩大至22%。

在市场崩溃过程中，市场结构基本失稳，交易量激增了896倍，由于卖盘深度崩溃了99%。这种极度失衡导致USDE在币安现货市场的价格迅速跌至0.68美元，而在其他交易平台依然保持接近挂钩水平。

在持续10分钟的危机中，交易强度与正常水平相比激增了近16倍，峰值时每分钟成交近3000笔订单，其中92%为卖单。很多订单源自恐慌性抛售、止损触发以及强制平仓，形成了市场的剧烈波动。

市场异常活动的证据

Rena的异常检测系统在USDE的流动性危机爆发之前就提前发现了异常信号。约在21:00 UTC时，系统报告了28起异常状况，异常率是前一小时的4倍。检测到的异常主要包括交易量、价格和交易强度的显著激增，以及爆发、订单聚集和连续交易序列的异常行为。同时也识别了多种订单欺诈和操控的可能特征。

在市场崩盘的前夜，订单簿的结构中出现了三次明显的大订单波动。这些大单是在比特币在主要交易所持续下跌、USDE尚未表现出明显流动紧缩的情况下提前出现的，显示出潜在的操控或战略性交易行为。

此事件暴露出加密市场尚存的系统性脆弱性和杠杆风险，连锁清算可能迅速抹去看似稳固的投资。就像山寨币在崩盘时曾经出现的99%跌幅，USDE的脱钩现象显示许多代币缺乏真实的市场需求支撑。在没有像Wintermute这样的大型做市商助力的情况下，许多加密资产的订单簿弹性不足，易被操控和冲击。

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