根据Glassnode的分析，比特币连续四天的价格下跌促使市场出现必要的调整，为后续健康的发展奠定了基础。在长期持有者停止抛售BTC之前，市场的上行动力将会受到限制。

在过去四天内，比特币价格从10月14日的11.5万美元下跌至周五的10.4万美元，创下近四个月的低点，此价格水平去年6月也曾出现。链上数据显示，尽管价格短期下滑，但这是一次有益的市场调整，有助于清理过度杠杆，减少市场过热的风险。

分析师强调，这次回调反而强化了市场的健康状态，投资者开始从激进追求收益转向更加注重资本保护。区块链分析公司Glassnode在周二发布的报告中指出，短期BTC持有者的供应量有所增加，这表明投机资本在市场中的影响力在增强。

Glassnode表示：“从链上数据来看，短期持有者的供应份额持续上升，显示投机资本变得更具主导性。” 他们进一步解释：

“这一系列信号表明市场正逐步转向保护状态，交易者更倾向于资本保全，而非激进押注上涨或下跌。”

此外，Glassnode还指出，周二的数据显示，BTC未平仓合约减少了大约30%，这表明市场中的清算风险已大大降低，市场风险有所收敛。

Samson Mow：比特币价格升至20万美元可能会给“弱手”投资者带来艰难挑战

随着市场变化，投资者对比特币未来走势的不确定性不断增加。

在周一的X平台帖子中，Jan3的首席执行官Samson Mow表示：“对于缺乏坚定持币信念的投资者来说，价格在10万到20万美元区间的上涨可能是一个艰难时期。”他补充道：

“他们之所以感到不安，是因为‘周期’没有像以前那样按预期发展，同时黄金等其他资产价格也在上涨。”

Mow预测比特币未来可能“很快会升至零”，但同时提醒那些缺乏决心的“弱手”投资者不要被短期的回调左右。

与此同时，Glassnode分析师Chris Beamish指出，长期持有者正在持续向机构投资者抛售持仓。

他在周一的X平台帖子中提到，数字资产基金（DATs）和交易所交易基金（ETFs）已吸收了大量长期持有者的供应，但在这些群体停止出售之前，BTC的上行空间将受到明显限制。

此外，受特朗普对中国可能再次加征关税的政治不确定性影响，BTC ETF出现了资金外流。根据Cointelegraph报道，周一Bitcoin ETF净流出达4千万美元，连续第四天出现资金流出，凸显市场的担忧情绪。

总的来说，当前环境显示，比特币仍面临多重挑战，但市场健康调整的迹象表明，长远来看仍具有潜力。