先锋基金向数百万投资者开放加密货币交易型基金（ETF），这代表了2025年的一个重大趋势：加密货币正逐步融入普通投资者的资产组合中。

要点

• 先锋基金（Vanguard）决定开启现货加密货币ETF的投资渠道，标志着其从之前的反对立场发生了重大转变，为超过5000万客户提供了通过受监管渠道接触数字资产的机会。这一举措反映了加密货币逐渐成为主流资产。

• 公司将允许交易获批的第三方加密ETF，这些ETF挂钩比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）和索拉纳（SOL），同时避免迷因币和未受监管的代币，并明确不推出自行管理的加密货币产品。

• 此举为加密货币带来了重要的机构认可，显示即便是原本较为保守的资产管理公司，也无法忽视投资者对受监管数字资产的持续需求。

• 先锋基金接受加密货币的态度转变，也反映了更广泛的机构趋势。像贝莱德（BlackRock）、富达投资（Fidelity）和美国银行（Bank of America）等大型金融机构已经将加密资产纳入其多元化投资组合。

在数字资产市场迎来利好消息，先锋基金即将向其庞大的客户基础开放现货加密货币ETF。这不仅为超过5000万投资者提供了便捷的投资渠道，也提升了加密货币的机构认可度。支持受监管的加密产品，意味着这一资产类别正逐渐走向成熟。

这一政策转变可能激发投资者对加密货币的更大兴趣，并影响他们的资产配置策略。作为传统金融中较为保守的机构之一，当先锋基金扩大数字资产的投资渠道时，更广泛的市场会逐步将加密货币视为多元化、较为稳健的投资组合元素。

本文将介绍先锋基金目前可以投资的加密货币ETF产品，分析其政策变化的意义，探讨背后反映的行业趋势，以及该举措可能对全球加密市场带来的影响。

先锋基金到底在改变什么？

先锋基金已调整其对加密货币ETF的政策限制。该公司将允许客户投资第三方发行的加密ETF和相关共同基金，这些基金投资于优选的基础资产，包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）和索拉纳（SOL），这些产品在受监管的交易所交易，类似黄金ETF的运作方式。

截至2025年12月，先锋基金不会自己发行或管理加密货币ETF或共同基金。这一策略类似于其黄金ETF政策，只提供产品，但不自行创建，同时不推出迷因币或未受监管的代币相关的产品，因为这些被视为风险较高、投机性强。

在客户公告中，先锋基金强调所选的ETF都经历了市场的考验，表现稳定、流动性充足。公司表示，仍会用教育资源提醒投资者：加密货币具有高波动性，投资风险较大。

据先锋基金发言人介绍，公司旨在为不同偏好的百万级投资者提供多样化的投资渠道，使其可以在受监管的平台上选择投资产品。

彭博社ETF分析师Eric Balchunas引用先锋基金的声明，指出这些ETF在多次市场动荡中表现符合预期。

为何先锋基金的政策转变意义重大

这项政策变化可能会影响到上千万投资者的核心资产配置策略和长远收益目标，也可能重塑多元化投资组合的获得渠道和结构。

先锋基金的庞大客户基础

截止2025年10月，先锋基金在美国管理着224只基金（包括变额年金产品），在国际市场还提供228只基金。如此庞大的投资平台加入加密ETF，将带来两个主要影响：

• 拓宽普通投资者通过传统渠道接触加密货币价格的途径，无需离开熟悉的经纪平台即可参与。

• 表明受监管的加密资产产品已逐渐成为大型金融机构难以忽视的投资标的。

这更像是一个谨慎的试点行动，而非全面采纳。公司指出，通过先锋基金渠道，可能会带动对比特币和其他主要加密资产的需求增加。

值得注意的是，获得投资渠道不等于立即投资。不能简单假设所有五千万客户都会马上购买加密货币ETF，但门槛的降低无疑让希望通过正规渠道布局的投资者更易接触该类资产。

你知道吗？加密货币ETF允许投资者在不直接持有数字货币的情况下，享受其价格变动带来的收益。它们追踪加密资产表现，透过熟悉的券商账户进行受监管的投资，而无需使用钱包或交易所。

从“退休投资过于投机”到政策转变

一直到2025年初，先锋基金都在传统金融圈中对加密货币持批评态度。前CEO Tim Buckley多次强调，现货比特币ETF「不适合长期退休资产配置」，并形容比特币波动性过大，不是价值储存工具，而是一种投机性资产。

在2024年，Buckley曾公开表示，除非比特币资产类别发生根本性变化，否则公司不会支持相关加密产品。

近期管理层的政策转向，反映了公司对持续需求的积极响应。随着贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等竞争对手推出实物比特币ETF并吸引大量资金，先锋基金不得不调整策略以保持竞争力。

例如，贝莱德的实物比特币ETF在3月初管理规模达100亿美元，创造了纪录，成为最快突破这一规模的ETF。不久之后，iShares比特币信托的资产规模也升至159亿美元。

这些数据表明，加密货币ETF在早期正逐渐走向规模化和成熟。尽管基础资产价格波动剧烈，这些产品仍能提供每日流动性，顺利集成到常规投资流程中。

据彭博社报道，先锋基金的经纪和投资部门负责人表示，相关ETF和共同基金的表现完全符合预期，在市场剧烈波动时依然稳定运作。比特币协议平台TeraHash的联合创始人Hunter Rogers也指出，“这或许能加速加密资产作为投资多元化一种正式纳入主流的进程。”

你知道吗？加密货币ETF像股票或黄金ETF一样，可以在主要交易所直接交易。这意味着投资者可以在交易时间内灵活买卖，享受日内流动性。

先锋基金策略与全球机构趋势的呼应

这一政策转变与2025年底的行业发展方向高度契合：

• 美国银行（Bank of America）已扩大其财富管理客户的加密资产投放渠道，建议风险偏高的投资者配置比例在1%-4%，风险控制较好。

• 自2024年以来，受监管的现货比特币ETF吸引了数百亿美元资金，成为历史上最成功的ETF之一，显示个人与机构投资者对加密资产的持续强烈需求。

这些迹象表明，加密货币正逐渐从边缘资产走向主题性资产类别。更丰富的渠道访问也意味着在宏观经济波动或重大事件中，市场中带入的传统观点可能引发价格波动。

你知道吗？机构投资者对加密货币ETF的热情提升，主要因为这些产品满足合规性要求。退休基金、资产管理公司和咨询公司无需额外托管措施即可接触加密市场。

先锋基金开启加密ETF访问的市场潜在影响

先锋基金的这一举措，可能会改变散户和机构投资者对加密生态的参与方式，也可能对主要数字资产的市场流动性和动态带来影响。

• 当先锋基金的客户开始采用新ETF策略时，将可能引发市场反应，推动价格上涨或波动。

• 同时，这也可能吸引越来越多的投资者关注加密资产，增强其在传统投资组合中的比重。

不过，许多机构客户还是偏向风险较低、以退休为目标的投资者，他们可能对高波动性有所顾虑。对于愿意持有加密ETF的投资者，加入这些资产可以扩大投资选择空间。

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