近日，以太币（ETH）价格上涨至接近 4500 美元，但由于期货市场活动低迷以及独特的技术形态，交易者对这一涨势的持续性产生了疑虑。

要点:

• 在 ETH 流动性跌至约 4200 美元后，价格反弹至 4500 美元附近。

• 涨势主要由现货需求推动，而期货参与度则保持低迷。

• 日线收盘能否站稳 4500 美元上方，将对确认突破动能至关重要。

周三，以太币（ETH）上涨 3.5%，逼近 4500 美元，此前在周一早些时候曾突破 4200 美元的流动性。此走势与四小时图上价格和相对强弱指数（RSI）之间的看涨背离相吻合，并突破了持续两周的下降楔形形态。这两种技术形态通常暗示着潜在的上行趋势可能会持续。

为了确认突破，ETH 需要在日线收盘时确保价格站稳在 4500 美元上方，这一水平可能会开启通往 4800 至 5000 美元之间的潜在流动性区域。

市场评论员 Jelle 也对此次突破表示认同，他指出“价格发现正等待着”这一山寨币的後续发展。

然而，一位分析师认为这一突破尚未具备决定性的意义。加密货币交易员 Popeye指出，ETH仍然处于更广泛的区间内。在一篇社交媒体帖子中，该交易员表示：

“4 小时——这仍是一个区间，除非有其他证据。在周一的区间和成交量节点上确实有一些共振点。如果价格在该节点上方获得接受度，我们可能会见证一个有效的突破。”

ETH期货和现货活动对动能的看法不一

ETH期货的数据显示现货与衍生品流动性出现了分化。在这轮涨势中，以太币期货的未平仓合约量未见显著增加，说明杠杆交易者的参与意愿有限。相比之下，聚合现货成交量在价格上升的同时，资金费率则保持在接近中性的位置，与其30天的平均水平一致。

这种组合表明，该轮涨势的主要驱动力是现货需求，而非期货杠杆。现货推动的涨势通常意味着市场中的有机买盘兴趣，但如果期货缺乏参与，一旦动能减弱，这种突破可能会缺乏持久的支撑。

币安上的山寨币成交量显著增加

币安在周一记录了超过 160 亿美元的现货山寨币交易量，远超竞争对手交易所的表现。这种现象归因于宏观流动性条件的改善和币安特有的激励措施。

该交易量的增长助力了更广泛市场的回暖，结果比特币（BTC）在两天内突破了11.2万美元。然而，针对 ETH 的资金流向却呈现出不同的局面。来自 CryptoQuant 的数据显示，周三币安上的 ETH 净吸收量依然保持在基本的负值状态，延续了8月份的趋势，尽管山寨币的整体市场情绪回暖，依然显示出持续的卖方压力。

这种分歧显示，尽管交易者正在转向更高风险的山寨币，ETH 在短期内可能并不是吸引投机资金流的主要受益者。

因此，ETH的关键技术水平仍然处于 4500 美元。如果日线收盘价站在这一水平之上，则可能确认突破势头并延续涨势；反之，如果未能守住此水平，可能再次确认其在区间内的波动结构，目标重回 4100 美元下方的区间低点。

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