2025年第三季度，现货以太坊（ETH）ETF的资金流入已超越比特币（BTC）ETF，显示出市场对受到监管的山寨币投资需求正在不断增长。

市场分析人士指出，随着美国陆续推出新一波加密货币交易所交易基金（ETF），机构投资者的目光开始逐渐转向山寨币。

虽然美国政府持续的政局不稳定一度影响相关审批进度，但美国证券交易委员会（SEC）在10月上半月已经收到了至少5份关于山寨币ETF的申请文件，显示出业界的强烈关注。

Web3分析公司Onchain的研究主管Leon Waidmann表示，每一次审批都可能“为下一波机构投资者的入场打开大门”。

Waidmann向Cointelegraph介绍说：“山寨币ETF资金流入是比特币和以太坊ETF验证机构需求的必然延续。这表明监管环境的改善正在推动资金向更广泛的加密资产类别转移。”

以太坊ETF在第三季度资金流入超越比特币ETF

据数据聚合平台SosoValue统计，2025年第三季度，现货以太坊（ETH）ETF吸引了约96亿美元的资金流入，而同期比特币（BTC）ETF的流入为87亿美元。

这一转变彰显出机构对另类加密货币资产的兴趣日益浓厚。 Waidmann表示，山寨币ETF的不断推出或将引发新一轮的机构投资热潮，监管合规的工具将成为推动长线资本流入的重要途径。

"机构通过ETF认识到比特币，现在开始转向以太坊，未来其他山寨币也将迎来机遇。"

与此同时，Nansen区块链情报平台追踪的“聪明钱”交易者，也在积极布局山寨币ETF的潜在获利机会。

数据表明，Uniswap（UNI）、Aave（AAVE）以及Chainlink（LINK）是“聪明钱”偏好的主要资产。

然而，部分分析师担心，若贝莱德（BlackRock）等主要资金方未积极参与山寨币ETF市场，将限制整体资金流入的规模。2025年以来，贝莱德的比特币ETF已累计吸引了约281亿美元的资金，成为唯一实现正流入的基金。

根据K33研究主管Vetle Lunde的分析，若缺少贝莱德的参与，当前比特币ETF整体的年初至今净流出金额达12.7亿美元，表明其在市场中的引领作用未能完全替代。

专家指出，贝莱德的缺席可能影响山寨币ETF的资金规模及其对基础资产的推动效果，未来市场表现仍存不确定性。

此外，据报道，曾一度拒绝加密货币业务的北欧某些传统金融机构，已开始布局比特币（BTC）相关投资产品，包括即将推出的比特币（BTC）ETP，市场格局正在逐渐变化。