近期市场数据显示，以太坊在现货ETF的资金流入和短期回报方面明显优于比特币，交易图表表明市场交易员正积极押注以太坊价格将上涨20%。

根据本周的行情表现，数据显示以太坊在价格走势和ETF资金流入方面均优于比特币，强化了资金从比特币向以太坊的轮动趋势。在过去的两周内，现货以太坊ETF的资金净流入达到3.6亿美元，而比特币ETF为1.2亿美元，体现投资者短期偏好的明显变化。

关键要点：

• 现货以太坊ETF的资金流入量为比特币的三倍，显示出更强的相对动能。

• 在高时间框架下，以太坊的价格表现优于比特币，暗示市场已触底反转。

散户增仓以太坊，但仍存在回调风险

根据CryptoQuant的数据，现货市场的平均订单规模指标显示，散户用户的行为出现转变。当以太坊价格在11月21日跌破2700美元时，散户积极入场，推动了由需求驱动的迅速反弹。这与前期的累积阶段相呼应，尤其是在3月至5月期间，散户的活跃通常预示着更深幅度的调整即将到来。

历史经验表明，散户驱动的底部反弹可能会引发流动性回流，激发晚期买家的加入，从而出现更强劲的反弹。这也意味着，以太坊可能还会出现一次受控的回调，调整仓位，为后续的持续上涨积蓄能量。

此外，以太坊的净未实现盈亏（NUPL）目前接近0.22，显示市场处于相对平衡状态，投资者既有盈利又未陷入过度狂热。这表明市场的整体结构依然健康，卖压相对有限，只要NUPL保持在0.20以上，市场情绪就有望支持未来的反弹。

以太坊暂时优于比特币

从技术分析角度来看，以太坊展现出比比特币更为清晰的高时间框架(HTF)形态。近期以太坊突破了3,200美元，创造了近20日的新高，确认了结构性突破（BOS），显示买方已成功将前方的阻力位转变为支撑位，并开启了上升趋势。

相比之下，比特币还需在96,000美元的日线收盘价确认突破，才能巩固其结构性优势，进一步支撑市场整体的上涨格局。

ETH/BTC的日线走势进一步巩固了以太坊的优势。近期，该交易对突破了一个为期30天的整理区间，这是多次供应阻力限制价格上涨的区域，突破后获得了200日简单移动平均线（SMA）的有效支撑。这一趋势线自7月以来一直发挥关键作用。历史数据显示，ETH/BTC重新突破200日SMA以及多周的区间震荡，常伴随着以太坊整体表现的优良。

如果比特币能保持在94,000美元以上并稳定在96,000美元，市场对山寨币的压力可能会有所缓解。在此基础上，以太坊有望沿着其近期形成的上行轨迹，回测3,650美元的摆动高点，进而有望冲击3,900美元的目标位，预计比当前价格上涨约20%。该区域目前聚集了大量的外部流动性，成为未来价格扩展的重要目标区域。

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