平均非同质化代币（NFT）贷款规模大幅下滑，DappRadar的Sara Gherghelas表示，这意味着用户正在低价值资产上借款，或者变得更加保守地使用杠杆。

区块链分析平台DappRadar表示，现实世界资产（RWA）与NFT的结合可能成为重新激活低迷的NFT借贷行业的关键催化剂之一，该行业正面临交易量和用户活动崩塌的困境。

NFT借贷市场允许NFT持有者以其代币作为抵押物获得贷款。该市场的交易量已从2024年1月约10亿美元的峰值下降了97%，降至2025年5月的5000万美元，DappRadar分析师Sara Gherghelas在5月27日的报告中表示。

Gherghelas表示，要让NFT借贷“超越生存模式”，行业需要“新的催化剂”来重振，例如实物资产NFT（如通证化房地产或收益型资产），这些可以解锁更稳定、可靠的抵押品来源。

“迄今为止，2025年并未为NFT借贷反弹提供令人信服的理由，”她说道。“尽管基础设施仍然存在，且平台仍然活跃，但整个行业的活动普遍放缓。”

借款人和借贷活动在NFT借贷行业遭受重创。来源：DappRadar

“目前，该行业似乎处于观望状态，等待市场复苏或新用例重新点燃市场兴趣。”

Gherghelas补充道，其他可能重振NFT借贷的催化剂包括简化NFT持有者借贷流程的工具，以及协议应创建的“智能基础设施”，如低抵押贷款、信用评分和人工智能风险匹配系统。

报告进一步指出，自去年1月以来，借款人活动已减少90%，愿意放贷的人数下降了78%。

平均NFT贷款规模也从2022年的峰值22,000美元下降至2025年5月的4,000美元，同比下降71%。

Gherghelas表示，这一转变“表明要么用户正在低价值资产上借款，要么他们对杠杆的使用变得更加保守。”

NFT借贷总交易量和市场活动已从过去几年的历史高点大幅下降。来源：DappRadar

平均贷款期限也有所缩短；2023年达到约40天的平均水平后，2024年和2025年初的平均贷款期限一直维持在31天左右。

Gherghelas表示，这可能意味着“贷款被更频繁地获取，但期限更短，这或许是更具战术性的流动性操作的迹象。”

NFT市场下行也损害了借贷行业

NFT借贷活动的放缓部分源于整体NFT市场的衰退，2025年第一季度的交易量较去年同期41亿美元下降了61%，降至15亿美元。

“随着抵押品价值崩塌，借贷活动自然随之减少，”Gherghelas说道。“虽然少数平台成功维持或重新获得发展动力，但这些只是特例，无法提振整个行业。”

协议生态也已明显萎缩，活跃的NFT借贷应用数量有限，只有八个协议占据了有意义的市场份额。

“牛市时期奏效的‘翻转获取流动性’模式并不适合当前这种更为谨慎、风险规避的环境。但这并不意味着NFT借贷市场已经终结；它只是在转变发展方向，”Gherghelas分析道。

“平台正在多元化发展，使用场景不断转变，抵押品偏好也在改变。如果下一波发展浪潮建立在实用性、文化价值和更优设计之上，NFT借贷或将迎来第二春——一个更具持久性的发展阶段。”

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