自2023年7月18日GENIUS法案签署生效以来，USDe的供应量增长了70%，而USDS的供应量则增加了23%。

自美国于7月通过禁止发行商向稳定币持有者提供收益的GENIUS稳定币法案以来，收益型稳定币的供应量显著增长。

数据显示，最大受益者为Ethena的USDe和Sky的USDS，这些代币在各自协议中质押时能够提供收益。

自7月18日以来，USDe的流通供应量增加了70%，达到了94.9亿枚，使其在所有稳定币中位列第三。

同时，根据DefiLlama的数据，USDS的流通供应量也增长了23%，达到近48.1亿枚，使其在所有稳定币中排名第四。

USDe的供应量大幅增长，推动了Ethena治理代币ENA的价格自7月中旬以来上涨近60%，根据CoinGecko的数据，当前价格为0.58美元。

收益型稳定币是GENIUS法案的赢家

分析公司Artemis的联合创始人Anthony Yim在X平台上表示：“在GENIUS法案之后，这些代币成为了意外的赢家——尽管法案禁止了收益型稳定币的发行，但其供应量依然显著增加。”

CryptoQuant的研究主管Julio Moreno告诉Cointelegraph，代币持有者越来越多地转向USDe和USDS，因为它们在各自协议中能够提供质押收益。

Moreno表示：“正是因为GENIUS法案禁止发行商直接向持有者提供收益，投资者转而向收益型稳定币或质押稳定币寻求收益。”

"这就是为什么你会看到像USDe和USDS这样的稳定币供应量增长，因为它们通过在自身协议中质押以更原生的方式支付收益。”

稳定币供应量预计年底将达到3000亿美元

根据DefiLlama的数据显示，整体稳定币市场已从年初的2050亿美元增长至目前的2680亿美元，增幅为23.5%。

Moreno指出，如果这种增长趋势持续，稳定币的总供应量“可能在年底接近3000亿美元”。

不过，Wanchain的首席执行官Temujin Louie表示，传统金融参与者的代币化努力可能 hindering 稳定币市场的增长。Louie表示：“代币化让货币市场基金能够具备之前的速度和灵活性而不牺牲安全性与监管监督。”

另外，7月份的一份报告指出，在GENIUS法案禁止收益型稳定币后，以太坊网络中去中心化金融应用的需求可能会增加。

通胀调整后的回报

稳定币可以通过质押、借贷或利用美国国债等现实世界资产生成收益，为代币持有者创造被动收入。

收益型稳定币允许代币持有者获得经过通胀调整后的实际回报率。实际回报率是代币持有者获得的与通胀相关的利率。

根据美国6月份的通胀率为2.7%。相比之下，质押USDe（sUSDe）可以提供10.86%的年化收益率（APY），而质押USDS（sUSDS）提供4.75%的APY，分别相当于8.16%和2.05%的实际回报率。

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