香港正在加强虚拟资产监管的同时，明确稳定币的定位，并推动ETF、代币化票据和支付应用，努力在稳定监管与创新发展之间寻求平衡。

香港在虚拟资产监管领域再次取得重要进展！根据8月25日的报道，香港金融管理局近期发布了通知，确定将于2026年1月1日起，在香港全面实施基于巴塞尔银行监管委员会加密资产监管标准的银行资本金新规。这意味着银行持有加密资产将面临非常高的资本金要求。同时，香港财经事务及库务局局长许正宇重申，香港的稳定币被定位为“交付工具”，是法定货币的另一种体现，市场不存在炒作机会。这一系列政策旨在为香港的数字金融市场带来公信力与稳定性，并明确其在实体经济中的应用价值。

一、香港金管局：2026年银行加密资产资本金新规落地

• 巴塞尔新规： 8月25日的报告称，香港金管局发布了通知，决定将于2026年1月1日起全面实施基于巴塞尔银行监管委员会的加密资产监管标准。

• 高昂的资本金要求： 金杜律师事务所香港合伙人费思表示，新规对使用无许可区块链技术的加密资产风险敞口设定的最高风险权重为1250%，这意味着银行至少需要按照1:1的比例持有相应的资本金来应对这些加密资产的风险。这一极高的监管资本要求将导致很多银行不愿意持有此类加密资产。

二、许正宇：香港稳定币是“交付工具”，不存在炒作机会

• 明确稳定币定位： 许正宇表示，香港的稳定币被定位为交付工具，是法定货币的另一种形式，不存在炒作的机会。

• 降低跨境支付成本： 许正宇指出，从本月起生效的《稳定币条例》，过去通过银行体系进行支付的成本可达3%，而预计使用稳定币后成本将降至1%，这将大大降低跨境支付成本，提高效率。

• 发展黄金交易中心： 许正宇表示，香港正积极邀请不同参与方召开会议，计划发展成为国际黄金交易中心，将从建立仓储设施开始，并在交易及结算的顶层设计上进行创新，政府全力规划香港在贵金属交易方面的发展。

三、香港虚拟资产市场：ETF上市与RWA代币化加速

尽管监管环境日趋严格，香港的虚拟资产市场依然在积极发展，吸引投资者和企业的广泛关注。

• MicroBit现货ETF上市： 8月22日消息，小飞资产管理有限公司旗下的MicroBit比特币现货ETF（港元代码：3430.HK；美元代码：9430.HK）和MicroBit以太坊现货ETF（港元代码：3425.HK；美元代码：9425.HK）于2025年8月21日在香港交易所正式上市。两只ETF的初始资产规模总计达2.2亿美元，反映出市场对虚拟资产的浓厚兴趣以及投资者对小飞资产管理的信心。以太坊现货ETF将对最多30%的以太坊进行质押，质押收益扣除相关费用后将再投资于基金。两只ETF的管理费均为0.5%，在香港上市的加密货币现货ETF中具有较强的成本竞争力。

• 企业代币化票据： 8月22日报道，港股上市公司山高控股宣布发行总额为4000万美元的企业代币化票据，该产品部署在HashKey Chain上，拟将其“AI算力+数据资产”建设，同时后续会把公司旗下的优质实体资产进行“上链”，此为香港首个企业票据代币化产品。

• 奢侈品牌接受比特币支付： 8月22日的公告显示，总部位于香港的Top Win International（纳斯达克代码：SORA）正式更名为AsiaStrategy，并启用新标识。该公司宣布其奢侈腕表业务已开始接受比特币支付，体现其在数字资产应用和消费场景整合上的新战略方向。AsiaStrategy强调，这标志着向数字化和创新奢侈品牌转型的重要一步。

结语：

香港金融管理局将在2026年1月1日落实巴塞尔加密资产资本金新规，这将对银行持有加密资产产生深远影响。同时，许正宇局长再次强调稳定币的“交付工具”定位，目的在于抑制过度炒作，推动其服务于实体经济。尽管监管环境趋严，香港的虚拟资产市场依然在积极发展，比特币和以太坊现货ETF的上市、企业代币化票据以及比特币支付的应用，均展现了香港在数字金融领域的多元化布局。香港正致力于在严监管与创新之间找到平衡，以巩固其作为国际虚拟资产中心的地位。

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