Messari的分析师指出，以太坊（Ethereum）正面临“衰落”现象，8月份的收入下降了44%。然而，也有观点认为，仅通过收入来评估区块链的成功与否是不够准确的。

Messari的一位分析师在周末引发了激烈讨论，称以太坊的网络收入在8月出现下滑，因而认为其“正在衰落”。

Messari的研究经理AJC在周六的X平台上表示，“以太坊的基本面正在崩溃”。8月以太坊的交易手续费收入为3920万美元，同比下降超过40%，环比下降约20%。

不过，许多业内专业人士对此观点并不认同，他们指出以太坊的多个关键指标其实在持续改善，包括应用收入、稳定币的供应、Layer 2的扩展进展，以及将以太坊视为大宗商品而不是科技股的定位——这意味着其价值不应仅仅根据收入来评估。

以太坊生态依然活跃

以太坊的收入下降在很大程度上归因于2024年3月的Dencun升级，该升级降低了以太坊作为基础层为Layer 2扩容网络提交交易时的手续费。

Apollo Crypto投资公司首席投资官Henrik Andersson在接受Cointelegraph采访时表示，以太坊“正在衰落”的主张是错误的。他指出，以太坊L2分析工具growthepie的数据表明，它依然是“一个充满活力的生态系统”，稳定币供应、网络吞吐量和活跃地址数都维持在或接近历史高点。

根据投资研究平台YCharts的数据，在截至8月30日的统计中，以太坊的每日活跃地址数超过552,000个，较2024年同期增长21%。

Andersson指出：“我们认为以太坊和比特币（BTC）在加密资产组合中都是不可或缺的。”

“以太坊正在成为金融的中立去中心化基础层，就像比特币不是基于收入而是作为价值储存来估值一样，我们不认为以太坊的估值可以单纯依靠收入来进行。”

面对批评，AJC为以收入评估L1区块链的方式辩护。他解释说，该收入以以太币（ETH）计价，而以太币曾经是消费需求的主要驱动力之一，如今这一指标“正趋近于零”。

同时，AJC认为活跃地址和交易数量在衡量需求方面“并无意义”。

以太坊今年被宣告“死亡”40次

根据Ethereum Obituaries的统计，自2014年以来，以太坊已至少被宣布“死亡”150次，其中大约40次是在今年发生的。

Merkle Tree Capital的首席投资官Ryan McMillin对Cointelegraph表示，以太坊在不断适应市场变化，但每当市场叙事疲软、手续费下降、交易量下滑或竞争对手超过时，都会被宣布“死亡”。

他补充道，理论上，由于智能合约领域的竞争日益激烈，开发者和资本可能会逐步面向其他平台。

“然而，实际情况是，以太坊的开发者社区、成熟的DeFi协议和合规性使其比外界所认为的更具韧性。目前的普遍看法是，以太坊将成为传统金融（TradFi）的首选公链，尽管索拉纳（SOL）的ETF也可能带来冲击，”McMillin说道。

“更重要的是，加密行业正在逐步发展成为一个资产多元化的生态系统，未来几年以太坊仍将是其中的核心组成部分，而与其他L1的竞争也将带来积极的影响。”

McMillin表示，他并不认为以太坊正处于“衰落”之中，但承认其在近两年来确实面临着“困境”，因为其在比特币（BTC）作为数字黄金的叙事与索拉纳（SOL）作为更快、更便宜替代方案之间受到了夹击。

“以太坊的‘超声货币’定位无法与比特币（BTC）强大的货币溢价相抗衡，而索拉纳（SOL）则在网络吞吐量和成本方面带来了质的提升。”他说。

McMillin还指出，2025年将推动以太坊发展的重要因素是其现货型ETF，这将为传统金融资金的流入打开大门，并将以太币（ETH）定位为稳定币采用和网络增长的杠杆投资标的。

“然而，这一优势可能不会持续太久，因为预计现货Solana ETF将在未来几周内推出，这可能会迅速改变主流资本流入的竞争局面。”

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