市场普遍预期美联储将在九月的会议上降息25个基点，相对而言，更激进的50个基点降息或维持不变的可能性较低，这将直接影响后续市场的投资策略和情绪走向。

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本周无疑是十二月最重要的市场节点——九月联邦公开市场委员会（FOMC）会议。此前所有数据几乎都在为这一刻做准备。从目前市场情绪和各种指标来看，降息25个基点已成为多数市场参与者的共识，美联储内部大概率也认同这一预期。不过，关于降息40个基点（即50个基点）还是维持不变，市场虽有不同声音，但概率仍较低。可以认为，降息25个基点是对市场的妥协，而50个基点的方案则可能是在满足某些政治压力，特别是川普的需求。

目前，Kalshi平台的预测数据显示，90%以上的概率会实现降息25个基点，6%的概率会降息超过25个基点（即50个基点），剩余3%维持不变。而超过50个基点的可能性预估为不大，最高也仅是50个基点。基于此，市场围绕这三种方案展开分析。

美联储每次议息会议有12名票委，正式上阵的中间派力量票数分布会影响最终决策。分析显示，明确站在川普一方支持降息的仅有三人，包括近日刚刚赢得参议院确认的米兰（Milan），以及偏向暂缓降息、注重数据的Jeffrey R. Schmid、Alberto G. Musalem和Michael S. Barr。此外，还有一位裁定在会议前不可被解雇的Lisa D. Cook，考虑到川普的公开态度，此事或许暗示Cook不支持降息。

支持与反对的票数一共为7票，川普阵营占三票，保守派四票。剩余的五票中，除了鲍威尔之外，有两票偏中立支持降息，另外两票偏中立持保守立场。这五票的最终立场尚未确定，互相争夺中，中立票也会更尊重鲍威尔的整体意见。

由此可见，主要的三种可能中，降息25个基点的概率最高，超过50个基点和不降息的可能性相对较低。目前市场普遍预计，牛津分析师Nick已公开声称本次将降息25个基点，超过九成的市场概率支持这一结论。接下来，我们分析这三种情景可能带来的市场影响与投资策略调整。

第一种：降息25个基点，点阵图依旧指向未来或更大幅度降息

如果美联储降息25个基点，并且2026年的点阵图仍然倾向于50个基点，短期内市场情绪可能受到一定影响，略显失望，但整体而言仍是在美联储和特朗普之间的博弈中保持安装。在这种情况下，市场可能陷入震荡状态，等待更多数据确认下一步的货币政策走向。美联储此举兼顾了满足市场预期的同时，仍然坚持抗击通胀，凸显其保持独立性的决心。

个人观点：短期内我偏向观望，没有必要急于买入或卖出，而是继续观察市场变化，等待更明确的信号。

第二种：降息25个基点，但市场对未来预期进一步升温

如果市场预期升温，点阵图显示未来降息频次和幅度都在增加，即使这次是降息25个基点，但伴随其后的预期变化，市场可能会进入FOMO（恐惧错失）状态。在这种预期下，我可能会考虑逐步减持除比特币（BTC）、以太坊（ETH）、BNB和SOL之外的其它仓位，尤其是部分山寨币。尤其是等候ETF的通过，BNB和SOL等资产可能因为预期提前获益，成为短期内的“零成本持仓”。

第三种：降息50个基点，市场可能会迎来剧烈反应

若真的出现50个基点的降息，市场普遍会猜测美国经济走势极为疲软，或是川普获得了超出预期的政治支持。这种情形下，可能会带来剧烈的市场反应——类似于“打鸡血”，引发更大规模的FOMO，波动也将明显加剧。短期内，可能先出现剧烈上涨（追高），随后因资金风险释放而出现回调。作为应对策略，我会选择追逐短线多头机会，但整体操作将以适度为原则，与第二种方案类似。

“黑天鹅”：完全不降息的可能性

如果在市场普遍预期降息时，美联储坚持不降息，无疑是最大的“黑天鹅”。此举将导致市场情绪剧烈恶化，美元升值加剧，股市和加密资产可能急剧下跌，川普不可避免会对美联储发出强烈谴责。这种情形下，短线的暴跌可能会被随后央行政策调整所修复，或许还会成为布局底部的契机。我的策略会是分批逐步抄底，利用支撑线反复布局，逐步建仓。尤其注意击穿重要支撑的可能性较低，但若发生，则会积极调整仓位，转向主流和核心资产。

投资策略

总体而言，在不同的降息预期下，我的操作原则是：在正常预期（25个基点）条件下，持币待涨，继续观察点阵图及市场信号；当市场预期对未来降息持续升温时，适当减持部分非主流资产，等待FOMO情绪的透支；若出现大幅度降息或黑天鹅场景，则采取分阶段逐步布局策略，逐步降低风险，寻找底部机会。

此外，针对宏观和微观市场，我也关注一些值得注意的趋势。比如，Polymarket等无许可预测市场融资规模不断扩大，预示着区块链预测市场的巨大潜力。预测市场与二元期权类似，都在基于事实和概率进行博弈，去中心化的无许可平台将在未来获得更多发展空间。通过AI技术的引入，不但可以提高预测的准确性和效率，还能优化流动性分配和风险管理，逐步实现一站式的去中心化预测生态。

例如，用户可以在无需许可的基础上，利用钱包发起“明天新加坡中午12点是否会下雨”的预测。AI可以帮助排序和审核这些预测内容，识别主流与偏离者，同时调配流动性并补充信息资源，从而确保市场稳定且高效。长远来看，这种结合了DeFi、RWA（真实世界资产）与AI的预测平台，将成为未来市场的重要组成部分。

本周主要焦点仍在美联储的议息会议上，当前数据的意义有限。下一周回归正常状态后，我们将重新审视相关链上数据。可以预见，市场的涨跌更多依赖于宏观数据、政策预期和政治因素，对其它因素的敏感度较低。

从比特币(BTC)的交易所存量来看，最近一周表现稳健，价格逐步回升至117,000美元水平，投资者情绪明显改善。交易所存量的持续下降说明机构和高净值投资者逐渐加仓，以预期九月降息25个基点。如果点阵图保持不变，市场在短期可能会略微失望，但整体依然处在预期范围内。

鲍威尔即使表达支持降息，也可能强调风险，指出经济面临下行压力，通胀仍较高，未来货币政策仍需根据数据而定。九月降息的预期落定后，市场表现仍需观察数据变化，避免盲目乐观或悲观。

近期，BTC现货ETF的资金流入表现亮眼，日均超过4000枚BTC，反映市场热情尚存，但这高度依赖于即将到来的会议结果。如果市场预期兑现，资金或将获利退出，淡化短期投机情绪。若大概率降息成真，BTC价格或将延续上涨动力；若特朗普获胜、鲍威尔抗压，则市场短期内可能震荡。

ETH方面，受到ETF一级市场的带动，购买力有所增加，但和BTC相比仍有差距。一旦市场普涨，ETH有望发力，推动价格高于预期，带动更大规模的FOMO。

长期持有者数据也反馈出市场的微妙变化。过去两周，BTC价格震荡，长期持仓者在派发，反映市场短期谨慎，但从宏观来看，随着利率未来的下降预期逐渐升温，持仓可能会再次出现增长。高净值投资者持续加码BTC，而散户则在减持，显示大资金逐步流入机构手中，价格的上涨仍具有潜力。

此外，BTC和ETH的未平仓合约不断攀升，尤其是ETH重新回到年度高点。杠杆使用的增加，意味着未来价格可能出现更剧烈的波动，包括暴涨暴跌。合约总量的扩大，预示着短期市场的不确定性与风险增大。

资金流方面，USDT及USDC市值持续增长，表明市场流动性依旧充裕。USDT的资产大多未直接用于加密资产，USDC则持续扩张，反映出投资者前瞻性关注政策动向与宏观经济走势。只要川普不被击倒，市场整体仍有基本支撑。

在风险管理层面，URPD（未平仓利润分布指数）显示市场筹码相对均衡，投资者信心较强，支撑位稳固。除非出现系统性风险或黑天鹅事件，否则短期大跌的可能性较低。长期来看，随着美联储逐步降息，利率下行趋势明朗，持有策略仍然具备潜力。

总结：等待本周四凌晨的议息会议结果，重点关注鲍威尔的讲话内容，提前规划各种可能出现的场景和应对策略。市场短期复杂多变，但总体趋势仍偏向宽松货币环境的持续，投资者应以理性应对、逐步布局为主。

另外，值得关注的新闻：摩根士丹利旗下的E*TRADE计划在2026年推出比特币（BTC）、以太坊（ETH）以及索拉纳（SOL）交易，显示传统金融机构对加密资产的关注度不断提升。