散户投资者与量化交易者正推动像Hyperliquid这样的去中心化交易所（DEX）快速发展，而集中式交易平台（CEX）在机构市场中仍占据优势。Aster的崛起为链上竞争格局增添了新的压力。

据Bitget钱包首席营销官Jamie Elkaleh透露，去中心化交易所（DEX）正迅速赢得散户和量化交易者的关注，但机构交易者仍然更倾向于选择中心化平台（CEX）。

Elkaleh在接受Cointelegraph采访时指出，Hyperliquid等平台在市场上的表现尤为强劲，主要吸引了散户交易者和半专业的量化交易者。他表示，散户主要因空投活动和积分激励系统而活跃，而量化交易者则看重“低交易费用、快速成交和高度可编程的策略支持”，他补充道。

但同时，机构级交易场仍依赖CEX，原因包括支持法币通道、合规服务和主经纪商产品等优势。

Elkaleh强调，DEX与CEX之间的执行速度差距正在迅速缩小。“基于订单簿的DEX，比如Hyperliquid、dYdX v4或GMX，现已能提供曾经只有CEX才能实现的低延迟和深度流动性。”

DEX寻求在链上实现透明度的同时提供CEX般的交易速度

作为领先的永续合约DEX平台之一，Hyperliquid在其自身链上运行，配备链上订单簿，“每个订单、取消或成交都可追溯、可审计，” Elkaleh这样描述。“这是在不牺牲去中心化特性的前提下实现的高性能。”

该平台实现了亚秒级的交易确认时间，无需用户支付gas费，旨在结合中心化交易所的高速度与去中心化的自主控制能力。不过，竞争日益激烈。在BNB链上，Aster已成为其最主要的竞争对手之一。

“Aster最近通过激励措施，推动其日均永续合约交易量达到历史新高，在某些日子甚至超过了Hyperliquid，” Elkaleh提到。根据DefiLlama的数据，过去24小时内，Aster的永续交易额约为470亿美元，几乎是Hyperliquid的两倍（170亿美元）。

值得关注的是，基于BNB链和Solana生态的DEX表现亮眼。BNB链上的永续协议近期日均交易额达到600-700亿美元，Drift和Jupiter Perps等平台也在稳步增长。Elkaleh指出，这些生态系统受益于快速结算、便捷入门以及出色的激励机制。

尽管如此，DEX仍存在一些已知风险，包括验证者或排序节点的中心化问题、预言机漏洞、升级密钥被滥用以及桥接安全隐患等。Elkaleh还提出，维持高波动性环境下的可靠清算引擎也是一大挑战。

上周五，Aster向因其Plasma（XPL）永续合约市场出现的系统故障受到影响的用户进行了补偿。这起故障由硬编码的指数错误引发，导致价格短暂飙升至近4美元，结果触发了意外清算和额外费用。

DEX与CEX未来将共存共荣

展望未来，Elkaleh表示，他并不认为两者之间会出现“零和”局面。“DEX毫无疑问是加密原生交易生态的未来方向，”他强调，“同时，CEX在法币流动性和入口方面仍然至关重要。”

他总结道：“未来十年，我们或许会看到一种融合二者优势的混合模式，构建一个既共存又相辅相成的生态系统，推动加密市场实现持续发展。”

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