美国股市与加密货币作为高成长、具有风险的资产类别，它们的走势关联性正逐步增强。投资者在资产配置时，应根据自身的风险偏好合理分配，尤其在当前牛市的末期，要警惕市场波动，避免盲目追高。

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前几天，有朋友在后台留言问我：现在应该投资美股，还是加密货币？哪个更容易赚钱？

这是一个非常常见又复杂的问题，但没有绝对的答案。就我个人而言，近年来主要关注的是加密市场，但我不会因此就极力推荐别人加入。这主要是因为，每个人的情况不同，适合的资产配置方案也会不同，例如：风险偏好、资金规模、时间投入、兴趣爱好等，都是重要考虑因素。

如果你的资金充裕，时间和精力也允许，尝试多元化投资可能是更好的选择。假如风险偏好较低，可以主要配置美股，辅以一些高风险的加密货币；如果风险承受能力更高，则可以相应增加对加密的投入。

值得注意的是，赚钱本身是相对的，不应盲目信任网络上那些声称轻松赚大钱的故事。真正能赚到钱的，往往隐藏在别人不为人知的经验和技能中。大部分情况下，抱有稳赚不赔心态的投资者，反而最容易亏钱。

有人认为，随着全球性通胀加剧，法币和低风险资产的吸引力下降，能对冲通胀的资产（如科技股、比特币）逐渐受到重视。这在一定程度上推动了股票和加密市场的同步上涨，因为资金会沿着风险收益的曲线逐步流动，从低风险资产到高风险资产逐层推进。例如：美债、黄金→科技股→比特币、以太坊等。

如果观察一些代表性标的：英伟达（NVDA）过去三年涨幅约1600%，LPTR（帕兰泰尔）涨幅约2300%；比特币（BTC）涨约660%，以太坊（ETH）涨约400%。

从整体趋势来看，美股仍然是风险资产的主要引领者，而市场偏好也往往会基于资产的流动性和回报率做出调整。这也是为什么近期很多人认为股票和加密货币关系日益紧密的原因。

背后的原因包括：一是全球通胀升温，导致传统债券和黄金的吸引力降低，而科技股和比特币等具备抗通胀潜力的资产逐渐成为资金的热点；二是人工智能和区块链技术的快速发展被市场寄予厚望，这些“未来核心科技”正在被提前推高估值。投资本质上也是对未来的押注，AI和区块链已成为未来十年的主要叙事之一。

此外，受宏观环境影响，全球流动性出现溢出，符合未来发展趋势的科技股（如AI）和加密货币（如BTC）已被视为高成长资产类别，资金在大方向上同步进出。越来越多的机构投资者涌入加密市场（包括ETF、RWA等），同时国家政策逐步明确，也增强了加密市场与股市的联系。

从长远角度看，未来十年，持续投资那些符合未来趋势的优质企业和资产，仍有望获得较好的回报。但从中短期来看，市场由多个短周期组成，波动风险依然存在，无法保证股市或加密资产会一直上涨。

说到加密市场，从2023年至今，虽然处于牛市阶段，但从周线图来看，市场波动依然明显。我们会看到几周的快速上涨，也会出现数周的快速回调，更多时间则表现为横盘震荡。这也是我减少频繁交易的原因——熟知何时积极参与、何时保持观望，才是保持长远优势的关键。

目前，黄金表现坚挺，美股亦有良好走势。如果比特币能继续保持在12万美元以上，第四季度的加密市场依然值得期待。但我们应坚持之前的观点：第四季度是风险与机遇并存的时期。除非遇到黑天鹅事件，否则按照已有市场周期、宏观流动性和市场结构，我们可能在第四季度迎来阶段性牛尾行情。预计明年上半年或许会开启新一轮熊市，之后2026年下半年，有望找到新的入场机会，并可能在2028年突破20万美元的比特币价格。

回顾历史，每轮牛市的最后2到3个月，往往也是山寨币涨幅最大的时间段。那么，如何捕捉这最后的阶段性机会呢？

1.避免在低质量项目上越陷越深

如果你已持有某些山寨币，但市场其他基本面良好的项目表现强劲，你的持仓币种却没有明显反弹甚至继续下跌，这时很多人会因为不甘心，继续持有甚至试图抄底，希望回本后获利

建议：如果你对其他项目更看好（经过深入调研支持的），应及时止损，重新配置资金到更有潜力的项目上。除非你对已持币有坚定的长期信念，否则不要继续持有那些你失去信心的币，要防止亏损扩大甚至归零。

如果暂时没有特别看好的项目，关注比特币和以太坊的波动，保持现金仓位，等待下一轮机会也是合理策略。

2.从失败的交易中总结经验教训

过去几年我看到很多留言，遇到各种问题。曾有朋友盲目跟风某KOL，投入大量资金买入自己未调研的山寨币，结果亏损惨重。还有人反复出现，买入亏损、后悔、再投入、再亏，甚至希望我帮忙操作账户，赚回本金，承诺付费。这些例子都反映出一些人的投资心态及行为问题。

建议：在交易中，最重要的是总结经验，无论成功还是失败，都能从中学习。尤其是失败的教训，更加宝贵。很多人忽视了复盘的必要性，结果一轮牛市过去，却始终未能盈利。要正视自己出现的问题，反思策略和执行过程，才能不断改进，避免重复陷入相同的错误。

3.在牛市中合理卖出，而非盲目买入

高手可以在上涨中大量建仓，但普通投资者应更倾向于在市场早期分批买入，等到价格上涨到一定程度后，逐步减仓获利。我们的定投策略就是这样：在熊市时逐步建仓，牛市时逐步减仓，确保收益并控制风险。

实际操作中，简单的策略难以坚持。很多人相信长期定投比特币能获利，但难以坚持下去，因为市场的诱惑和情绪会左右行为。很多人害怕错过涨势，追高追涨，反而亏损更大。其实，当某个币种涨了几倍，除了考虑风险，还应等待回调机会。如果觉得项目有长远潜力，可以静待价格回落再考虑布局，这样才是一种理性的操作方式。

以上内容仅代表个人观点，作为学习和交流之用，不作为投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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