加密市场经历了清算和去杠杆化的过程，比特币价格已企稳并保持在高位，以太坊推动山寨币反弹，机构资金逐步入场带动市场进入调整阶段。

据 Gate 研究院分析：比特币目前稳定在11.5万美元以上，以太坊突破4200美元，带动山寨币反弹。Falcon Finance获得M2 Capital和Cypher Capital战略投资1000万美元，24小时内涨幅达27.2%；Bella Protocol结合AITECH实现战略合作，推动BEL上涨36.9%；Kalshi与Pyth Network合作实现首个实时预测市场数据上链；传统资产管理巨头Amundi计划进军加密ETF，加快加密资产与传统金融融合；整体市场在清算后展现去杠杆状态，但结构性资本和机构需求依然存在，市场结构依旧坚韧。

加密市场全景

• 比特币（+0.12% | 当前价115,109 USDT）：在周末最大清算事件后，比特币企稳在11.5万美元上方，短期均线（MA 5、10、30）形成金叉，交易量持续放大。布林带收窄，市场波动趋于理性。关键支撑位在10.9万—11万美元。若能稳定在110,000美元以上，市场有望进入相对平稳期，并向117,000-120,000美元区间扩展；否则，存在回撤至10万美元区域的风险。在宏观面上，美联储内部政策分歧加之美国政府停摆导致数据缺失，流动性预期和市场情绪变得更加敏感，投资者应保持谨慎。

• 以太坊（+2.34% | 当前价4,232 USDT）：周二以太坊突破4200美元，带领山寨币反弹。经过短暂回调后，价格重新站上MA 5、10、30均线，阻力位在4350美元左右，支撑在3800美元附近。比特币的企稳增强市场信心，推动资金从比特币向以太坊及山寨币转移，追求更高风险的收益。一旦以太坊突破关键阻力，或引发算法交易和趋势资金的进一步投入，行情有望持续上涨。

• 山寨币：以太坊领涨，鲸鱼增持带动山寨币反弹，FF、BEL、H涨幅居前。恐惧贪婪指数维持在38，市场情绪仍偏恐慌，投资者保持谨慎等待趋势确认。

• 宏观经济：10月13日，美股主要指数涨幅均在1.29%-2.21%之间，标普500升至6,654点，道琼斯上涨1.29%，纳指涨2.21%；同时，现货黄金价格达到4140美元/盎司，24小时内上涨0.77%，刷新历史新高。

热门代币掘金

FF Falcon Finance（+27.2%，市值4亿美元）

根据行情数据显示，FF代币现价0.17美元，日内涨幅27.2%。Falcon Finance旨在打造高性能通用抵押基础设施，支持合成美元协议，为用户创造可持续收益。公司近期获M2 Capital和Cypher Capital战略投资1000万美元，助推全球扩展，未来重点包括：拓展法币通道、深化合作网络、增强抵押模型弹性和跨链扩展，此融资标志着Falcon在稳定性和资本利用效率方面迈出重要一步。

Bella Protocol（+36.9%，市值约2460万美元）

当前BEL代币报价0.30美元，24小时涨36.9%。Bella Protocol是一个聚合型DeFi资产管理平台，由ARPA团队孵化，目标是简化用户的去中心化金融操作。近期，Bella与AITECH达成战略合作，借助AITECH在AI基础设施的技术，推动AI与DeFi的结合。合作内容包括整合高性能算力、AI开发工具，支持AI驱动的应用创新，增强产品能力，拓展市场影响力。

H Humanity（+138%，市值约3.2亿美元）

H代币现价0.17美元，24小时涨138%。Humanity Protocol专注于抗Sybil攻击的去中心化身份验证，利用零知识证明技术确保隐私安全，无需存储个人信息，即可验证用户为“真人”。近期，随着以太坊网络上的稳定币交易和活跃度提升，加之与PYTH Network和Kalshi合作实现实时预测市场数据的上链，Humanity的生态活跃度大幅提升，吸引了更多开发者和资本关注其身份验证解决方案中的潜力。

Alpha洞察

Kalshi与Pyth Network合作，实现实时预测市场数据上链

Kalshi作为受CFTC监管的事件交易平台，与Pyth Network合作，将政治、经济、体育和其他事件的概率数据传输至超百条区块链。此次合作首次将“未来事件概率”类数据大规模上链，为衍生品、治理、预言机制等提供了新的基础设施，推动链上预测市场的多元化和成熟化。这也为“事件挂钩衍生品”和“智能合约保险”等创新应用提供了可能性，拓宽链上应用场景。

欧洲最大资产管理公司Amundi布局加密ETF

拥有2.3万亿欧元资产的Amundi已准备推出加密ETF，预计2026年初面市。这标志着传统金融机构逐步加码加密资产，推动比特币在欧洲的普及。已获监管通过的MiCA框架，为产品上市提供法律保障，尽管目前ETF可能主要面向专业投资者，但此举有望引领更多欧洲大型机构加入，加快传统金融与加密市场的融合步伐，增强市场的机构化程度和长期信心。

市场去杠杆化动态

根据 Glassnode数据，尽管经历暴跌，但市场结构保持完整，未平仓合约从470亿美元下降至350亿美元，杠杆比率显著减低，显示市场逐步去杠杆。现货和ETF交易量回暖，链上转账活跃，稳定币供应增加，说明机构资金从过度杠杆的投机逐渐转向稳健的现货仓位。整体来看，这是市场健康调整的标志，为未来潜在上行埋下伏笔，市场正处于寻找新平衡的关键阶段。短期内，能否在此基础上形成有效支撑，并吸引增量资金，是未来走势的关键。

附注：近期比特币挖矿股亦从特朗普关税威胁引发的跳水中反弹，显示市场信心逐步恢复。