近期强劲的链上活动、稳健的期货市场以及投资者乐观情绪的回暖，为以太坊（ETH）突破5,000美元的机会增添了信心。

关键要点：

• 以太坊网络在过去30天内的活动增长了63%，加大了即将突破5000美元的预期。

• 以太坊期货未平仓合约已飙升至690亿美元，显示出对杠杆敞口的强劲需求。

上周五，以太坊（ETH）的价格飙升至近四年来的最高点，导致价值3.51亿美元的杠杆看跌押注被强制平仓。这一涨势发生在投资者对美国货币政策的紧缩预期减弱后，特别是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在相关讲话中传达了这一信息。这样的发展是否能推动ETH突破5000美元的阻碍呢？

纳斯达克上涨显示投资者对ETH及风险资产的偏好回归

以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨1.8%，显示出投资者减少风险规避，开始重新调整资产配置，转向非固定收益类资产。在过去30天内，以太坊（ETH）的价格上涨了33%，当前有三项指标表明上涨动力还将进一步加固这一牛市行情。随着ETH价格突破4800美元，创历史新高的机会或许只在数分钟或数天之遥。

鲍威尔在杰克逊霍尔经济论坛的讲话加强了市场对降息的预期：“基线展望和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场。”根据CME FedWatch工具，债券市场现在预计到2026年3月，利率降至3.5%或更低的概率为45%，高于前一周的37%。借贷成本的降低，不仅减轻了企业的财务压力，同时也降低了整体系统性风险。

此外，以太坊（ETH）还受益于链上活动的显著提升。数据显示，过去30天，以太坊网络的交易量增长了63%，活跃地址数也增长了26%。相较之下，索拉纳（SOL）仅增长了2%的交易量，活跃地址数量下降了14%。与此同时，BNB Chain的交易量则大幅减少了50%。

链上指标表明积极的活动增长，但期货市场反映出一种相对谨慎的态度。ETH期货合约通常相较现货价格有5%至10%的年化溢价，以补偿结算延迟风险。目前，月度期货溢价为7%，高于本周早些时候的4%看跌水平。

在与竞争对手的比较中，市场也涌现出一些谨慎情绪。违约金（BNB）和波场（TRX）已超过2021年11月的历史高点，而ETH的价格则仍徘徊在4868美元的峰值下方。这一差距部分解释了为何一些交易者即便面对强劲的网络基本面依然显得不够热情。

健康的ETH期货指标强化上涨行情

据X平台用户JA_Maartun分析，期货买方的积极性在过去一个多月来达到了一个新的高峰。分析公司CryptoQuant利用买单成交量与卖单挂单数量进行追踪，将这一动态视为市场信心增强的信号。

尽管近期看跌头寸遭遇强制平仓，但以太坊（ETH）的期货总未平仓合约依然稳健，成功维持在1440万ETH的水平，按美元计算，杠杆ETH头寸达690亿美元，显示出敞口需求的持续性。

期货溢价上涨、未平仓合约依然坚挺以及链上活动的蓬勃发展，这三大因素共同强化了市场对突破的预期。这意味着5000美元的里程碑可能会比多数交易者预期的更早到来。

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