分析师指出，周五发生的创纪录190亿美元加密市场清算大部分是有机的去杠杆过程，而部分交易者则指责做市商在此次暴跌中起到了推波助澜的作用。

周五发生的创纪录190亿美元加密货币市场清算事件引发了市场参与者的不同看法。一些人认为做市商在市场中协调抛售，导致价格暴跌；而分析师则强调这是自然的去杠杆调整周期的表现。

根据DefiLlama数据显示，周五市场崩跌期间，去中心化交易所（DEX）的永续合约未平仓合约超量从260亿美元锐减至140亿美元以下。

同时，周五加密借贷协议的交易手续费突破2000万美元，创下单日新高。过去一周，DEX的交易总量超过1770亿美元。多家借贷平台的总借款额首次下降到600亿美元以下，这是自8月以来的首次明显减少。

部分分析师认为市场是真正的有机调整

尽管一些交易者指责平台故障和大型市场参与者在关键时刻联合行动进行修正，但区块链数据显示，大部分创纪录清算是自然发生的有机过程。

CryptoQuant的分析师Axel Adler Jr表示，周五市场崩溃期间，未平仓合约总量减少了约140亿美元，其中至少93%属于“有序去杠杆”，而非系统性的连锁反应。

在周二他通过X（推特）平台发文时，指出只有大约10亿美元的比特币多头仓位被强制平仓，这也反映了比特币市场的成熟与稳健。

然而，也有不少市场观察者并不完全认同“机械性清算”的说法，指责主要做市商在市场关键时刻撤出了流动性，从而加剧了价格的暴跌。

区块链分析师YQ指出，从订单簿数据来看，做市商涉嫌在市场下跌时制造了“流动性真空”，进一步推动了市场的修正过程。

YQ披露，做市商在周五UTC时间晚上9点开始撤出流动性，正值特朗普威胁加征关税后不到一小时内。

在周一，YQ在X平台上发文称，到UTC时间晚上9点20分，大部分代币价格已经触底，订单簿中的市场深度降至只有2.7万美元，暴跌达98%。

另外，区块链数据平台Coinwatch也报道，全球最大加密货币交易所币安在此次事件中的市场深度崩溃了98%。

Coinwatch在周日的推文中表示：“当代币价格暴跌时，两个主要做市商全部撤出订单簿。1.5小时后，Blue重新启用交易机器人，恢复了与之前相当的流动性。而Turquoise虽仍在订单簿中，但几乎没有任何流动性。”

在另一未命名的币安上架的价值超过50亿美元的代币中，三分之二的做市商在不到5小时内选择了放弃责任。

Coinwatch还表示，他们正在与这两个做市商沟通，希望加快它们重返订单簿的行动，以支撑市场流动性。

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