了解定投策略在加密货币投资中的运作方式，包括其适用时机、主要风险、相关费用、萨尔瓦多的实际案例，以及与一次性投资和其他投资策略的对比分析。

关键要点

• 美元成本平均法（Dollar-cost averaging, DCA）是一种通过自动化的小额定期买入来分散采购时点，减少市场波动带来的风险的投资策略。

• 例如，自2022年11月17日起，萨尔瓦多政府公开披露每天购买一枚比特币，作为其可持续的定投实践。

• 然而，在整体上升趋势中，一次性投资通常表现优于定投——根据历史数据，约有三分之二的时期一次性买入的表现优于定投策略。

• 这种策略特别适合拥有稳定法币收入来源、偏好规则化、纪律化投资方式的投资者，避免情绪化决策。

什么是定投？

定投（Dollar-cost averaging, DCA）指的是在固定时间间隔内，如每周或每月，以固定金额持续买入某项资产，而不考虑市场价格的变动。

这样可以分散入场时间，降低在市场高点一次性大量投入的风险，同时获得价格的平均入场点，从而减缓市场波动带来的影响。

例如，每周投入10美元购买比特币。价格下降时，这10美元能买到更多单位；价格上涨时，买到的单位就少一些。经过长时间，这些分散购买形成一个平均成本基础。

需要注意的是，定投无法完全规避资产持续下跌带来的亏损。在牛市中，一次性投资通常会有更优表现。将定投作为一项纪律性和自动化操作的工具，有助于坚持投资计划。

为什么加密货币投资者倾向于使用DCA

加密货币市场全天候交易，市场波动无时无刻都在发生，尤其是在周日晚上和周二早上等时段可能出现剧烈价格变化。在如此高动态的市场环境中，试图“择时”买入几乎等于猜测，这也是为何许多投资者偏好一种不依赖择时、规则明确的投资策略。

DCA提供了这样的规则：设定好资产、买入金额和频率后，让系统自动执行，无需频繁操作或策略调整，减少决策压力。

这也有助于缓解心理压力。简单的设定方案可以避免在市场快速变化时的FOMO（错失恐惧症）和恐慌情绪，帮助投资者坚持既定计划，不受市场新闻影响盲目操作。

此外，现代交易平台和钱包都支持自动定投功能：只需选择币种、频率，系统即可自动完成定期买入，极大方便了用户操作。

对于依靠定期收入（如工资、自由职业或副业）来建立仓位的投资者，定投是将财务计划融入日常生活的好方式。此外，它还能增加投资的决策一致性，避免情绪化操作。

你知道吗？ 根据Fundstrat的分析，仅错过比特币一年中的10个最佳交易日，就可能丧失大部分或全部年度收益。由此可见，完美择时几乎不可能，而错失最佳时机的成本却非常高。

案例研究：萨尔瓦多的比特币定投实践

真实案例：萨尔瓦多在2021年将比特币采纳为法定货币，采用稳步积累的策略，而非大规模押注。2022年11月17日，总统纳伊布·布克尔设立规则：每日购买一枚比特币，这一实践不仅具有透明性，也可验证其操作的公开性和连续性。

此外，为彰显决心，2025年9月“比特币日”，政府宣布买入21枚比特币，使官方持有的比特币总数达到约6,313枚。

值得注意的是，并非所有比特币都直接来自市场资金。有报道显示，地热发电项目在三年内贡献了大约474枚比特币，显示出能源产业的矿业布局在持续积累中扮演了一定角色。

市场数据显示，在2024年底至2025年中，整体比特币价格上涨，媒体估算未实现收益就已达数亿美元，而随着时间推移，投资组合市值继续上涨至七亿美元以上，峰值利润达数亿。这反映出，通过纪律性买入，积累了大量仓位，实现了长线增长的目标。

这种策略简单但有效，既可以作为政策信号，也可以培养长期投资的良好习惯。

你知道吗？ Strategy（前身为MicroStrategy）已成为全球最大的企业比特币持有者，截至2025年9月底/10月初已持有约64万枚比特币，这代表了机构规模的规则驱动式积累范例。

定投的常见误区与风险

虽然有成功案例，但定投并非没有缺点。最主要的风险是机会成本。在牛市中，一次性投资在绝大多数情况下表现优于定投，因为资金能更早享受涨幅红利。股票市场的研究也显示，约有三分之二的时间，一次性投资优于定投，这一逻辑在加密市场同样适用。

其次是成本和摩擦。频繁分批买入会增加交易成本，包括平台手续费、点差和链上转账费用。尤其是在手续费较高的时期，小额频繁交易会显著提高整体成本。大幅减少交易频率，增加单笔买入金额，可能更为高效。

此外，执行风险也是考虑因素。自动挂单或定投规划依赖资金及时到位，任何延迟或技术故障都可能扰乱计划。使用中心化平台还面临运营、法律及安全风险，因此资产的托管必须谨慎选择和管理。

行为层面也很关键。价格持续下跌时，定投仍会亏损，而在牛市中，单次投入常常获得更好回报。

最后，管理与税务问题也需注意。频繁的交易会累积多批次资产，增加跟踪难度。例如，英国税务局（HMRC）要求详细记录所有资产和交易。启用自动投资前，必须了解本地的税务规定和申报要求。

你知道吗？ 链上交易费用并非完全稳定。重大事件（如2024年减半、代币发行热潮）期间，链上网络费用曾大幅上升，导致在市场高峰期进行频繁转账的成本明显提高。

定投与一次性投资的对比分析

何时应采用DCA，何时避免

定投适合那些希望持续持有市场敞口、避免频繁择时的投资者。尤其适合新手、时间有限或偏好稳定、规则操作的用户。对于收入稳定、能定期拨出少量资金的个人而言，定投提供了良好的纪律性和执行便利。

但并非所有投资者都适合使用该策略。手握大量现金、风险承受能力较高的投资者，在上涨行情中一次性投入可能会获得更高收益。此外，偏好短线操作或紧追市场热点的投资者，慢速、自动的定投策略可能并不适用。

选择是否采用定投，可以依据以下原则：设定即使市场回调仍能持续投入的资金规模；在设置自动化操作时，确认交易手续费和点差是否合理——若小额买入的成本过高，可考虑减少频率或增加每次交易的金额；提前制定盈利、再平衡或退出策略（如时间节点、目标资产配置或价格达成条件）；并确保有完善的资产托管方案，不论是在交易所、自有钱包或经纪商处，安全措施都必须得当。

总之，定投是一种简单、持续、纪律性强的投资工具，其适用性取决于个人的现金流状况、风险偏好以及对稳定规则化流程的需求。

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