投资者应避免过度沉迷于短期价格预测，而应通过理解宏观经济逻辑，例如美元指数与比特币之间的关系，来构建自己的长期投资策略和风险管理计划。

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在10月17日的文章中，我们从宏观经济因素、美元强弱、链上数据和历史周期规律等多个角度，探讨了2026年第三季度/第四季度加密市场出现阶段性熊市的可能性。同时，文章最后也简要展望了2026年的一些市场关注重点。

部分读者可能看后产生一些疑问，例如：“这些分析太远了，我等不到明天。我用较低成本购买了某些山寨币，今年还能收回成本吗？我应继续持有等待还是先割肉，然后等待明年低价买入？”……

类似的问题我已见过太多。每个人的资金规模、风险偏好和投资目标都不同，试图从别人那里获得所谓的“确定答案”其实是不现实的。与其如此，不如随机赌一把（摇骰子），这样输了也方便找理由推脱，比如可以怪骰子不灵或者运气差。这样做虽然不科学，但在不确定性极高的市场中也有其“娱乐”价值。

许多人喜欢预测短期行情的涨跌，并试图为其寻找理由。其实，市场的涨跌有时非常简单：涨多了就会回调，跌多了就会反弹。这八年来，我得出的最大收获之一是——从长远来看，市场的逻辑其实很简单：买比特币，然后持有。

当然，很多人追求快钱，这也无可厚非。如果追求快钱的人少了，持有者就更难赚到丰厚利润。从这个角度来看，我们应当感激那些浮躁的投资者，正是他们为市场提供了流动性和波动，从而创造了更多的盈利机会。

市场是无情的，我们也应学会“无情”地参与：在一个充满博弈的游戏规则中，不要把发财或一夜暴富的梦想单纯寄托在陌生人甚至他人的操盘中，否则最后受伤的只会是自己。资金亏损固然令人痛苦，心态崩溃更难以承受。

如果你喜欢分析而非盲目赌涨跌，那么我们在10月17日的文章中提到的几个角度值得进一步深入研究。今天，我选择一个角度——“美元指数与比特币的关系”——进行简要分析，希望能为有需要的读者提供参考（也是对上次文章的补充）：

通常，美元的强弱会影响全球资金流动。例如，美元走强，资金往往会流回美国，导致高风险资产（包括加密货币）面临下行压力；反之亦然。

目前，尽管比特币被越来越多的人视为“数字黄金”，但相较于黄金或其他资产类别，比特币仍然属于更高风险的资产类型，对流动性的变化更为敏感。

让我们一边看图一边分析：

从上图可以看出，跳过某些特殊时期（如2024年9月至2025年1月）外，美元指数与比特币价格在短暂时期可能有一定的正相关（我们在7月15日的文章中也有类似分析）。整体来看，每轮比特币的牛市都伴随着美元指数在底部区间徘徊。

如果将时间拉近，从2025年中开始，美元指数大致保持在96-98的低位震荡，而比特币价格则在10-12万美元区间内横盘整理，期间偶尔有所回调。

基于上述关系，若未来几个月美元指数继续走弱，比如跌破96，那么比特币有望再涨一波，比如冲击13万甚至14万美元。相反，若美元指数反弹并持续走强，比特币可能继续回调，甚至在机构资金托底下保持震荡（可能在8-10万美元区间）。

如果美元持续走强，则资金风险偏好降低，比特币价格可能会跌到机构的成本价附近，比如微策略的成本价约为7.4万美元，可能会跌至7-8万美元区域。

这三种情况对应不同的概率，作为投资者，我们应尽量在大概率方向操作，同时制定应对Plan B（应对突发事件和黑天鹅）。

接下来，值得进一步分析的问题是：“未来几个月美元指数可能会如何变化？”

首先，你需要了解影响美元强弱的宏观因素，例如：

• 美联储的利率政策
• 美国的就业数据
• 财政赤字和政府支出
• 国际贸易和地缘政治局势
• 其他国家的货币政策（如欧洲央行、日本央行）

目前市场普遍预期10月可能会降息一次，甚至可能再次降息。这对美元是利空还是利好？

简单来说，若美联储加快降息步伐，将导致美元的利差缩小，美元吸引力减弱，从而被视为利空美元的信号。若降息符合预期，且2026年初仍继续降息，则预计年底前或明年一季度，美元指数可能会在低位震荡甚至回落到96以下。这种情况下，比特币和黄金或有反弹机会。

需要指出的是，美联储降息不一定会立即导致美元走弱，美元的走势还会受到市场预期提前反应的影响。此外，如果降息是基于经济可能出现衰退的考虑，反而不一定利好风险资产（包括比特币）。

因此，为了提升预测的辅助性，可以结合分析美债收益率、美国就业数据、财政赤字以及国际货币政策等多个因素进行综合研判。这也是每个投资者应当自己去深化的方向。

总结来说，不同投资者有不同的偏好和分析偏向。有的人偏宏观角度，有的人偏链上数据，有的人结合消息面，有的人在K线里找机会。没有“最好”的方法，只有适合自己的策略。关键在于：进行充分的调研（DYOR）、结合概率和风险偏好，科学管理仓位，以提高赢率。

最后，关于时间维度的讨论：

我们常在网络或文章中看到“短期”、“中期”、“长期”、“中短期”、“中长期”等标签，但具体时间定义因人而异。比如：

• 我自己是Position Trader，短期指1-3个月，中期指3-6个月，长期则是几年的持有期。
• Day Trader 可能几分钟到几个小时为短期，几天为中期，一周以上则长远。
• Swing Trader 通常几天到几周为短期，几周到几个月为中期，半年以上算长期。
• 机构投资者可能将短期定义为1-2年，长期则是几年到十几年。比如巴菲特持有苹果十年以上。

所以，不要因为某位博主说短期内比特币会涨，就盲目买入，结果发现反而跌了，进而抱怨甚至批评。正确的做法是：首先明确自己偏好何种交易风格；其次，了解你所关注博主的交易类型和策略。只有这样，学习和交流才更有意义。

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