随着市场对美元走弱的预期逐渐升温，美联储或将再次降息，这为比特币的短期走势提供了一定的反弹机会。但如果美元反弹回升，提升至强势区域，BTC可能会回落，重新测试机构的成本区间。市场情绪在“13万还是8万”的博弈中变得越发谨慎。

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在10月17日的文章中，我们从宏观经济、美元强弱、链上数据和历史周期规律等多个角度探讨了2026年前后加密市场可能迎来的阶段性熊市概率，同时也简要展望了2026年市场需要关注的重点话题。

可能有部分读者在看完文章后留言表达了疑问：你提的这些分析似乎很远，我等不了那么久，我买的某些山寨币的成本价还在，能不能告诉我今年还能看到回本的希望？我是否应该继续持有等待，还是先割肉准备明年低吸？……

事实上，这样的问题我已经见过太多次了。每个人的资金规模、风险偏好和投资目标都不同，盲目向他人索要一个“答案”未必明智。与其预测短期涨跌，不如用随机性测试一下“摇骰子”策略——输掉了可以找到理由怪骰子，不一定要依赖所谓的“专业”判断。

市场的涨跌其实很简单：涨多了就会回调，跌多了就可能反弹。过去八年多的经验告诉我，市场长线盈利的关键非常明确：买比特币，然后坚持持有。

当然，很多人追求快速盈利的心态无可厚非。不过，如果大家都不想“持币”而只靠短线赚快钱，长远来看，这样的市场也难以发生质的突破。实际上，我们应该感恩那些浮躁的投资者，因为他们也促使市场波动不断，从而为坚持持币者提供机会。

市场是无情的，我们也应以“无情”之心参与其中。在这个博弈的游戏中，别轻易以一夜暴富为目标，否则可能会伤得很深（不仅是资金亏损，还包括心态和心理的创伤）。

如果你喜欢深入分析而非单纯为涨跌找理由，那么今天我就结合10月17日文章中提到的内容，进一步展开“美元指数与比特币关系”的分析，为大家提供一些具体的案例（也是对之前文章的补充）：

通常，美元走强会导致全球资金流向美国，风险资产（包括加密货币）往往会承压。同理，美元走弱则助推风险资产上涨。虽然目前比特币被部分人士赋予“数字黄金”的身份，但从资产特性看，比特币仍是高风险品类，对流动性变动更为敏感。

让我们通过图表一起来分析：

从图中可以看出，除了极少数特殊时期（如2024年9月至2025年1月左右），美元指数与比特币价格之间曾出现短暂的正相关（类似我们在7月15日的文章中分析过的情况），整体上，每一轮比特币牛市都伴随着美元指数在较低区域震荡回升。

再缩短时间观测（从2025年年中开始），美元指数基本在96-98区间徘徊，而比特币则在10-12万美元区间震荡（偶有回调）。

基于此，如果借助美元指数走势来预测比特币接下来的短期变动，可以得出如下结论：

• 如果未来几个月美元指数持续走弱，比如跌破96的低位，那么在没有黑天鹅事件的情况下，比特币可能会迎来 上涨的机会，甚至继续冲击13-14万美元区间。
• 反之，如果美元指数回升突破100并持续稳固，那么比特币或将进入震荡调整阶段，其最优表现大概率是横盘，因机构资金可能会继续托底。
• 如果美元指数持续强势反弹，意味着市场风险偏好下降，比特币不仅将面临回调，还可能下跌到机构成本价附近（比如微策略的成本约7.4万美元）。我们猜测，跌至7-8万美元左右的可能性较高。

以上三种情景具有不同概率，而我们的策略是尽量押大概率方向操作，同时做好PlanB——即预设应对突发事件的方案（如黑天鹅）以减少风险。

接下来，你应继续深挖一个问题：未来几个月美元指数会走向何方？

美元强弱主要受哪些宏观变量影响？值得关注的因素繁多，但最核心的无疑是：美联储的利率政策。

根据市场预期，本月（10月）几乎确信会降息，《图示》显示，今年可能还会再降一次利率。

那么，降息对美元意味着什么？

理论上，降息会缩小美元的利差，降低美元吸引力，从而对美元构成利空压力。因此，如果降息预期实现，特别是持续到明年（2026）初，还可能引发美元指数在年底或一季度继续在低位震荡（低于96）。

这对应之前提到的三种比特币短期走势，意味着比特币（以及黄金）年底前或次年一季度仍可能迎来上涨窗口。

当然，上述推演较为简化，实际情况会受到多重因素影响。比如，美联储降息未必立即引发美元走弱；市场已提前反应部分降息预期，未来美元走势可能还会受到美国经济是否出现衰退的影响（如降息或暂停可能反映经济放缓），这可能对风险资产的表现产生不同的影响。

为了更精准把握动向，你可以进一步分析美国国债收益率、就业数据、财政赤字、欧洲和日本的货币政策等宏观指标。如此，能更全面地理解美元和比特币未来走势中的各种联系和潜在风险。

总体而言，每个人的投资偏好和分析思路不同——有人从宏观角度入手，有人用链上数据，有人结合消息面，还有人专注K线语言。方法本无绝对优劣，关键在于建立一套适合自己的分析体系，做好充分的调研（DYOR），结合概率与风险偏好制定仓位，才能提升获利概率。

关于时间的深层思考

我们常在文章或讨论中听到“短期”、“中期”、“长期”这些模糊的时间描述。例如，本文中提到的“中短期”具体指多长？

我个人理解，我偏向Position Trader，短期定义为1-3个月，中期为3-6个月，持有几年不动才算真正的长期。

然而，不同交易者对时间的定义各不相同。比如，Day Trader的“短期”可能只是几分钟到几小时，中期可能也就是几天。Swing Trader的短期定义则是几天到几周，中期是几周到几个月，远超半年就算“长期”；而机构投资者的短期可能是1-2年，长期则是一两年甚至十几年——比如巴菲特自十年前就持有苹果股票，这样的时间长度对他而言才是“长线”。

因此，不应盲目依赖某个博主所设的时间范畴，而应结合自身交易风格判断。想想自己属于哪一类，然后仔细甄别他人观点的时间区间定义，才能让投资更有针对性和合理性。

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