如果MSCI决定将持有数字资产的公司排除在指数之外，指数跟踪基金将被迫卖出相关持仓，这将对这些受影响的公司股票产生实质性压力。

一位行业分析师称，如果MSCI在明年1月作出排除决定，持有大量加密资产的公司可能面临“重大压力”。他对Cointelegraph表示，这一预期“非常可能”成为现实。

MSCI于10月公开征求意见，讨论是否应将比特币及其他数字资产储备公司（DATs）剔除出指数。被纳入考虑的公司主要是资产负债表中加密资产比例超过50%的企业。

MSCI指出，一些反馈认为，DATs的运营特征类似于投资基金，而当前投资基金尚未符合指数的纳入条件。

澳大利亚加密交易平台BTC Markets的财务主管Charlie Sherry在采访中表示，他认为MSCI剔除DATs的可能性“相当大”，因为只有在倾向做出此类调整时，才会进行公开征询。

此次征询截至12月31日结束，最终决定预计将于明年1月15日公布，相关调整会在2月正式生效。

征询还涉及是否应考虑其他参数，比如公司是否自我定义为DAT，或是否主要通过加密融资积累资产等。

若MSCI决定将DATs排除，Sherry表示，指数跟踪基金必须出售持仓，这将对相关企业的股价造成显著压力。

初步名单显示，MSCI关注的38家潜在受影响公司包括Michael Saylor旗下的Strategy、Sharlip Gaming、矿业公司Riot Platforms以及Marathon Digital Holdings等。

“当公司主要价值源于资产负债表上的加密资产而非实际业务运营时，MSCI会将其排除在传统股票指数之外，”Sherry解释说。“这是出于风险控制的考虑，旨在让指数更好地反映企业的基本面。”

“这标志着去年以来的语气转变。曾经以加密资产为战略核心的公司被视为市场创新。如今，大型指数提供商正收紧相关定义，市场从‘一切皆可’的开放态度逐渐趋向保守。”

摩根大通分析师近日发布的报告警告称，若MSCI继续推进此类变动，Strategy公司可能面临28亿美元的潜在损失，而其560亿美元的市值中，大约90亿美元的资产由被追踪的被动基金持有。

其他指数是否会跟进尚不明确

Sherry指出，目前尚难判断MSCI的决定是否会影响其他指数提供商的政策。

“指数供应商常常相互关注，但不会完全同步行动。比如，标普对MicroStrategy的处理显示出更严格的判断也有先例，但每个提供商有自己的规则和客户需求，”他说。

“如果MSCI调整了规则，可能会促使其他指数机构考虑类似变化，但这并不保证会引发连锁反应。”

市场情报公司10X Research表示，Strategy似乎仍有较大的概率被纳入标普500指数。他们预测，到年底，Strategy在纳入该指数的可能性为70%。

更明确的规则对加密行业或有益

Sherry还提到，制定更清晰的公司分类标准，最终有助于行业的规范化发展。

“当企业清楚其财务决策的被接受方式，发行人和投资者都能减少不确定性，”他补充说。

“明确的规则框架常常会增强机构投资者的信心，即使短期对持有比特币股票的影响可能不太好受。”

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