中国比特大陆凭借其在比特币矿场积累的算力与电力管理经验，意外地成为美国AI数据中心的重要能源支撑，彰显了历史遗产与市场机会交织的作用。

市场分析

本文经授权转载自动察Beating，作者：林晚晚，版权归原作者所有。

到2025年末，一家中国的加密设备企业比特大陆被列入美国国家安全审查名单。

11月21日，美国国土安全部启动“红色日落行动”，以国家安全为由，将比特大陆推上审查台。调查内容涉及其设备是否存在远程后门，是否会在关键时刻危及美国电网的安全。

为什么一家中国矿业公司会被怀疑可能威胁到美国电网？

这反映了美国对关键资源的极度焦虑。此刻的硅谷，正上演着一场科技史上最昂贵的“沉默”。

在AI数据中心中，数以万计的英伟达H100 GPU正静静地躺在地上闲置。这些单价3万美元，被誉为“工业黄金”的芯片，本应高速运行，为GPT-5或Sora注入灵魂，但此刻——它们没有电。

人类最宝贵的资产，如今被根本的物理瓶颈所制约。

美国的电力供应短缺达到了令人难以置信的程度。缺口已达44吉瓦，相当于瑞士等中等发达国家的全部电力产能。而在这个科技最发达国家，为新建的AI数据中心供电的等待时间已超过48个月。

美国的电网如同一位垂暮老人，渐渐衰败。

就在全球AI巨头们身负数百亿美元却苦于找不到电源时，他们惊喜地发现，救命稻草竟然出现在他们最轻视的领域——比特币矿场。

华尔街意识到：这群矿工手握的，是AI时代最稀缺的资源——大量已与能源公司签约的电力。

更令人震惊的是：这套“算力即电力”的生存法则，十年前就在大洋彼岸由中国工程师演绎得淋漓尽致。

如今，用于修复美国AI时代电力基础的第一批“电力训练场”，早在十年前的中国建成，又在三年前因禁令迁移到美国。

大洋两岸的博弈，偶然与必然交织。正如时代的洪流无法逆转，一代人有一代人的命运，每一笔演变都在告诉我们：伟大不可被刻意安排。

美国电力已“继承”中国遗产

历史总是在事后写下答案，等待未来提问的人出现。

2024年6月，美国比特币矿企Core Scientific宣布与被称为“英伟达亲生儿子”的CoreWeave签订了价值35亿美元的协议，将原本用于挖矿的电力基础设施转移到后者，用于训练AI模型。

这消息在硅谷引起轰动，被称为“算力联姻”。但对于中国那些曾经亲历“5·19”风暴的矿工与官员来说，这折射出不同的味道。

因为，Core Scientific、IREN、Cipher等矿企用来安置英伟达H100的基础设施，很大一部分实际上是流淌着“中国基因”的资产。

从某种意义上讲，美国AI时代的“第一圈电力防线”，是在完全接纳了中国算力大迁移的工业遗产之后建立起来的。

而这个推动者，一个叫詹克团的人，从一开始就参与其中。

詹克团，毕业于中科院微电子研究所，本应成为一名码农或电路设计师，静静做好技术工作。

直到2013年，他与吴忌寒共同创立了比特大陆。

据说，詹克团只用了两个小时便读完了比特币白皮书。虽然未必完全理解货币的未来，但他清楚其中数学的本质——一场关于哈希碰撞的算术游戏。

2016年，比特大陆做出震惊业界的决定：大规模订单采购晶圆，将产能砸向台积电（TSMC）。搭载最先进16nm FinFET工艺的蚂蚁矿机S9问世。这不仅是芯片制造史上的奇迹，更创造了一种前所未有的“热力学熔炉”。

在詹克团眼中，S9是芯片；但在国家电网眼里，它成为了工业负载。

它不随气温变化，也不像工厂那样昼夜轮转。它以平滑直线的功率曲线运行，不挑电压、不问出身。从那一刻起，一套新体系在全球诞生：电力，从公共服务变成可以瞬间定价、交易和变现的“B端原材料”；能源一旦产生，就难以低价储存，于是它在数字化的世界找到了另一条价值寄生的路径。

比特币挖矿，逐渐成为一个产业：从四川山间的水电，到内蒙古的风电，比特币矿机遍布中国的每一片电力过剩地区。

詹克团或许未曾预料，这套工业标准，早已为十年后的极度能源需求——美国AI的电力供应，预演出了一条完美路径。

2018年，比特大陆一举占据全球74.5%的市场份额。但更令人震惊的是，剩余的市场份额也完全集中在中国企业手中。神马矿机、嘉楠科技等，几乎都是中国团队。

这场竞争，更像是一场穿越2000公里的“工程师内战”：从北京的奥北科技园，到深圳的智园，全世界99%的算力都由中国制造和控制。一个由中国供应链封闭、硅谷难以介入的闭环体系已形成。

直到2021年5月，在一纸禁令下，持续多年的“比特币狂潮”戛然而止。

对国家而言，这意味着行业的结束；但对产业来说，是一场“技术大迁徙”的开始。上千个集装箱被装上货轮，漂洋过海，不仅带去了詹克团的最新矿机，也承载了中国在电力利用上的独特智慧。

目的地之一：美国德州。

这里有独立的ERCOT电网，拥有世界最自由、最疯狂的电力市场。对这些来自东方的“算力难民”来说，仿佛是四川与内蒙的放大版。

然而，实地一看，美国的能源界惊讶地发现：这不是难民，而是一支装备精良的“能源骑兵”。

在四川时，矿场主为了低价用电，靠关系和“默契”与电站站长合作。而在德州，这一逻辑迅速升级为高频交易的智能算法。

德州电价每15分钟波动一次，从几美分涨到数美元。传统数据中心（如Google、Meta）不愿冒险，应对这样波动的能力不足，它们偏好稳定的低价电费。

但詹克团的“门徒们”却兴奋异常。

他们将曾经在国内手动操控的经验，改写成自动化的需求响应程序。当电价为负（风电过剩导致价格倒挂）时，全部开启，疯狂吸收电子流，甚至逆向补贴电网；当高温炙热、价格飙升时，几秒钟内就能切断数百兆瓦的负载，把电卖回电网，从中赚取差价，远远高于矿机的盈利。

这种“能源套利”，让美国传统电力交易员都目瞪口呆。像Riot Platforms、Marathon这样的矿业巨头，得以繁荣，靠的正是这套从中国带来的电力管理算法。

詹克团时代的另一遗产，是对基础建设速度的极致追求。

美国传统数据中心的建设周期通常为2-3年，这是一项精细的工程。而矿圈不接受这些，它们的逻辑是：每一秒的停机，都是利润的损失。

因此，在德州的荒野上，出现了令人震惊的“中国速度”：没有豪华的玻璃幕墙，没有复杂的空调系统，只有大排量工业风扇咆哮。这种“模块化、集装箱式、极简散热”的基础设施方案，将建设周期压缩到3-6个月。

这种粗犷而高效的工程能力，起初被硅谷嘲笑为“电子垃圾场”，如今却成为热点——因为AI算力爆发如此迅速，OpenAI等企业等不起3年的等待，他们需要就是这种“即插即用”的快速建造能力。

显然，在硅谷，显卡虽贵，但时间不等人。

这些“时间资产”，正是早在十年前中国那场“疯狂能源战争”中积累下来的。中国矿工在美国疯狂布局，建设变电站，囤积了如今极具价值的电网接入容量。

电力配额，成为美国新兴的硬通货。所谓的“继承”，并非是废旧的硅片，而是掌握电网接入的“路权”。

正因为如此，矿企能在全美缺电的环境中，以数亿美元的大单，掌握开启AI时代的重要电力资源。

“隐形冠军”的迁徙之夜

这一切的繁华，终究会走向残酷的结局。

2018年，是商业史上的隐秘分水岭。那一年，ChatGPT的创始人萨姆·奥特曼，还在为非营利组织的生存忧心；马斯克刚刚在濒临破产边缘喘息，他们眼中的算力，还只是温顺的服务器阵列。

但在大洋彼岸，詹克团和比特大陆，已将算力变成一头庞然大物。他们没有完全理解AI的未来，但借助掌握的“吉瓦”级超大算力，驯服了那些贪婪的硅芯片。

这是关于草莽英雄、国家意志及历史玩笑的故事。中国用七年时间，在西部激流、煤海中，养大了一个吞噬能源的巨兽；而在2021年一个夏夜，为了“金融安全”和“双碳目标”，又将它连根拔起。

想理解为何美国能如此低头接纳AI的电力爆发，必须回首十年前中国四川大渡河畔的“能源大练兵”。

时间倒回到2019年8月。

那是比特大陆最风光的时期，也是中国矿业“由灰变白”的短暂窗口。当时，四川省政府为解决“丰水期弃水”问题，出台了“水电消纳示范区”政策。

这是真实存在的政策文件，覆盖甘孜、阿坝等地区。

据《财新》报道，在此政策推动下，詹克团的矿机不再是深山中的“黑户”，而成了帮助电网“削峰填谷”的重要角色。

比特大陆，实际上扮演了中国西部能源网络的“超级电容”。詹克团引以为傲的，不仅是7nm芯片，更是将过剩电力瞬间转化为数字资产的能力。

那时的中国，掌握全球75%的比特币算力。从华尔街到伦敦，他们都依赖中国四川与新疆的电力供给。

然而，这种“灰色繁荣”背后，悬挂着两把达摩克利斯之剑。

第一，把是“金融安全”。监管者已意识到，这不仅是技术创新，更是庞大的资金通道，游离于外汇管制之外。

第二，把是“能耗双控”。随着2020年提出“3060双碳”目标，每一度电的流向都变成政治考量。挖矿行业，高耗能、低就业、无实体产出，在国家战略下，注定会被牺牲。

转折点定格在2021年5月21日。

当晚，国务院金融稳定发展委员会召开会议，提出“打击比特币挖矿和交易行为”。

不再是风险提示或限制，而是最高级别的“清零令”。

接下来30天是中国算力产业最惊心动魄的时刻。内蒙古率先响应，直接切断火电矿场电源；新疆跟进，展开全面排查。

高潮发生在6月19日深夜。

四川省发改委与能源局联合发布通知，要求关停虚拟货币“挖矿”项目，这是著名的“关机之夜”。

那晚，有真实视频流传：阿坝州某矿场，午夜钟声响起，值班人员含泪关闭高压配电柜的闸刀。那持续多年的强劲散热风扇瞬间停息，矿机指示灯同时熄灭。世界变得无比寂静，只剩奔流的大渡河声。

全网比特币算力暴跌近50%。中国以“壮士断腕”决策，从国家电网中剥离了这个耗电上千亿度的产业。

我们守住了金融安全，也腾出了宝贵的能源空间，但在宏大叙事中，却留下了意想不到的伏笔：留下了电，却驱逐了最懂能源的那群人。

这些被切断电源的机器，没有消失，而是开始流浪。

2021年下半年，深圳盐田港出现罕见的拥堵。成千上万个集装箱堆积如山，装的全是从四川和新疆拆下的矿机。 这是一次算力的“敦刻尔克撤退”。

回到故事的开始。

2024年，当ChatGPT引爆全球，AI巨头们突然发现：电力短缺、变电站不足、缺乏快速部署的高功率机房。

中国当年清理落后产能，却将“建设和运营超大规模高能耗算力中心”的能力完整转移到海外。

这是一场关乎国家金融主权的战略抉择，放弃了高风险数字高地。从宏观角度看，绝对是正确的举措，但令人讽刺的是：那些被驱逐出境、过剩的算力，最终在大洋彼岸，成为对手电网的重要基石。

如果只看到“东方溃退，西方胜出”，便错过了更深层次的意义。

AI的军备竞赛，本质是计算集群对能源的无限吞噬，终将演变为电费的拖拉战。在这场消耗战中，没有哪个国家比中国更具战略纵深。

美国需要矿工这类“弹性负荷”来修补“老化”的电网，他们视矿工为“药引子”，用以治疗电网的“老人病”。

而中国，拥有中央电网这个“指挥大脑”。借助超高压输电(UHV)，将西部的廉价清洁能源如动脉般输送至东部，支持庞大的数据中心群。

然而，无论如何，在历史潮流中，比特大陆这个中国算力时代的能源管理巨擘，不经意间成为了重塑全球能源格局的战略力量。他们在大渡河畔的技术积累，无奈成为了支撑大洋彼岸AI崛起的“第一道电力防线”。

“招安”矿企的命运

那么，这些被“招安”的“比特币矿工”，真的实现一跃而上，坐在了AI的牌桌上吗？

答案或许隐藏在大企业的算盘中。你有没有想过，为什么拥有千亿现金的微软、谷歌，会主动将能源命脉交给矿企？难道只是因为自建时间太长？

其实不然。根本原因在于，他们比任何人都忌惮历史的教训。

回顾商业史，硅谷大佬的办公桌上，都摆着一块隐形的“墓碑”——那是201出名的基建巨头：环球电讯（Global Crossing）。

2000年，互联网泡沫中死得最惨的基础设施公司。当时，美国精英相信，互联网会带来新纪元，世界高速上网成为必然。基于这一“信仰”，加里·温尼克（Gary Winnick）在短短几年内借贷数百亿美元，疯狂铺设光纤，连接全球。

然而泡沫破裂，只需关闭服务器、裁员，企业便破产清算。基础设施变成无法变现的“死资产”，埋在海底，沦为负债的“死肉”。

2002年，环球电讯负债124亿美元倒闭。最终，李嘉诚的和黄集团花费不到1%的价格，收走了这些废铁般的资产。

环球电讯用自己的“尸体”，验证了一个残酷的真理：在技术变革的早期，负重资产是高风险的代名词，谁扛不住，谁就是第一批被抛弃的。他们曾以为掌握了未来的“数据动脉”，结果却沦为基础设施的祭品。

如今，微软和谷歌的CEO都清楚这一教训。在财报中，资产管理的核心就是“资产隔离”。

他们把GPU、定制服务器视为“灵活资产”，可快速调动或折价变现；而数据中心、配电设施则是“重资产”，尽可能拆除或剥离，降低退出难度。

通过长期的算力和电力合约、园区租赁，形成“表面看似运营费用，实则将资本风险转嫁他人”的链条。

对那些“被招安”的矿工或基础设施商而言，巨头的策略是：“你出钱建厂、搞定冷却，我签电力合同、收租金。只要AI泡沫成为红利，你就能分享增长，我则借此提升市值。”

听起来像是“风险共担”，其实更像一句老话：“死道友，不死贫道。”

但若AI泡沫最终成为另一场“Global Crossing”式的幻觉呢？

巨头们最多支付违约金、资产减值，就能轻松离场。真正的难题是：那些投资了高密度硬件、只适配H100的专用厂房，怎么出手？

更现实的是，很多“转向AI”的矿场，硬件难以一键转型。AI机房依赖GPU+液冷，而比特币的ASIC集装箱则追求极致成本压缩。两者几乎不通用。资本市场早已将“AI基础设施股”的估值溢价打在脸上，一旦“回转挖矿”，估值将从高点迅速回落，厂房留下，故事和市值先被清算。

因此，历史虽然不再重演，但韵脚总是那么相似——当年的海底光纤，今日的机房荒原，埋单者变了，角色未变。

伟大从不由计划

在中美AI竞赛的棋局中，算力和电力成为两大关键点。

尽管美国在电网建设效率上逊色于中国的特高压，但意外地积累了一份“影子库存”。当硅谷的数据中心陷入环保法规和供应链困境时，这些旧矿场可以立即发挥作用，为GPT-5、GPT-6训练提供燃料。

商业的魅力，正是在于无法预料。所有战略，无非是利用“后视镜”反向瞻望。

这是一次意想不到的战略“援助”。它并非白宫策划，也非五角大楼预演，而是在市场纷繁中，由无数流浪的中国工程师和追逐利润的投机者无意间共同搭建的。

世界充满“精确的错误”和“模糊的正确”。或许这是商业史上的寓言：伟大，永远无法被有意安排。

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