BitMEX联合创始人Arthur Hayes指出，Hyperliquid价值3.14亿美元的代币即将解锁，这将不可避免地带来抛售压力，同时内线的担保无法完全解除市场的不确定性。

计划于本周六进行的价值3.14亿美元的Hyperliquid代币解锁，引起了行业内外的广泛关注。这次解锁使这家去中心化永续合约交易所（DEX）面临其史上最大规模的代币经济学问题。一位社区成员呼吁项目方能提供更透明的管理策略，并就核心贡献者的解锁流程进行沟通。

据Tokenomist数据显示，周六Hyperliquid将释放992万枚HYPE代币，约占总供应的2.66%。截至本文撰写时，这些代币的市值约为3.14亿美元。此次解锁采用“悬崖式解锁”，意味着全部代币会在一次性释放完成。

这一事件在持币者中引发了激烈讨论。包括一位名叫Andy的Twitter用户（X平台）在内的社区成员，公开呼吁项目团队在解锁前发布声明。他表示：“团队和空投持有者终于可以获利了，但这一行动势必会引发社区不满，除非你们正面回应。”截至报道时，HYPE的价格为每股31美元，近一个月内已下跌23%。

Andy还写道：“没有任何东西能真正约束团队和受赠者的抛售行为，所以每天的抛售压力会持续存在。”他强调：“市场对由风险投资支持、缺乏基本面支撑的空壳项目产生的破坏性影响，已造成投资者的创伤后应激障碍（PTSD）。

Arthur Hayes预计将出现明显的抛售压力

BitMEX的联合创始人Arthur Hayes公开警告称，Hyperliquid即将到来的解锁事件将不可避免地带来抛售压力。他指出，虽然团队一再保证不会出售代币，但从市场实际情况来看，没有任何机制能完全约束内部人士的抛售行为。

“即使团队承诺不出售，也难以保证他们的承诺能持续多久。”Hayes写道。“我们必须假设每日的抛售压力始终大于零。”

他还提到，自7月以来，Hyperliquid的市价与其完全稀释估值（FDV）之间的比率出现了明显下降，表明市场已提前对未来的稀释风险进行了折价。除非公司收入增长的速度能超越代币供应的增加，否则价格或将持续承压。”

一些社区成员希望项目团队加强沟通，披露未来的代币管理策略；但也有人认为，团队没有义务公开具体的操作计划，而披露已足够，最终的决定权应由团队自行掌握。

一位X用户评论称：“披露代币的分配数量和时间已然足够，项目方可以根据内部需求自行决定。”而另一位社区成员则批评了这种观点，称其为“绝望的信念，是一种借口”。他说：“在所有DeFi团队中，Hyperliquid成员绝对配得上他们手中的代币。”

11月永续合约交易量基本持平

虽整体加密市场趋势低迷，但根据DefiLlama数据显示，全球永续合约DEX的日均交易量仍然在280亿美元至600亿美元之间波动。这显示该行业的交易活跃度依然稳健。

过去30天，前四大平台——Lighter、Aster、Hyperliquid和edgeX——的总交易额超过1万亿美元。根据交易规模，Lighter以3000亿美元位居首位，Aster紧随其后，月交易额为2890亿美元。

在这一统计范围内，Hyperliquid的月交易总额为2590亿美元，排名第三；edgeX则实现了1770亿美元的交易额。这表明，尽管市场整体环境不佳，但主要平台的交易活跃度依然高企。

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