近期，美国现货比特币ETF的资金流入出现明显减缓，显示机构投资者的需求在逐步减弱。这一趋势可能预示着比特币价格将进入更为长时间的调整阶段，投资者需保持警惕。

核心观点总结：

• 现货比特币ETF的资金流入逐渐放缓，说明机构对比特币的兴趣减弱，市场情绪趋于谨慎

• 短期来看，10.8万美元成为空头的主要目标，一些分析师预期比特币可能下跌至9万美元以下

本周四，比特币卖压再度显现，价格下行至11.1万美元，市场对未来可能跌向9万美元的担忧持续升温。

比特币ETF需求减弱的具体表现

在比特币价格走弱后，机构投资者逐步减少对现货比特币ETF的持仓。据Glassnode的《每周市场脉冲》报告显示，9月初ETF资金流入曾高达20.3亿美元，但到上周已降至9.314亿美元，环比减少了约54%。

链上数据显示，虽然总体累计资金依然保持增长，但资金流动的放缓表明机构对比特币的热度正逐步降低。据Coins平台数据显示，9月2日至18日间，比特币对美元价格上涨10%，净流入达29亿美元，日最大净流入曾超过7.4亿美元，为两个月以来的最高水平。

但近期市场的买方积累成交量差（CVD）指标显示，从8月中旬起，市场持续由卖方占优，散户投资者的卖出比买入更多，风险偏好明显下降。这种情绪如果持续，可能会引发比特币的更深层次调整，特别是在ETF资金流仍表现低迷的背景下。

未来比特币是否可能“深度回撤”至9万美元？

随着市场需求持续减弱，投资者的悲观预期逐步升温。MC Capital创始人Michael van de Poppe指出：“昨日市场表现强势后，比特币并没有展现出明显的强劲动力。”他还提到，如果比特币跌破11.2万-11万美元的关键支撑位，价格可能会进一步下行至10.3万-10万美元区间，这一位置或成为潜在的低吸入点。

“我预期市场还会有更多下行空间，之后这个周期可能会结束，接下来进入单边上涨阶段。”

此外，分析师AlphaBTC通过小时蜡烛图显示，比特币在一个下降平行通道内运行。如果11.2万美元的关键支撑被破坏，短期内可能回撤至10.8万美元左右；若卖压继续加剧，则可能进一步下跌至10.5万至10万美元区域，甚至出现“深度回撤”。

值得注意的是，Glassnode数据显示，比特币目前已经跌破0.95成本分位线——即11.53万美元，这表明市场风险正在上升。该指标的变化能够帮助投资者衡量市场的潜在风险水平和合理的价格区间。

“如果比特币能够重新站上该成本分位线，市场或会恢复强势；反之，则风险可能指向10.5万至9万美元附近的关键支撑位。”

Cointelegraph消息指出，如果比特币跌破10.7万美元的支撑，双顶形态的目标价也会下移至9万美元左右，市场下行压力明显增强。

目前，市场动态仍存在较大不确定性，投资者应持续关注全球宏观经济变化与比特币的技术走势，以防范潜在风险。

免责声明：本文不构成任何投资建议或推荐。市场具有高度不确定性，投资者在决策前应充分调研，谨慎操作。