Coinbase投资研究主管David Duong指出，企业很可能在不久的将来考虑与近期Strive收购Semler Scientific类似的并购交易，以增强自身竞争力。

据Cointelegraph报道，随着市场逐渐进入成熟阶段，数字资产金库公司（DAT）有望被少数大型企业整合，以吸引更多投资者并增强行业的整体稳定性。Duong表示，除提升股价等策略外，随着行业周期的演变，这些公司开始考虑通过并购来实现布局，就像近期Strive以全股票的方式收购Semler Scientific一样。

实际上，资产管理公司Strive于9月22日宣布完成对同行DAT公司Semler Scientific的收购。这次交易标志着行业内对于合作与整合的积极信号。

Duong还提到，数字资产金库（DAT）正积极探索更多原生加密策略，比如通过质押（staking）或去中心化金融（DeFi）循环策略获取收益。DeFi循环指的是反复借入和重新配置相同资产，以放大回报的操作方式。

“在这方面，它们仍有很大的成长空间。未来的发展，很大程度上将取决于监管环境的变化、市场流动性以及行业压力。这些因素将帮助我们更好地判断行业的长期走向。”

渣打银行在9月15日曾预测，不是所有数字资产企业都能在长期内存活，这可能促使它们调整策略或逐渐退出市场，以应对行业的激烈竞争和市场饱和带来的压力。

加密货币金库或希望主导单一代币

Duong与Coinbase的研究员Colin Basco在9月10日发布的报告中指出，行业内公司之间的竞争已进入“玩家对玩家（player-vs-player）”阶段。各家公司竞相通过股票回购等手段争夺市场话语权，试图在激烈的市场中脱颖而出。

例如，相关企业在近期大举推行股票回购计划：与特朗普有关联的媒体公司Thumzup（持有比特币BTC和狗狗币DOGE）宣布将股票回购规模由100万美元扩大到1000万美元。索拉纳（Solana）生态中的DeFi Development Corp也将其回购规模从100万美元提升至1亿美元，此举被业内视为行业内公司在激烈争夺稀缺资源的表现。

Duong认为，这一策略的背后逻辑在于：行业普遍相信，未来的市场份额将被少数几家巨头所主导，所以企业通过规模扩大和财务操作增强竞争力。此外，这也导致了近期市场价格的波动，比如9月中下旬的价格下跌，部分原因在于机构投资者利用资金推升股价而非直接增加持仓，从而引发了市场情绪的变化。

不少数字资产公司在维持股价方面遇到巨大困难，有的公司市值甚至下降高达90%，主要反映出市场饱和、投资者对企业持续性存在担忧等问题。

股票回购并非万能良药

Duong强调，股票回购并不能确保股价一定上涨，尤其当市场将此行为视为公司财务状况不佳的信号时，股价可能反而受到负面影响。股价的变化，仍然高度依赖于市场对公司基本面的认知与信心。

他举例道：如果一家公司以回购作为减少流通股的防御措施，同时具备高效的资本管理和透明的财务策略，股价可能受益；反之，如果缺乏这些支持，效果可能事与愿违。例如，TON Strategy Company（原Verb Technology）在9月12日宣布股票回购计划后，股价反应消极，下跌了7.5%，反映市场对其长期前景的担忧。

数字资产公司（DAT）持仓规模庞大

目前，已经将比特币纳入资产负债表的DAT公司持有的比特币超过140万枚，占其总供应量的6.6%，总市值达1660亿美元。此外，有68家公司共同持有549万枚以太坊，总价值超过240亿美元。索拉纳（Solana）方面，九个公开跟踪的机构持有超过1340万枚代币，总价值超过30亿美元。这些数据反映行业内机构对于主要加密资产的重视和布局，显示出行业内机构已在相当程度上将大规模数字资产作为战略资产储备。

相关报道还提及，特朗普提名的现任FDIC代理主席已正式出任该机构负责人，暗示未来监管政策可能会对行业带来深远影响。