近期加密货币衍生品市场的资金费率已经降至2022年熊市以来的最低水平，导致数十亿美元的杠杆头寸被强制平仓。

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随着上周末空头的集中抛压，加密货币衍生品市场的资金费率迅速跌至2022年熊市中的最低水平。

链上分析提供商Glassnode在周日报告指出，资金费率出现了剧烈的下降。

分析师表示：“这代表了加密货币历史上最严重的杠杆重置之一”，并强调，这表明“市场在高杠杆投机后被激进地清理出系统外”。

资金费率是在永续期货合约中，交易者之间定期支付的成本，旨在让合约价格紧贴现货市场价格。

当资金费率非常低甚至为负时，意味着空头头寸比多头更受青睐，通常被视为市场预期价格将下跌的信号，这也导致空头持仓者愿意支付成本以维持空头仓位。

过多空头可能引发反弹

然而，极低的资金费率（如当前所见）也可能是一种看涨信号，因为市场可能过度抛售。如果空头仓位过多，而市场开始反弹，可能会引发“空头挤压”，进而推动价格上涨。

市场已开始复苏迹象

数据显示，分别由CoinGlass提供的多空比和市场情绪指标显示，市场正在逐步转向看涨。

目前，约54%的市场参与者持看涨或非常看涨的观点，16%保持中性，29%依然偏悲观。

而且，数据显示，尽管部分比特币（BTC）和以太坊（ETH）永续掉期合约的资金费率仍略为负，但多头账户占比已达60%，空头账户占40%。

与此同时，现货市场表现强劲。自周日比特币跌破11万美元后，已上涨超过5%，而以太坊自跌破3800美元后，也已回升12%。

历史上最大杠杆清算事件

在被媒体称为“加密货币黑色星期五”的事件中，数据显示，近万亿美元的总市值在几小时内蒸发了25%，创下历史纪录。

事件始于美国总统特朗普宣布对中国新一轮关税措施，市场预期下跌，鲸鱼（大额资金账户）大量建立空头头寸。

当市场出现快速下跌时，超过160万持有杠杆多头的交易者被强制平仓，导致比特币出现了史上首个两万美元的红色K线，市值瞬间蒸发了3800亿美元。

随后，空头被平仓，市场出现V型底部。据Kobeissi Letter报道，这次清算事件的规模之大，是以往的九倍。

该事件 彰显了杠杆的高风险，也显示出在投机热情高涨时，市场容易出现剧烈调整。

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