较小规模的比特币矿工在减半后面临竞争加剧，算力和债务双双激增，这正在重新调整行业的力量格局。

随着比特币（BTC）挖矿行业竞争日趋激烈，所谓的“二线”矿工在实际算力方面正在逐渐缩小与行业领导者的差距，这预示着2024年减半后，行业的竞争环境将更加公平。

据《The Miner Mag》报道，Cipher Mining、Bitdeer和HIVE Digital等公司在经过数年的基础设施扩展后，实际算力实现了快速增长，显著缩小了与领先企业如MARA Holdings、CleanSpark和Cango等之间的差距。

“这些企业的崛起凸显了上市矿工在中间层的崛起——他们曾经远远落后——自2024年减半以来，已实现快速规模扩张，”《The Miner Mag》在其最新的《Miner Weekly》通讯中指出。

虽然MARA、CleanSpark和Cango仍然保持着作为三大公开上市矿工的地位，但包括IREN、Cipher、Bitdeer和HIVE Digital在内的竞争对手在实际算力方面均实现了显著的同比增长。

统计数据显示，2023年9月，顶级上市矿工的实际算力总和已达到326艾哈希每秒（EH/s），较一年前翻了一倍多。目前，它们共占比特币网络总算力的约三分之一。

算力代表矿工为保障比特币区块链安全贡献的总计算能力。而实际算力则反映了矿工在链上的实际表现，即成功挖出有效区块的速度。

对于上市矿工而言，实际算力也是衡量运营效率和收入潜力的重要指标，成为第三季度财报季前的重要参考数据。

比特币矿工加剧算力战争

为了争夺市场份额，矿业公司正承担前所未有的高额债务，因为他们不断投资新型矿机、人工智能基础设施以及其他高资本支出项目。

据VanEck的研究报告显示，行业总债务已从去年同期的21亿美元飙升至127亿美元，增长超过六倍。研究指出，为了保持在比特币算力中的竞争优势，矿工需持续投入先进硬件，以免被竞争对手甩开。

一些矿业公司已开始将业务重心转向人工智能和高性能计算任务，以实现收入来源的多元化及抵扣减半带来的利润压力。由于2024年比特币减半后，区块奖励将从6.25 BTC减至3.125 BTC，矿工们需要采取多元化战略以维持盈利能力。

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