分析师普遍认为，随着美国证券交易委员会（SEC）政策的改革，简化了加密货币ETF的审批流程，XRP的主流交易前景变得更加明朗，有望吸引数十亿美元的资金流入。

如何加密

关键要点

• XRP ETF的讨论已从加密货圈的推特转向华尔街的正式交易场所。

• 分析师估计，近期资金流入可能超过10亿美元，显示出市场对该产品的巨大潜力。

• SEC的规则调整降低了现货加密基金的审批门槛，加快了相关产品上市速度。

• 虽然获批尚不明朗，但市场热度不断升温，势头强劲。

目前关于现货瑞波币（XRP）交易所交易基金（ETF）的讨论，已从虚拟的炒作逐步转入真实的市场操作层面。

推动这一转变的原因主要有两个：首先，行业专家如ETF专家Nate Geraci和Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，市场对现货XRP ETF的需求被严重低估。Geraci警告称，资金流入可能被市场低估，而Hougan则估算，该基金在早期的交易中可能达成十亿美元级别的资产规模。

其次，随着市场基础设施的不断完善，美国现货加密基金的合规环境也在逐步建立。SEC采纳了统一的上市标准，简化了部分现货加密ETF的审批流程。此外，交易所已开始依据新规操作，推出山寨币（即非比特币、以太坊的加密货币）产品。这些因素共同推动了相关讨论的升温，虽不能保证XRP ETF的最终获批，但证明监管环境已逐渐走向成熟。

什么是现货XRP ETF？

现货XRP ETF将由合格的托管机构持有实际的XRP资产，并通过标准的创建和赎回机制发行对应的证券份额。这意味着投资者可以在经纪账户、理财基金和养老投资产品中轻松持有XRP的敞口，享受与传统股票相似的报告和税务便利。这与基于期货的衍生品产品不同，后者追踪的是衍生合约，可能与现货价格存在偏差。2025年9月，SEC的相关规则变更虽然未给予所有加密ETF自动批准，但设立了共同的监管框架，创建了一条统一的“起跑线”。

美国的批准现状

在2025年9月中旬，SEC正式引入了通用上市标准，允许主要交易所依据统一的规则集，而非逐个审批，上市部分现货加密交易产品（即加密资产交易所交易产品ETP），极大地简化了流程。值得注意的是，这一政策变动并未取消对不符合标准产品的监管审查。

然而，十月出现了政府部分关闭（停摆），影响审查效率，导致审批进展变缓。尽管如此，诸如莱特币（LTC）和Hedera Hashgraph（HBAR）等少数山寨币的相关产品，依然在既有规则下取得了一定进展。这些产品目前应被视作边缘案例，而非全面推行的政策。关于XRP，几家知名发行商已提交相关申请或明确表示意向，未来审批时间仍存在变数，SEC主要关注以下三个方面：

• 市场监控：市场是否具备足够的监控能力，是否能有效预防操纵行为？

• 资产托管：资产存放是否安全可靠？是否配备保险保障？

• 投资者保护：定价机制和信息披露是否透明、充分，是否保护到位？

总的来看，相关产品已经在排队等待审批，但目前尚未获得美国监管机构的正式批准。

资金潜在流入量有多大？

持乐观态度的分析师认为，有三大因素支撑着巨大资金流入的可能性：

1. 渠道分销：注册投资顾问和退休基金更偏好投资ETF而非直接操作加密账户，这为ETF解锁了庞大的投资渠道。

2. 基础设施成熟：比特币和以太坊ETF所依赖的做市商、托管服务、监控协议等，为其他资产类别的ETF提供了可扩展的基础架构，已逐步应用到XRP等山寨币产品中。

3. 独特故事线：XRP的最大卖点集中在其跨境支付和快速结算能力，为市场提供了不同于比特币“数字黄金”的投资叙事，有助于丰富投资者的资产配置策略。

因此，Geraci和Hougan等专家预测，第一批需求可能在早期就超过预期，甚至可能达到超过10亿美元的资金规模。这是基于多方面市场理解的预估，虽然不能保证实现，但已促使交易桌进行模拟和准备。

潜在阻碍因素有哪些？

尽管有统一标准，SEC仍有权拒绝或延后批准，关键点在于：是否认为现货XRP市场具备足够的监管监控能力，是否存在操纵风险；托管资产是否安稳、保险是否到位；以及定价机制是否透明合理。政府停摆带来的审查积压，可能让部分决策推迟到今年晚些时候。整体来看，审批路径比2023年至2024年略为缩短，但仍存在重要的审核节点。

除了美国以外，如何获得XRP敞口？

对于国际投资者而言，已有多种途径可以直接持有实物支持的XRP产品。例如，瑞士交易所上市的21Shares XRP ETP（AXRP），以及欧洲多个交易所交易的CoinShares Physical XRP，都属于受监管的实物支持ETP（交易所交易产品），适合合规投资。

在美国，投资者可以通过合规的加密货币交易平台购买XRP，但这涉及自我托管、交易对手风险以及跨多个交易所的操作复杂性。

XRP真的是“新比特币”吗？

这是一个误区。

比特币的投资理念主要围绕其稀缺性和宏观对冲工具的价值，而XRP则专注于支付基础设施、跨境结算和快速交易效率。若未来推出XRP ETF，它不会取代比特币的地位，而是为那些希望在传统财务账户中配置支付主题资产的投资者提供更多选择。

此外，XRP的定价和流动性依然依赖于基础市场的表现，以及ETF在跟踪资产时的效率。创建和赎回机制的效率、买卖价差，以及做市商的深度，都将影响其市场表现。

XRP的ETF梦想：距离更近，仍有待时日

确实，华尔街对XRP ETF的兴趣不仅是为了抢眼球，更是基于成熟的机制、完善的分销渠道以及行业专家的看好。分析师普遍认为，市场需求可能超出预期，资金流入幅度巨大。不过，SEC是否会批准仍未可知，审批进度可能会受到人员变动和市场监管审查结果的影响。

投资者在关注这一趋势时，应注意区分：一方面是在关注该申请的可能性，另一方面是理解ETF将如何持有与定价XRP，区别于目前已存在的非美国地区实物支持ETP。多方面信息结合，有助于做出理性判断。

额外提示：近期有报道指出，Tharimmune公司斥资5.4亿美元押注Canton Coin，积极布局加密资产财库战略，也反映出行业对未来加密资产广泛应用的期待。