近期加密市场整体表现出弱势震荡态势，投资者情绪偏谨慎。数据显示，上周以太坊现货 ETF 出现大规模资金外流，净流出金额达到7.29亿美元，创下历史第三高；同时，隐私币 Zcash（ZEC）合约持仓突破15亿美元，达到了历史新高，链上交易活跃度显著上升。此外，日本监管机构计划调整加密货币的监管框架，拟将比特币（BTC）、以太坊（ETH）等多种加密资产重新定义为金融产品，预计相关税率将降至20%。

Gate研究院的日报指出，截止11月17日，BTC仍处于短期偏弱的震荡下行中，关键支撑位在92,976美元，符合多头的防守底线；ETH在触及3,004美元的低点后出现止跌反弹迹象，短期支撑在3,000-3,020美元区间。上周，ETH ETF的资金出现净流出，达到1.77亿美元，贝莱德的ETHA净流出1.73亿美元；而BTC ETF资金流出也较为明显，贝莱德的IBIT净流出4.63亿美元。ZEC方面，链上交易活跃度上升，24小时交易笔数达44,505笔，较月初峰值73,862笔显著增加，合约持仓也突破15亿美元，达到了历史新高，显示市场对隐私资产的关注不断升温。

加密市场全景

• 比特币（-0.42%， 现价95,092 USDT）：比特币短期内仍在弱势震荡中，关键支撑位在92,976美元，只要未跌穿，市场有望在底部筑底反弹。突破95,200美元后，有望向96,500至97,200美元的密集区发起反弹攻势。11月14日，BTC ETF的资金净流出达4.92亿美元，贝莱德和富达资金均有大额外流。

• 以太坊（-1.8%， 现价3,143 USDT）：ETH在触及低点3,004美元后，表现出明显的止跌反弹信号。当前短期支撑在3,000-3,020美元区间，若突破阻力区3,150-3,180美元并站稳MA30，有望进一步冲击3,220-3,260美元的震荡区域。11月14日ETH ETF资金净流出1.77亿美元，贝莱德的ETHA流入1.73亿美元。

• 山寨币： 大部分主流山寨币持续下行，整体市场情绪偏谨慎，投资者偏向“观望”或“中立”。恐惧与贪婪指数目前为14，处于极度恐慌状态，显示市场风险偏好偏低。

• 宏观表现：11月14日，标普500指数微跌0.05%，报6,734点；道琼斯指数下跌0.65%，报47,147点；纳斯达克指数微涨0.13%，报22,900点。截止11月17日，现货黄金价格维持在4081美元，24小时涨幅0.04%。

市场热点：热门代币分析

RESOLV (+44.4%，市值3,133.9万美元)

最新数据显示，RESOLV代币价格涨至0.197美元，24小时内上涨44.4%。该DeFi协议核心在于发行稳定币USR，通过ETH和BTC作为抵押，利用“Delta中性”策略，通过永续合约对冲ETH和BTC的波动，以实现与美元的稳定挂钩，无需传统法币储备。近期，协议采用每周将75%的收入回购RESOLV，累计执行10万美元的回购，价格约0.11美元，形成持续买盘支撑。同时，链上基金持续大额净流入，增强市场信心。未来，协议将进一步整合多链优质项目，优化收益策略，提升内在价值。

LIGHT (+49.17%，市值7,885.88万美元)

数据显示，LIGHT价格已达1.8美元，24小时内上涨49.17%。Bitlight Labs致力于强化比特币生态，通过集成RGB协议和闪电网络实现智能合约及稳定币交易。最新突破在于打通比特币、闪电网络与RGB协议，实现跨链支付与RGB20交易，增强底层网络的应用场景。此项技术被视为里程碑，极大提升RGB生态的实用性及市场预期，推动LIGHT持续走高。

KITE ( +13.59%，流通市值1.67亿美元)

价格报0.092美元，24小时上升13.59%。Kite AI是一个基于定制区块链的去中心化生态系统，目标是建立公平的人工智能经济，让每个人都能贡献和获益。近期，项目获得了3300万美元的战略投资，用于推动x402协议的广泛应用。已上线Avalanche，与BSC、Ethereum实现无缝跨链操作，并与Pieverse合作打造多协议代理支付和跨链身份验证平台。多项技术与生态整合，进一步巩固了其在AI代理经济中的地位，推动价格上涨成为市场关注重点。

Alpha深度解读

以太坊现货ETF资金大额流出，达7.29亿美元，创历史第三高

数据显示，11月10日至14日，追踪以太坊的九只主要ETF合计净流出7.29亿美元，创近年度第三高。其中，贝莱德ETHA净流出4.21亿美元，累计净流入仍达134.5亿美元；灰度ETH净流出1.35亿美元。资金外流反映短期内市场对以太坊的谨慎情绪，宏观波动和市场情绪变化促使机构和散户减仓，但长期资金仍表现出积累态势，为以太坊提供稳定支撑。

ZEC合约持仓刷新纪录，达15亿美元，隐私交易活跃度持续提升

Zcash（ZEC）链上活跃度显著增加，24小时交易笔数达44,505笔，较9月最高73,862笔有所回落，但仍远高于月初平均1万笔和10月前3,000笔交易水平。成交量达1.67919亿枚（约11.7亿美元），链上合约持仓也突破15亿美元，达到了2,097,100枚，创历史新高。市场对隐私资产的关注不断增强，链上交易频次和持仓规模的双双升高，表明资金逐渐流入此类资产，为中长线发展提供支撑。

日本拟将BTC、ETH等加密资产归为金融产品，税率下调至20%

日本金融厅（FSA）正拟将比特币、以太坊等共计105种加密资产重新定义为金融产品，纳入《金融商品交易法》监管体系。目前，日本居民须按“杂项收入”申报加密收益，最高税率高达55%。如果新方案获批，这些资产的资本利得税将统一为20%，与股票税负保持一致。这一变化预计将在2026年初正式实施，旨在降低交易成本，提升市场透明度和合规性，吸引更多投资者进入日本市场，推动加密资产的合法化和市场增长。

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