根据Cointelegraph的社交媒体快讯报道，一项关于比特币的全新长期模型显示，无论投资者当前的入场成本是多少，比特币的长期潜在回报率仍然保持在大约300%的区间内。这是否意味着，在全球流动性发生变化的背景下，我们可能会看到不同的市场表现呢？

核心要点：

• 幂律建模结果显示，无论入场点如何，投资比特币都能获得强劲的长期回报。

• 当前全球流动性远高于上一轮周期，宏观经济环境更趋宽松，为比特币提供了更有利的支撑。

• 比特币目前相较于其流动性趋势处于极大折价状态，公允价值约接近17万美元。

据悉，这项新的比特币模拟研究表明，长期投资者可能过于担心入场时机。在一个详细的10年模型中，比特币研究员Sminston With测试了假设投资者今天投入10万美元，且在不同入场价格下的表现：以94,000美元买入，便宜20%；或在高点买入20%更贵。

该模型根据幂律中位趋势预测未来10年的比特币价格，并假设投资者每年提取10%的持仓资金用于消费或存储。此外，研究还设置了三种退出情景：按中位价卖出、出售价高出20%、或低于20%出售，以评估不同策略的效果。

结果显示，无论采用何种策略，投资都能获利。即使在“最不理想”的情况下，即以高出94,000美元20%的价格买入，并在价格低于模型预测的中位值20%时卖出，经过十年的稳定提取，仍能实现大约300%的剩余持有收益，最终总持仓价值约为初始投资的7.7倍。

另外，采用较低入场价（低于94,000美元20%）的投资者，其总资产可能在115万美元到147万美元之间，具体取决于退出策略，而以94,000美元买入的策略则对应924,000美元到118万美元的最终收益。

研究员指出，核心结论依然简单明了：虽然择机入场可以带来更高回报，但比特币的长远幂律走势已经完成了绝大部分的增长任务。With强调：“无需过分担心入场时点，让时间成为你最大的资本。”

全球流动性缺口达到罕见极值，或暗示比特币被低估

根据Zerohedge和X平台数据显示，从宏观经济的角度看，上述模拟结果显得更为乐观。上一次比特币价格在当前水平附近时，全球流动性大约低了7万亿美元。而目前全球流动性约为113万亿美元，显示整体经济环境明显偏宽松，提供了风险资产良好的基础。

从宏观角度来看，较高的全球流动性通常可以改善信贷条件，增强投资者的风险偏好，从而支撑比特币等风险资产的表现。虽然不能确保行情立即上涨，但相比上一轮周期，更宽松的流动性环境增加了未来的上涨潜力。

市场分析师还在密切关注比特币与全球流动性之间的偏离关系。据JV Finance数据，比特币的流动性缺口已扩大至–1.52个标准差，这是牛市期间难得见到的水平。这样的深度负偏差意味着比特币相对于宏观流动性趋势目前被严重低估，而非高估。

本周一，该偏差曾短暂触及–1.68标准差，为自本轮牛市启动以来最极端的低估水平。尽管短期内比特币价格可能出现震荡，但历史数据显示，此类偏离状态往往伴随更高的长期上涨概率。根据流动性模型估算，目前比特币的公允价值大约在17万美元左右。

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