该试点计划允许期货佣金商（FCM）在遵守严格报告要求的前提下，接受比特币、以太坊及稳定币USDC作为保证金抵押品。

美国商品期货交易委员会（CFTC）发布了关于在衍生品市场中使用代币化抵押品的更新指引，为启动一项试点计划奠定基础，旨在测试加密货币能否作为衍生品市场的有效抵押品。

在衍生品交易中，抵押品即保证金，作为保障交易方能够覆盖潜在亏损的担保手段。

CFTC代理主席Caroline Pham于周一宣布的数字资产试点项目，将授权期货佣金商（为客户撮合期货交易的机构）接受比特币、以太坊及Circle发行的稳定币USDC作为保证金抵押品。

这项试点标志着将加密资产纳入受监管市场的重要进展。Circle CEO Heath Tarbert表示，该举措不仅能保护客户利益，还将减少结算摩擦，帮助降低风险。

Caroline Pham在声明中指出，试点方案“建立了明确的客户资产保护框架，并强化了CFTC的监管与报告能力。”

参与试点的FCM需遵循严格的报告标准，每周报告客户资产持有总额及任何可能影响加密抵押品使用的重大事项。

CFTC发布代币化资产相关指引更新

CFTC的市场参与者司、市场监管司及清算与风险司联合发布了关于在期货和掉期交易中使用代币化资产作为抵押品的最新指引。

该指引涵盖了代币化的实体资产，包括以美国国债支持的货币市场基金，并涉及合格代币资产的定义、法律可执行性、隔离和资产控制安排等关键议题。

Caroline Pham在周一于X平台发文表示，这些指引为监管提供了更清晰的框架，并在美国国债及货币市场基金之外，为交易所和经纪商将更多数字资产纳入可用抵押品提供了便利。

此外，市场参与者司发布了关于将支付型稳定币用作客户保证金抵押以及在隔离客户账户中持有特定自有支付型稳定币的“不采取监管行动”立场。

同时，为限制FCM接受加密资产作为客户抵押品而设的CFTC员工公告Staff Advisory 20-34亦被废止，理由是其内容“已过时且不再适用”，这部分得益于GENIUS法案的推动。

加密行业高管纷纷支持CFTC举措

多位加密领域高管对CFTC此次行动表达了积极评价。

区块链公司StarkWare的总法律顾问Katherine Kirkpatrick Bos认为，在衍生品市场采用“代币化抵押品”具有极其深远的影响。

她表示：“原子级结算、透明度、自动化、资本效率和成本节约，虽然看似突然，但谁还记得2月24日的代币化峰会？那是黑暗中的一线曙光。”

Coinbase首席法务官Paul Grewal也支持该举措，称Staff Advisory 20-34是“创新的混凝土天花板”，

“因为它基于过时的信息，超出了当前监管框架的合理界限，且阻碍了跨机构工作组（PWG）的目标实现。”

Layer-1区块链Plume Network的总法律顾问Salman Banaei认为，此举是CFTC的一项“重大突破”，也是推动加密资产更广泛接受的关键一步。

他补充称：“这是利用链上基础设施，为全球最大的资产类别——场外衍生品和互换交易——实现结算自动化迈出的重要一步。”

相关推荐：Coinbase称，比特币（BTC）有望在12月受‘宏观顺风’和美联储降息推动下实现复苏