华尔街3.0正通过代币化股权、全球包容性和实时交易，取代传统金融系统与看门人，开启金融民主化与效率的新纪元。

观点作者：BankerX创始人Koshiek Karan

一场巨变正在进行：西装正在让位于智能合约，交易大厅让位于代币池，银行家让位于建设者。

正如互联网将信息获取民主化一样，区块链将使所有权去中心化，金融权力得以重新分配。

华尔街正将火炬交给Web3。

这并不是一种进化，而是全球金融系统的全面重构。

金钱永不眠

股票市场自400多年前便已诞生。从阿姆斯特丹的烟雾缭绕的咖啡馆演变为纽约的握手交易，握手交易很快被正式化为纸质合约。随着华尔街的兴盛，这些纸质合约在公开喊价的交易池中激烈交易。喊价交易员正消失于技术与电子交易的结合之中。

新的去中心化时代是不可避免的时间线颠覆。

加密市场永不休息，而股票市场会停盘。限时交易对散户投资者不利。美国股市的交易时间为上午9时30分至下午4时（共6.5小时）。然而，机构投资者享有每天13.5小时（从上午4时到晚上8时）进入市场的特权。

对包容性市场准入的渴望深入骨髓。罗宾汉在2023年6月推出了延长交易时间的计划，用户得以享受额外6.5小时的交易时间。自此后，盘后交易量翻了一番。然而，这并非绝对安全。交易并不是实时处理的，订单需排队等待在下个交易时段方能执行。

奇怪的事情

固定的交易时间会导致奇怪的扭曲。举例来说，有一种被称为“夜间效应”的策略。这一策略是指在市场收盘时（纽约时间下午4时）购入美国股票，随后在市场开盘时（上午9时30分）卖出。过去30年来，这一简单的操作给投资者带来了惊人的1100%回报。

而现今反向操作——开盘时购入，收盘时卖出——其累计回报已降至100%以下。

原因何在？在夜间发生了许多事情。公司在收盘后发布财报、宏观经济新闻及全球发展的突发事件都会影响资产价格。散户投资者在此过程中被迫无能为力，只能静观其变。

最终结果是，交易员因承担隔夜风险而获得回报。

机构则在金融市场中享有独特的准入优势，并不遵循“常规市场时间”的规则。然而，在一个没有“隔夜”概念的世界中，这种优势将会消失，代币化和加密原生市场将实现24/7的无缝交易。

市场应当是公平的，但固定的交易时间、分层的准入和传统的基础设施却显示了现实的残酷。

技术上讲，全球市场是永远开放的。在亚太区、欧洲和美国，总有一个主要证券交易所在运营。

金钱永不眠。

黑暗中的华尔街

纽约证券交易所（NYSE）已宣布计划将工作日的交易时间延长至22小时，以满足全球对美国股票的需求。NYSE正在寻求美国证券交易委员会（SEC）的批准来启动这一变革。

专注于科技的纳斯达克交易所也在迅速行动，计划推出24小时的工作日交易。

全球需求非常明显：在过去五年内推出了超过56种追踪纳斯达克100的金融产品，其中98%的产品是在美国境外推出的。

传统证券交易所的回应清晰而明确：接受变革，或成为颠覆的牺牲品。

代币化就是民主化

自然而然，华尔街对流畅、始终在线的市场存在反对声音。阻力来自于传统市场的结构方式，多层的合规审核、交易批准以及自我施加的官僚主义使得操作更加复杂。这意味着需要更多的人力来处理繁琐的文书工作。

当我们考虑到，算法推动了高达80%的交易量时，这种问题就显得不是那么棘手。

加密提供了一个优雅的解决方案：代币化股权。现实世界中的股票和ETF可在区块链实现24/7交易，为全球任何人、任何地方提供访问。这代表了高效市场的顶峰，能够实时对新闻事件作出响应——形成一个剥离了信息不对称的超高效市场。

Kraken最近宣布将向非美国客户提供代币化股票。这些代币将在Solana区块链上存储，并由实际股份进行1:1支持。其好处是：实现更快的结算、降低费用以及全球可访问性。

代币化股权是DeFi接管的切入点。这种股权可以轻松集成到去中心化应用（DApp）中，彻底颠覆生息抵押和借贷的生态。这简单地说，是通往无边界、无需许可市场的颠覆性通行证。

全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock），其管理资产约11.6万亿美元，其首席执行官Larry Fink在今年给投资者的年度主席信中对金融未来表达道：

“代币化就是民主化。每只股票、每只债券、每只基金——每一项资产——都可以被代币化。若它们成功代币化，将引发投资领域的革命。市场不再需要关闭。目前需要数天交易的过程，能在几秒钟内完成清算。目前由于结算延迟而被冻结的数十亿美元可以立即重新投入经济，推动更大增长。”

四个世纪前，股票市场由社区创建，他们建立了一种包容与资源汇聚的制度，旨在促进繁荣和财富的共同承诺。加密提供的新升级重申了这些价值观。

大规模流动性注入、无摩擦市场准入与跨境社区以不可思议的方式扩展着生态系统，通过去中心化统一的市场，这是一个拐点——全球资本市场奇点的开端。

我们依然处于早期阶段。

观点作者：BankerX创始人Koshiek Karan

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