自7月18日GENIUS法案正式生效以来，USDe的供应量增长了70%，而USDS的供应量也增长了23%。

自美国于7月通过禁止稳定币发行商向持有者提供收益的GENIUS稳定币法案以来，收益型稳定币的供应量显著增长。

数据显示，最大受益者是Ethena的USDe和Sky的USDS，这两种代币在各自协议中质押时能够提供收益。

自7月18日以来，USDe的流通供应量增加了70%，达到了94.9亿枚，使其在所有稳定币中市值排名第三。

同时，依据DefiLlama的数据，USDS的流通供应量在同一时期内增长了23%，接近48.1亿枚，使其在稳定币中市值排名第四。

USDe供应量的大幅增加推动Ethena治理代币ENA的价格自7月中旬以来上涨了近60%，据CoinGecko数据显示，当前价格为0.58美元。

收益型稳定币是GENIUS法案的赢家

分析公司Artemis的联合创始人Anthony Yim在X平台上表示：“尽管GENIUS法案禁止收益型稳定币，其供应量仍然出现大幅增长，成为后GENIUS时代的意外赢家。”

CryptoQuant研究主管Julio Moreno对Cointelegraph指出，越来越多的代币持有者正在转向USDe和USDS，因为它们通过质押代币提供收益。

Moreno表示：“GENIUS法案禁止发行商直接向持有者提供收益，这促使投资者转向收益型稳定币或质押稳定币来获取收益。”

"这就是为什么像USDe和USDS这样的稳定币供应量在增加，因为它们通过在自身协议内进行质押的更原生方式支付收益。”

稳定币供应量预计年底可能达到3000亿美元

根据DefiLlama的数据，整体稳定币市场的总额已从年初的2050亿美元增长至2680亿美元，增幅为23.5%。

Moreno表示，如果这种增长趋势持续，稳定币的总供应量“到年底可能接近3000亿美元”。

不过，Wanchain首席执行官Temujin Louie指出，传统金融参与者的代币化努力可能会阻碍稳定币的增长。他表示：“代币化使货币市场基金能够以此前让稳定币独特的速度和灵活性进行操作，同时不牺牲安全性和监管监督。”

7月份的一份报告显示，GENIUS法案禁止收益型稳定币后，以太坊网络上的去中心化金融应用需求可能会增加。

通胀调整后的收益

稳定币可以通过质押、借贷或使用美国国债等现实世界资产产生收益，为代币持有者创造被动收入。

收益型稳定币允许代币持有者在其资产上获得实际回报率，实际回报率反映了持有资产所获得的通胀调整后的利率。

美国6月份的整体通胀率为2.7%。与之对比，质押USDe（sUSDe）提供的年化收益率（APY）为10.86%，而质押USDS（sUSDS）则为4.75%，相当于8.16%和2.05%的实际回报率。

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