Arthur Hayes指出，Monad的代币设计结构使其极易遭受严重抛售，同时预测印钞政策将推动下一轮主要加密货币的反弹。

加密货币资深专家Arthur Hayes对Monad发出警告，称这款新推出的第一层区块链可能会暴跌达99%，最终演变成另一个由风险投资炒作推动、缺乏实际应用的失败项目。

这位前BitMEX CEO在Altcoin Daily节目中指出，该项目具有“高FDV、低流通量的风险投资币”的典型特征，认为仅凭代币结构就会增加散户交易者面临的风险。FDV，即完全稀释估值，指如果所有代币都已发行时的市场总价值。

根据Hayes的分析，有巨大FDV与实际流通供应量差距的项目，常在早期快速拉升价格后，随着内部人士解锁代币，便出现严重抛售。他表示：“这将再次迎来一条熊市行情。”他还补充道，虽然每个新币在起步阶段可能炒作热烈，但这并不意味着它们能长远拥有实际应用场景。

Hayes认为，大多数新兴的第一层网络最终都不会成功，只有少数能在长远中持续存在。他列举比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）和Zcash（ZEC）作为他预期在下一轮牛市中仍具潜力的少数协议。

去年，Monad从风险投资公司Paradigm募集了2.25亿美元资金。这款第一层区块链于本周一正式上线，并伴随发行了其MON代币的空投活动。

我们已联系Monad方面获取评论，但截至发稿尚未得到回应。

Hayes依然看好市场

Hayes对整体加密货币市场保持乐观的展望，主要由持续的货币超发推动。他认为，特别是美国，正为即将到来的政治竞选和经济增长放缓之前，准备进行新一轮的流动性注入。

他说：“我认为我们正处于这一轮周期的尾声，大规模印钞的牛市疯狂正向我们逼近。”

他还反驳了广泛引用的比特币四年周期假设，认为过去的市场繁荣并非由减半机制所驱动，而是由美国和中国引领的全球信贷扩张所推动。当流动性枯竭时，比特币会最先出现反应，被称为全球金融系统中的“最后一道自由市场警报”。

隐私币将在未来占据主导地位

展望未来，Hayes预测隐私技术将成为下一个加密叙事的核心，零知识证明系统与隐私币将重新受到关注。他补充表示，机构采用可能会主要集中在以太坊平台，尤其是通过稳定币和代币化的金融资产实现。这将有助于推动机构投资的增长。

他透露，本月早些时候，他的家族办公室Maelstrom已将Zcash列为第二大持仓，仅次于比特币。

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