香港《稳定币条例》于2025年8月正式生效，通过严格的监管和高效的支付定位，旨在将稳定币引入实体经济，降低跨境支付成本，并遏制投机行为。

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近日，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港的稳定币被定位为交付工具，是法定货币的另一体现，是不存在炒作机会的。这一明确的立场划清了稳定币与投机性加密货币之间的界限，强调了其作为支付手段的核心功能。

香港《稳定币条例》是全球首个针对法币稳定币的全面监管框架，该条例要求发行商必须100%持有高流动性储备资产（如现金或短期国债），并定期进行公开审计，以确保币值稳定和资金安全。

支付成本变革：跨境手续费从3%降至1%

现有传统银行的跨境支付系统存在几个显著痛点：

• 高成本：通过SWIFT系统进行的跨境支付手续费高达3%，并且需要经过多级中介机构的分润；

• 低效率：交易结算时间通常需要1-3天，导致资金周转效率低下。

稳定币凭借区块链技术实现了突破性进展：

• 成本显著降低：通过点对点交易模式，消除中介环节，手续费可以降至1%以下；

• 秒级到账：实时清算大幅提高了资金流转的效率，尤其适合大湾区贸易和“一带一路”沿线的高频结算场景。

表：传统支付与稳定币支付成本效率对比

条例设计的防炒作机制：从源头遏制投机行为

• 资产储备的穿透监管：发行商需每日报告储备金的状况，确保1:1足额抵押，以避免算法稳定币如TerraUSD的崩盘风险；

• 功能限制：法币稳定币仅限用于国际支付和结算，不支持二级市场交易、杠杆操作或衍生品设计，以切断炒作的可能性；

•实名制与反洗钱措施：所有交易均需完成KYC（了解你的客户）验证，链上资金流向全程可追溯，从而杜绝匿名投机活动。

实际应用场景：提升实体经济效率

• 企业跨境贸易：中资央企如中国能源和中信集团等已经申请了牌照，计划利用稳定币进行大湾区内企业的结算，预计能够降低汇兑成本3%-5%；

• 普惠金融：东南亚劳工的跨境汇款成本已从7%降至1%以下，而小微商户可借助智能合约实现自动化收款；

• 黄金与商品交易：香港正同步推进国际黄金交易中心的建设，并将稳定币作为贵金属的跨境结算工具，实现从仓储、交易到结算的全链条数字化升级。

许正宇强调：“稳定币是法定货币的延伸，其使命在于提升经济效率，而非制造投机泡沫。”

《稳定币条例》的实施标志着香港金融基础设施的范式转型：通过严格监管和低成本、高效率的支付工具，香港正在将稳定币融入实体经济血脉中，成为全球范围内贸易“去美元化”浪潮中的关键技术变量。

展望未来六个月，随着合规发行商的落地和离岸人民币稳定币（CNH）的推出，这一工具或将成为人民币国际化及跨境支付自主化的关键推动力。

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