换句话说，稳定币公链更像是一种垂直整合的基础设施，从发行、清算到应用，都在争取掌握关键节点。前期需要较大投入进行冷启动，但一旦规模扩大，便可获得规模经济和话语权的提升。

二、五条代表性链的不同设计路径

1、Arc @arc：Circle推出的第一条自有公链

作为全球第二大稳定币发行方，Circle推出Arc并不令人意外。USDC虽然规模庞大，但手续费受制于以太坊等公链波动较大。Arc的出现，就是为了打造一个专属的“结算层”。

Arc设计的核心亮点：

• USDC作为Gas：手续费透明，无汇率风险。

• 交易快速、结算可靠：承诺秒级确认，适合跨境支付和大额结算。

• 支持隐私：在合规基础上提供企业或机构的账务隐私保护。

这意味着，Arc不仅是Circle的技术尝试，也代表其向金融基础设施供应商转型的重要一步。

2、Tempo @tempo：以支付为核心的“支付优先”公链

由Stripe和Paradigm联合孵化，Tempo的设计逻辑极为直白：随着稳定币的普及，需要一个适合支付的底层基础设施。传统公链在手续费、性能和用户体验方面存在缺陷，难以支撑全球范围内的结算需求。Tempo的目标就是弥补这一空白。

它的主要特色包括：

• 任何稳定币都能作为Gas：通过内置的AMM实现稳定币间的交换。

• 低成本、可预测：配备支付通道、备注和白名单功能，更贴近实际支付场景。

• 极致性能：目标TPS达10万，秒级确认，支持工资发放、跨境汇款、小额支付等多场景。

• 兼容EVM：基于Reth架构，降低开发迁移门槛。

合作伙伴方面，Tempo已有Visa、德银、Shopify、OpenAI等重量级企业加入，使其更像一个开放的美元支付网络，而非单一稳定币的平台。如果落地成功，有望成为链上工资和微支付的基础网络。

虽然Tempo强调支付优先，但其偏向联盟链设计，节点管理不完全开放，去中心化程度有限，值得关注其未来演进方向。

3、Stable @stable：USDT的专用支付链

由Bitfinex与USDT支持，Stable旨在让USDT在日常金融场景中更自然流通。设计重点：

• USDT原生Gas：转账免Gas，手续费用USDT支付。

• 秒级确认：支持小额支付和大额度结算。

• 企业级功能：支持批量操作、合规隐私处理。

• 用户体验：钱包对接银行卡、商户收款端口。

• 开发便利：兼容EVM，提供完整SDK与API接口

核心目标是推动USDT在跨境汇款、商户收单、机构清算等场景的深度落地通用。

4、Plasma @PlasmaFDN：比特币侧链

不同于前述链条，Plasma采用比特币侧链路径，依托BTC的安全性，专注于稳定币支付应用。设计亮点：

• 比特币原生桥接：无需托管，跨链进入EVM环境，直接接入稳定币生态。

• USDT零手续费转账：极大降低支付成本。

• 支持自定义Gas：允许开发者选择生态币或稳定币作为支付手段。

• 隐私功能：支持工资发放、企业清算的隐私保护方案。

• 兼容EVM平台：便于开发迁移，降低门槛。

2024年7月，Plasma上线预售，募集资金超过3.73亿美元，超额认购达7倍，市场对其未来持乐观态度。其采用的比特币安全模型，为未来规模提供保障。

5、Converge @convergeonchain：RWA与DeFi的融合

不同于前述聚焦支付的链，Converge旨在融合实物资产（RWA）和DeFi协议。核心特色：

• 高性能区块：百毫秒出块，合作伙伴包括Arbitrum、Celestia等，推动极致速度。

• 稳定币原生Gas：USDe、USDt作为交易手续费。

• 机构级安全保障：依托ENA网络（CVN）提供更强安全性。

目标在于实现大资金安全高效流入，合作方已包括Aave、Pendle、Morpho等知名DeFi平台，并支持RWA资产接入，推动实体资产的数字化流转。

三、路径虽异，但目标一致

从Arc到Tempo，从Stable、Plasma到Converge，虽然路径各异，但共同的核心问题是：如何真正让稳定币融入日常金融循环。Arc和Stable专注资产的可控性，Tempo和Plasma强调多币中立的支付能力，Converge则聚焦机构和RWA场景。这些不同的路径指向一个共同目标——提供更稳健、流动顺畅的金融基础设施。

未来，稳定币公链的发展大致有以下几种趋势：

• 合规与机构合作加强：未来稳定币公链将逐步打通合规接口，更接近传统金融体系。Arc和Stable都在积极谋求直接对接银行和支付机构的能力。

• 挑战传统支付巨头：以低成本、全球覆盖为目标的Tempo等链，有可能对Visa、Mastercard等传统支付巨头构成一定冲击。

• 格局重塑：“多极竞争”模式出现：目前Circle和Tether几乎控制了90%以上的稳定币市场，形成寡头垄断。然而，Tempo等中立型稳定币链的崛起，有望打破这种格局，出现多极共存的新局面。

四、稳定币造链：对公链格局的潜在冲击

稳定币发行方推出自己造链，是否会冲击以太坊、Solana等通用公链的地位？

稳定币链本身设计目的就是为了“钱的流向”，特别适合跨境汇款、工资发放等高频低风险业务，相比ETH主网或Solana更具优势。尤其对TRON平台而言，USDT的占比高达99%以上，已成为其主要发行和流转的网络基础。如果未来Tether的Stable链逐步成熟，TRON的市场影响力可能被削弱。

不过，也有人认为，这类“支付专用链”在某种程度上不算是真正意义上的去中心化区块链。因为要做到完全无限制的去中心化，必然导致拥堵和性能下降。而为了保证支付高效，可能只采用极简设计（像比特币那样），或由少数机构控制节点。这意味着它难以兼顾“去中心化”与“高效支付”的双重需求。

因此，从长远看，像以太坊和Solana这样平台依靠生态和技术优势，仍然具有相对稳固的地位。它们在安全性、资产的可组合性方面积累了丰富的生态资源，而稳定币链更像是补充与合作的基础设施。未来的竞争格局更可能是：稳定币链承担基础结算，ETH和Solana继续专注创新和生态扩展。

五、散户的机会和切入点

坦率地说，这一轮稳定币造链浪潮对散户而言，直接带来的利润和红利并不像早期公链那般明显。它们更偏向于“B端”应用——支付、清算、托管系统的基础设施建设。

然而，散户依然可以从以下几个角度寻找机会：

参与生态激励：新链常伴随空投、赏金和交易挖矿项目，早期尝试加入有望获得奖励。

节点质押与验证：具备技术能力的用户可以关注节点维护、验证，像Converge这样的平台已要求质押特定资产参与验证，潜在获得权益收益。

测试网提前布局：多项目都已推出测试网，早期参与可以获得空投奖励。例如，今年秋天Arc计划开放公共测试网，Stable、Plasma、Tempo等测试网亦纷纷上线，积极参与有望提前获益。

长期投资布局：若看好稳定币公链的未来发展，可以考虑持有相关项目股票或关注行业龙头公司，如Circle、Coinbase等，从宏观角度布局。

尤其值得一提的是Plasma，7月的公售中，代币$XPL超额认购7倍，募资逾3.7亿美元。通过合作空投和早期布局，散户亦有机会分享潜在红利，尽管行业偏机构化，但早期机会仍不可忽视。

六、 与展望

稳定币公链的变革不会在一夜之间发生，更多的变化体现在后台—路径更短、手续费更稳定、监管更顺畅。表面看来，缺乏“炫酷”的故事性，但它们在基础设施层面，为未来更稳健的加密金融场景打下坚实基础。

从“币价”转向“钱的流向”，逻辑变得更清晰：

• 谁能保证结算的确定性；

• 谁能提供稳定的跨币种流动性；

• 谁能打通真实的支付场景。

未来，稳定币公链很可能成为下一轮牛市的“硬核”基础设施，如果有项目能够实现这些目标，或许不只是“公链”，还能成为引领下一代加密金融的基石。

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